Denní report - středa 01.10.2014
SRN: Německá burza končí výrazně v červeném
USA: Wall Street zesiluje poklesy
Pražská burza
Hlavní zprávy
HDP (q-q) (2Q - konečný):
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 0,0 %
HDP (y-y) (2Q - konečný):
aktuální hodnota: 2,5 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 2,7 %
HSBC Index nákupních manažerů ve výrobě PMI (září):
aktuální hodnota: 55,6
očekávání trhu: 53,8
předchozí hodnota: 54,3
Popis trhu
Ve středu byl vývoj na pražské burze ve srovnání s negativním sentimentem v zahraničí opět poklidnější, když index PX-TR si odepsal pouze -0,3% na 1436 bodů.
O nejvyšší aktivitu se postaraly rovným dílem se 185 mil. Kč Komerční banka a ČEZ.
Prvně jmenovaný titul přitom stačil krátce po otevření vytvořit nové rekordní maximum nad 5200 Kč, aby se nakonec vrátil na 5150 Kč (-0,5%). ČEZu se nedařilo již od začátku a postupně oslaboval do blízkosti 650 Kč (-1,6%). Index nakonec podržela Erste, jež přerušila 3 denní propad a dokázala se vrátit zpět nad 500 Kč (+2,3%). Akcie O2 lehce oslabily, ale metu 310 Kč dokázaly udržet (-0,6%). Nedařilo se mediální CETV, která byla tažena dolů americkými indexy (-2,1%). V červených číslech zakončila také pojišťovna VIG (-1,12%). Naopak proti proudu se vydal Unipetrol, který dokázal posílit na 127 Kč (+3,2%).
Podnikové zprávy
KB
Na summitu zpravodajské agentury Reuters uvedl finanční ředitel Komerční banky Libor Löfler, že banka očekává pro tento rok čistý zisk na úrovni minulého roku, což představuje mírné zlepšení oproti původnímu výhledu banky, který počítal s meziročním propadem o 1,5 %.
Finanční ředitel banky dále uvedl, že je o trochu více sebevědomější, co se týče růstu úvěrového portfolia banky o 3 % v tomto roce, když pozoruje zlepšení na straně korporátního segmentu.
Oproti původnímu výhledu očekává banka rovněž nižší náklady rizika.
Pro následující rok 2015 vidí management banky růst úvěrového portfolia o 5-6 %.
Pokles provozních výnosů banky v letošním roce o 2 % zůstává v souladu s předchozím výhledem banky.
Finanční ředitel KB rovněž potvrdil pro tento rok dividendovou politiku banky při vyšší hranici dividendového výplatního poměru 60 - 70 % čistého zisku.
Překvapením pro trh není ani vyjádření CFO banky ohledně možné změny dividendové politiky v přištím roce, která by reflektovala vyšší tvorbu kapitálu banky.
Mírně upravený výhled Komerční banky hodnotíme neutrálně.
Komerční banka čelí nepříznivým podmínkám na trhu v prostředí nízkých úrokových sazeb, utlumené poptávce po úvěrech a v kontextu intenzivní konkurence i klesajících výnosů z poplatků a provizí relativně úspěšně.
Když meziročně nižší provozní výnosy banky se nepromítají vzhledem k redukci provozních nákladů i nižších nákladů rizika negativně na úrovni vykazovaného zisku.
Dle našeho názoru však akcie Komerční banky v posledních týdnech předběhly svůj fundament a na současných úrovních ji nepovažujeme za atraktivní investiční příležitost.
Německo
Hlavní zprávy
Index nákupních manažerů Markit/BME (září - konečný):
aktuální hodnota: 49,9
očekávání trhu: 50,3
předchozí hodnota: 50,3
Eurozóna:
Index nákupních manažerů Markit (září - konečný):
aktuální hodnota: 50,3
očekávání trhu: 50,5
předchozí hodnota: 50,5
Očekávané události
Eurozóna:
11:00 PPI (m-m) (srpen): odhady: -0.1%, předchozí: -0.1%
11:00 PPI (y-y) (srpen): odhady: -1.2%, předchozí: -1.1%
Popis trhu
Akciový index DAX klesl o 0,97 % % na 9 383 b.
Dnes se zveřejnila horší data z indexu nákupních manažerů, než analytici očekávali. Adidas (ADS) oznámil plán na zpětný odkup akcií a emisi dluhopisů v hodnotě 1 mld. eur.
Ranní zisky přes 3 % neudržel a posílil „jen“ o 1,03 %.
Vedle většiny klesajících titulů se dařilo farmaciím Merck (MRK; +1,15 %) Fresenius (FRE; +0,13 %) a Fresenius Medical Care (FME; +0,63 %). Největší ztráty si musí ve středu odepsat K+S (SDF; -3,01 %), Thyssenkrupp (TKA; -2,60 %), Volkswagen (VOW; -2,25 %), BASF (BAS; -2,31 %), Lufthansa (LHA; -2,68 %) a Lanxess (LXS; -2,15 %).
Podnikové zprávy
Adidas
Největší výrobce sportovního oblečení na světě Adidas oznámil program zpětného odkupu akcií, který bude realizován postupně až do konce roku 2017.
Objem zpětného odkupu by měl být až 1,5 mld. eur a začne ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku.
Podle vyjádření společnosti zpětný odkup bude hrazen z free cash flow.
Výrobce sportovního oblečení dále oznámil emisi eurobondů v hodnotě 1 mld. eur, což je první emise od roku 2009.
Roční dividenda by měla být v rozmezí 20-40 % z čistého zisku.
Adidas, sponzor obou finalistů v letošním světovém šampionátu ve fotbale, čelí větší konkurenci od Nike a menšího rivala Under Armour a klesající poptávce na trhu s golfovým oblečením. V červenci Adidas snížil roční výhled zisku.
USA
Hlavní zprávy
Stavební výdaje (m-m) (srpen):
aktuální hodnota: -0,8 %
očekávání trhu: 0,5 %
předchozí hodnota: 1,8 %
Cenový index ISM (září):
aktuální hodnota: 59,5
očekávání trhu: 57,0
předchozí hodnota: 58,0
ISM ve výrobě (září):
aktuální hodnota: 56,6
očekávání trhu: 58,5
předchozí hodnota: 59,0
Index nákupních manažerů Markit (září - konečný):
aktuální hodnota: 57,5
očekávání trhu: 57,9
předchozí hodnota: 57,9
Změna zaměstnanosti ADP (září):
aktuální hodnota: 213 tis.
očekávání trhu: 205 tis.
předchozí hodnota: 204 tis.
Index žádostí o hypotéky MBA (26. září):
aktuální hodnota: -0,2 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -4,1 %
Očekávané události
13:30 Index propuštěných zaměstnanců Challenger (y-y) (září): odhady: --, předchozí: -20.7%
13:30 Index spotřebitelského výhledu RBC (říjen): odhady: --, předchozí: 52.4
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (27. září): odhady: 297 tis., předchozí: 293 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (20. září): odhady: 2425 tis., předchozí: 2439 tis.
15:45 ISM New York (září): odhady: --, předchozí: 57.1
15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (28. září): odhady: --, předchozí: 35.5
16:00 Průmyslové objednávky (srpen): odhady: -9.5%, předchozí: 10.5%
Popis trhu
Během necelých 14 dní se charakter obchodování na zámořských trzích citelně změnil, od intra denního maxima poblíž 2020 bodů si index SP500 k dnešnímu dni odepsal téměř -4%.
Jediným pozitivním sektorem dnes jsou utility, naopak nejhůře postižené sektory reprezentují základní materiály a průmysl. Wall Street oslabuje třetím dnem v řadě, i když indexy jsou již značně technicky přeprodanné.
Po prolomení důležitých úrovní podpory mezi 1950-1960 body se nejsledovanější index začal dále propadat, zřejmě vlnou stop loss pokynů.
Na druhou stranu letos tohle pokaždé reprezentovalo formování obchodního dna (únor, duben, srpen). Bude tomu tak i tentokrát? Z indexů si dnes zatím nejhůře vede Nasdaq (-1,5%), index menších společností Russell 2000 již od svého březnového maxima ztrácí přes -10%.
Právě tento index je však horkým kandidátem pro zlepšený vývoj v příštích týdnech.
Z jednotlivých společností ztrácí American Airlines či Delta Air Lines (-3,3%) v souvislosti s prvním případem Eboly v USA.
Naopak z toho těží Sarepta Therapeutics (+4%), která vyvíjí experimentální lék na Ebolu.
V rámci sentimentu ztrácí bankovní sektor (BAC -1%, GS -1,4%).
Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
| Zdroj: |  |
