V roce 1861 zuřila v Americe občanská válka a vláda Severu zoufale sháněla peníze, které by jí pomohly válku vyhrát. Jenže dluhopisy, které vydávala rozhodně nešly na dračku. Tedy až do doby, než Jay Cooke, majitel banky Jay Cooke & Co. nabídl tehdejšímu ministru financi Salmonovi Chasovi, zajímavý obchod. Chtěl se stát výhradním prodejcem amerického válečného dluhopisu s šestiprocentním kupónem, dvacetiletou splatností a právem americké vlády splatit ho už po pěti letech (tzv. emise „5-20“).
Banka Jay Cooke & Co. hodlala dluhopis distribuovat úplně novému segmentu trhu. Zatímco až do té doby vládní dluhopisy nakupovaly banky a zahraniční investoři, Cooke se rozhodl prodat dluhopisy veřejnosti.
Nejprve přesvědčil ministerstvo financí, aby snížilo nominální hodnotu dluhopisů ze 100 dolarů na padesát. Zatímco sto dolarů tvořilo v roce 1861 pětinu průměrné roční mzdy, padesát dolarů byla jedna desetina. Poté Jay Cooke & Co. začala v celých Spojených státech najímat zprostředkovatele. Do svých služeb jich získala v tu dobu nevídaných 2 500. A pak, poprvé v amerických dějinách, zahájila novinovou prodejní kampaň.
V denících, večernících i odpoledních listech se po celém Severu objevily placené články a inzeráty, vyzývající Američany k nákupu amerického státního dluhu. Nákup měl být nejen hrdým národním činem a vlasteneckou povinností, ale také, a to především, výhodnou investicí. Dluhopisy poskytovaly vyšší úrok než bankovní vklady, byly bezpečnější a při splatnosti směnitelné za zlato. A navíc, jejich výnos byl osvobozen od jakékoliv jiné než federální daně z příjmu.
Po novinové masáži, vyrazila do ulic armáda Cookeových prodejců. Ti navštěvovali Američany doma i v práci a vyzývali je k nejvlastenečtenější a nejvýhodnější investici jejich života. Aby banka podpořila prodej, intervenovala na kapitálovém trhu a držela tak cenu dluhopisů u sta procent nominální hodnoty.
Jay Cooke uspěl nad veškerá očekávání. Důvěra v americkou vládu klesla v roce 1863 na nejnižší úroveň v dějinách, v New Yorku vypukly protiválečné nepokoje, ve městě zasahovala armáda a v ulicích se objevily kanóny. Ani to však nezabránilo Američanům, aby do vládních cenných papírů neinvestovali celoživotní úspory.
Od října 1862 do ledna 1864 prodala Jay Cooke & Co. všechny dluhopisy v hodnotě půl miliardy dolarů. A když se na začátku roku 1865 nepodařilo ministerstvu financí prodat novou emisi tříletých dluhopisů se 7,3% kupónem, ujal se Cooke i jí.
Jeho prodejci tentokrát navštívili i opuštěné vesnice, usedlosti a doly na Divokém Západě. Prodejní inzeráty se vedle státních a městských deníků objevily i ve vesnických novinách. Než válka skončila, prodalo se ve třech emisích 830 milionů dolarů státních dluhopisů s 7,3% kupónem.
V následujících osmdesáti letech se Spojené státy ocitly ve dvou světových válkách. V obou financovaly vedle vlastní účasti i válečné úsilí spojenců. Většinu válečných prostředků získaly emisí státních dluhopisů. Ty kupovala veřejnost a prodejci používali stejné metody a triky jako Jay Cooke & Co.
A nejen to. Před začátkem občanské války vlastnilo nějaké cenné papíry necelé jedno procento Američanů. Agenti Jay Cooke & Co. prodali státní dluhopisy pěti procentům populace. Vládní peníze investované do válečné výroby a přepravy vyvolaly investiční boom. V prostředí rostoucích cen akcií a klesajících úroků vkládali novopečení investoři své peníze neméně vlastenecky i do akcií a ostatních dluhopisů. Růst počtu držitelů cenných papírů vedl ke zvyšování burzovního obratu. Newyorská burza se prakticky ze dne na den stala po Londýnu druhou největší burzou světa. Jay Cooke se stal předním finančníkem Ameriky a jeho banka největší bankou v USA.
A ještě jednu dobrou vlastnost americké státní dluhopisy měly – skutečně totiž byly dobrou investicí. Ještě během války zamířily úrokové sazby dolů a naopak hodnota amerického dolaru vůči zlatu nahoru. Kdokoliv do dluhopisů investoval v letech 1863 – 1865 a podržel je do splatnosti, vydělal vlastně dvakrát – na úrocích a na dolaru.
Pan Cooke měl zkrátka dobrý odhad. A jeho klienti zase štěstí v neštěstí.
Srovnávat se vyplatí
Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.
Sdílejte článek, než ho smažem
