Bitva o českou korunu: sazby vzhůru letí

V květnu 1997 ČNB dramaticky zvyšovala sazby, repo sazba se vyšplhala až na 75 %! Měnoví dealeři totiž v útocích neustávali, brali si korunové úvěry a získané koruny okamžitě prodávali za marky či dolary. Spekulovali, že v době splatnosti úvěrů dokoupí korunu levněji. Postupně přestával fungovat klasický oběh peněz, některé banky se staly nesolventními. Přečtěte si další díl našeho seriálu.

Přidat nový příspěvek

Diskuze na webu www.penize.cz se vždy věnují pouze tématu, k němuž se vztahují. Rozhodně nesuplují funkci Poradny. Máte-li proto jakýkoliv dotaz, obraťte se prosím přímo na naše odborníky, kteří vám rádi pomohou. Na dotazy vložené do Poradny standardně odpovídáme do čtyř pracovních dnů, obvykle se ale dočkáte reakce mnohem dříve. Pokud dotaz vložíte do diskuze, s velkou pravděpodobností na něj nikdo nezareaguje. Děkujeme za pochopení.

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

25. 12. 2006 2:36, Pierre

Nikdy nenabývala inflace takových vysokých hodnot, jako když byla zrušena zlatá konvertibilita. Díky skutečnému zlatému standardu, a nikoliv nějaké jeho parodii typu dohody v Janově v roce 1922 o Zlatém směnném standardu nebo Bretton Woodského systému z roku 1944, by existence spekulantů skončila stejně jako kdysi existence veksláků z doby budování našich šťastných zítřků. Jenže v době žití států na dluh a centrálních bank jako emitentů měny je snadné si půjčovat, ovšem hradit své závazky... ČNB hodně tratila v těchto "transakcích", pocítili jsme to všichni propadem do recese a balíčkových opatření. Z čistě liberálního hlediska by neměly centrální banky mít pouze jako jediné právo emitovat měnu, kterou jsou věřitelé povinni přijímat jako úhradu svých závazků. Centrální banka je monopol udělený státem.

+31
+-
Reagovat na příspěvek

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

22. 12. 2006 7:59, MSpacek

Jak tomu rozumim ja, koruny v konecnem souhrnu koncily u CNB, ktera je musela odkupovat od spekulantu za DEM a USD, plus spekulantu, kteri hrali proti oslabeni koruny, prodavali DEM a USD a uzivali si vysokych sazeb.

Zobrazit celé vlákno

-11
+-
Reagovat na příspěvek

Další příspěvky v diskuzi (celkem 19 komentářů)

25. 12. 2006 2:36 | Pierre

Nikdy nenabývala inflace takových vysokých hodnot, jako když byla zrušena zlatá konvertibilita. Díky skutečnému zlatému standardu, a nikoliv nějaké jeho parodii typu dohody v Janově v roce 1922 o Zlatém směnném standardu nebo Bretton Woodského systému z roku 1944, by existence spekulantů skončila stejně jako kdysi existence veksláků z doby budování našich šťastných zítřků. Jenže v době žití států na dluh a centrálních bank jako emitentů měny je snadné si půjčovat, ovšem hradit své závazky... ČNB hodně tratila v těchto "transakcích", pocítili jsme to všichni propadem do recese a balíčkových opatření. Z čistě liberálního hlediska by neměly centrální banky mít pouze jako jediné právo emitovat měnu, kterou jsou věřitelé povinni přijímat jako úhradu svých závazků. Centrální banka je monopol udělený státem.
+31
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

22. 12. 2006 15:32 | Jirka

Určitou část CZK ČNB stáhla při intervenci. Do jaké míry to bylo od spekulantů můžeme jen hádat. Určitě je od nich neodkupovala přímo, nýbrž od zahraničních bank, které je získaly od spekulantů. Ale to není tak podstatné. Odkupovat je nemusela a pravděpodobně to ani v dostatečné míře nebyla schopna udělat, protože neměla dostatečnou rezervu v cizích měnách. Nemám představu, jaké procento depozit u ČNB připadá na zahraniční měny, ale většina asi bude v CZK, příp. ve zlatě. Tím je rozsah možné intervence limitován.
Problém musely mít hlavně banky, které půjčovaly CZK proti cizí měně na short obchody spekulantům. Ty po uzavření krátkých pozic musely vyplácet v cizí měně původní záruky, které jim spekulanti proti CZK dali a k tomu tučné výnosy. Ve prospěch bank hrál pouze vysoký, ale nedostatečný úrok. Za normálních okolností může banka riziko takové půjčky krýt tak, že udělá stejný obchod, jako spekulant, kterému půjčuje. Nebo může jeho předpoklad považovat za chybný a hraje proti němu tím, že půjčku nekryje, případně sama půjčenou měnu nakupuje a hraje tak proti spekulantovi s pákou. Jenže každý chtěl půjčit CZK, takže banky samy CZK neprodávaly a riziko nekryly. Tím, že si ještě další CZK samy půjčovaly od ČNB, přitom přilévaly olej do ohně a riziko, že to spekulantům vyjde a prodělají, samy zvyšovaly. Pokud CZK nakupovaly za cizí měnu na začátku pádu, nezbyla jim na nákup koruny po pádu a nemohly se tak zahojit. Navíc neměly čím zaplatit spekulantům jejich výnosy. Bankéři byli tak zaslepeni vidinou, jak banka vydělá, že zapomněli na fakt, že zodpovídají za cizí peníze. Když nepamatovali ani na povinné rezervy, těžko říci, zda by pomohly nějaké limity. Po takovéto ukázce nezodpovědnosti bankéřů se nedivím lidem, kteří si peníze raději cpou do slamníku.
+6
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

22. 12. 2006 10:46 | Michal Kára

S tim komentarem o spekulantstvi mohu jen souhlasit. Bohuzel slovo "spekulant" ma negativni konotaci a pritom je spekulace naopak prospesna - zvysuje likviditu.
+1
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

22. 12. 2006 10:45 | Mi

S tim komentarem o spekulantstvi mohu jen souhlasit.
-1
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

22. 12. 2006 7:59 | MSpacek

Jak tomu rozumim ja, koruny v konecnem souhrnu koncily u CNB, ktera je musela odkupovat od spekulantu za DEM a USD, plus spekulantu, kteri hrali proti oslabeni koruny, prodavali DEM a USD a uzivali si vysokych sazeb.
-11
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

22. 12. 2006 7:01 | Důchodce

Reagují na burzu, která klesá. A proč klesá burza? Kvůli vybírání zisků. Více viz matoucí článek z minulého týdne "Nadílka se blíží" a komentáře k němu.
0
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

22. 12. 2006 6:58 | Důchodce

Inflaci téměř neznáme? To už dávno neplatí, milej pane, nebo jsou vám dnešní skoro 3% málo? A jak to že v Eurozóně je ta inflace pod 3%?
-6
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

21. 12. 2006 20:12 | alfa

Tyto spekulace,které popisujete jsou pouze pro velké hráče a taky samozřejmě nevyjdou. A pak se ztrácí stovky milionů i více.
0
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

21. 12. 2006 20:12 | alfa

Tyto spekulace,které popisujete jsou pouze pro velké hráče a taky samozřejmě nevyjdou. A pak se ztrácí stovky milionů i více.
+16
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

21. 12. 2006 15:54

jakých konkrétně?
+26
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

21. 12. 2006 12:29 | Jirka

To mi taky nejde do hlavy. Místní banky poptávaly korunu jako zběsilé, ale proč si ji půjčovali od ČNB, když ji kdekdo na měnovém trhu prodával? Kdyby půjčili spekulantům CZK, pak ji nakoupili při nižším kurzu za cizí měny, které u nich spekulanti nechali, musely by na tom ještě vydělat a současně by korunu podržely.
Zřejmě to bylo tak, že banky když půjčovaly na short, musely cizí měnu držet, aby ji mohly při uzavření pozice spekulantovi hned vrátit. Nemohly proto za tyto protihodnoty nakupovat CZK. Když jim došly vlastní zásoby USD a DM, neměly za co CZK nakupovat a musely si půjčit od ČNB. Je-li to tak, pak by podobným extrémům bylo možné v budoucnu zabránit stanovením limitu pro půjčky na short. Banka by nesměla půjčit víc, než např. 10% z vlastních zásob. Pak by spekulanti měli šmitec. Kdo zaváhal, neshortne. I na akciovém trhu broker zarazí půjčky akcií na short, když má důvod k obavám ohledně stability emitenta. A Forex je ještě divočejší. Určitá regulace by neškodila.
Myslím si také, že označení spekulant se nehodí na někoho, kdo takovým masívním tlakem hýbe měnou, kam chce. To je manipulátor (což je dokonce trestné!). Spekulant je někdo, kdo pouze sází na směr dalšího vývoje. A v tomto případě stržen původním impulsem manipulátora dokoná dílo zkázy.
+2
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

21. 12. 2006 11:26 | Michal Kára

Samozrejme ze dlouhodobe posilovat bude, ale soucasna rychlost posilovani nema zadne opodstatneni. Napriklad posledni platebni bilance vysla pro korunu dost nelichotive.
+24
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

21. 12. 2006 9:53 | ja

Proc absurdne silny? K dolaru tezko srovnavat - ten ma svych problemu vic nez dost. A k Euru se neni co divit - nase ekonomika roste rychleji (za cenu jakych dluhu je jina otazka) nez evropska, inflaci temer nezname, tak se to projevuje na kurzu koruny.
+2
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

21. 12. 2006 9:48 | ja

vyplata dividend?
+14
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

21. 12. 2006 9:47 | Michal Kára

A jeste: Vzhledem k soucasnemu absurdne silnemu kursu koruny je mozne, ze nas v blizke dobe ceka nejake repete...
+8
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

21. 12. 2006 9:47 | Michal Kára

Akorat teda nechapu, kam se "ztracely" ty vypujcene koruny. Preci nekdo ty marky / dolary prodal a tak on mel ty koruny. To si je strcil do slamniku?
+18
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

21. 12. 2006 9:41 | mir.neu

proč tolik klesly kurzy ot. pod. fondů včera (z 19.12.) ?
-7
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

21. 12. 2006 8:50

Co se to proboha stalo, ze utok na menu byl tak silnej? Zhruba v jakych radech je treba prodavat koruny, aby to kurzem a s trhem vubec takhle zacvicilo? (desitky, stovky miliard?) A jeste co se tyka nesolventnosti bank, pri nesplneni 9,5% ulozky. Proc CNB nenapari ostrou pokutu takove bance? Ta by si pak dobre rozmyslela za jakou cenu jeste pujde spekulovat proti CNB. Jak vlastne CNB postupuje (resp. muze postupovat) proti takove bance?
Jinak vybornej serial, cte se to jednim dechem!
0
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

21. 12. 2006 6:44 | ja

Skvely serial, uz se tesim na pokracovani.
+7
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Ušetřete s Peníze.cz

Naši čtenáři s námi ušetřili už  12 598 921 Kč. Podívejte se na poslední poptávky a vyzkoušejte nás také. Vše je zcela zdarma.

Spočítejte si

Výpočet životního minima 2020

Počet členů rodiny

Rozšířená verze kalkulačky

Další kalkulačky

Poradna

Tým odborných poradců je tu pro vás.

Poslední dotaz: Dotace na kone
Poradna > Dotace z EU

Otázka: Dobrý den, chtěla bych se zeptat zda mám nárok na nějaké dotace, když mám jednoho vlastního koně a druhého v bezplatném pronájmu, máme slepice a chceme ještě dvě kozy..Mám na něco nárok nebo ne? Jestli... více

Dotace z EU

Články na Heroine.cz

Od viktoriánského hororu po neonoir. Seriál Penny Dreadful je zpět, jen už nemá kultovní potenciál

Od viktoriánského hororu po neonoir. Seriál Penny Dreadful je zpět, jen už nemá kultovní potenciál

Na HBO je k vidění obnovený seriál Penny Dreadful. Šestákové historky se tentokrát odehrávají...více

Lola: do kin jde emocemi nabitá road-movie o životě mladých trans lidí

Lola: do kin jde emocemi nabitá road-movie o životě mladých trans lidí

Dnes do českých kin vstupuje belgické drama Lola o dívce, která se po smrti své matky...více

Dítě jako zbraň. Co dělat, když partner při rozvodu sáhne ke křivým obviněním

Dítě jako zbraň. Co dělat, když partner při rozvodu sáhne ke křivým obviněním

Právní systém na spoustu situací v rozvodových sporech nabízí alespoň základní řešení,...více

Přihlášení k newsletteru

Změny, novinky a aktuality ze světa osobních financí přehledně ve vaší schránce – čtěte náš pravidelný newsletter.

Informace ke zpracování osobních údajů

Souboj osobností

Kdo je vám sympatičtější? Hlasujte v našem souboji osobností a zvolte si svého oblíbence (případně menší zlo). Stačí kliknout na fotografii.

Ondřej Raška

podnikatel, Miton

Jiřina Nepalová

podnikatelka, Renomia

Ondřej Raška
ÚSPĚŠNOST
37,50 %

z 8 duelů
×
Jiřina Nepalová
ÚSPĚŠNOST
50,00 %

z 8 duelů

Chci jiný souboj
Souhrnné výsledky duelů

Partners Financial Services

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.