Důchodový test 3: Co víte a nevíte o třetím pilíři penzijního systému?

Mohu se zeptat, jaký smysl má dotaz na výnosnosti fondů? Při identické skladbě portfolií fondů by přece rozdílná výnosnost fondů znamenala jen rozdílné náklady fondů. Při identických nákladech fondů by rozdílná výnosnost znamenala jen odlišná portfolia. (Odhlédnu-li od možnosti, že fondy rozdílně řeší např. různé daňové aspekty, třeba zahraniční dividendy apod., což nepovažuji za pravděpodobné.) Pevně věřím, že dotaz nekladete z toho důvodu, že by měla výnosnost nějak souviset s "manažerskými schopnostmi" portfoliomanažerů fondů, neboť finanční ekonomové poměrně přesvědčivě dokládají, že portfoliomanažeři nedokáží systematicky překonávat benchmark, s přihlédnutím k riziku.