Sláva a pád fondu Amaranth: Hunter nakupuje zemní plyn a začíná se formovat Katrina

Díky za odkazy. Musím přiznat, že jsem si ty rozdíly mezi měsíci představoval výraznější, ale i tak je vidět přechod z teplého léta do zimy přes slabší spotřebu. V r. 2005 je vidět celkem slušný schod mezi srpnem a zářím - tam to Hunterovi mohlo ještě krásně vyjít. Ale další pár měsíců má spotřeba velmi úzký spread (1.437.990 - 1.444.723). V jiných letech tu začíná citelně nabíhat zimní topná sezóna. Nižší cena v důsledku slabé spotřeby v říjnu byla pravděpodobně ještě posílena obnovou zasažených těžebních kapacit, tj. posílením nabídky oproti výpadku v září. Měl jsem tehdy v portfoliu jednu firmu, která měla jednu z provozoven několik mil od zálivu. Provoz obnovila na přelomu října a listopadu. Stála hlavně kvůli nefungující infrastruktuře a dodávkám energií. To by přibližně odpovídalo.

Měsiční spotřebu zemního plynu v USA je možné nalézt například tady: http://tonto.eia.doe.gov/dnav/ng/hist/n9140us2m.htm Spotřebu dle odběratelů pak naleznete například zde: http://tonto.eia.doe.gov/dnav/ng/ng_cons_sum_dcu_nus_m.htm Máte pravdu, zhruba 1/3 zemního plynu se v USA spálí v elektrárnách, jejichž spotřeba vrcholí v letních měsících, takže spotřeba v červenci a srpnu bývá vyšší než v říjnu. Pak se začíná topit v domácnostech, čímž vrchol spotřeby zemního plynu připadne na prosinec až březen.

Klimatizace se pohání elektřinou, ale ta se mimo jiné vyrábí i v plynových elektrárnách. Klimatizace znamenají pro energetiku USA dost významnou zátěž. Takže když je špička, pálí, co se dá. Tou odtokovou křivkou máte na mysli graf spotřeby zemního plynu v USA? Po tom jsem nepátral. Ale už jsem v minulosti narazil na informaci na finančních serverech, kde byl zmíněn vliv klimatizací na spotřebu plynu v létě. Pokud jste se díval na odtokovou křivku na webu např. RWE, ty poměry mohou být dost odlišné, protože u nás je plynových elektráren jak šafránu. Jde spíše o teplárny. Můžete-li, dejte sem odkaz na webové stránky s grafem pro USA. Mohlo by to být zajímavé i pro ostatní.

Klimatizace se pohani elektrinou, ne zemnim plynem (ten se fakt pouziva skoro jen na vytapeni). Podivate-li se na odtokovou krivku zemniho plynu, je cervencova a srpnova spotreba jen zlomkem spotreby rijnove.

Tuším chyták v tom příkladu s březnem a dubnem. Klíčové byly zřejmě jiné měsíce. V zimním období se plyn používá k vytápění, v horkém létě zase pro pohon klimatizací. Nejnižší spotřeba by tedy měla být na jaře a na podzim. Takže za normálních okolností by měly být srpnové ceny plynu výš než v září nebo říjnu. Katrina zasáhla hlavní tepnu plynové sítě koncem srpna, takže zvýšila cenu plynu ve slabých měsících výrazným omezením nabídky. Při likvidaci rozsáhlých záplav se určitě hodně vysoušelo, což vyžaduje zdroje tepla. To zvýšilo poptávku po plynu ve slabých měsících. Oba vlivy zvýšily cenu plynu. Spready futures na plyn se tedy na přelomu léta a podzimu zúžily, či dokonce otočily naruby. A na zimu ubylo kvůli devastaci jihu domácností i některých provozoven, čímž klesla zimní poptávka. Pěkné kotrmelce pro Amaranth! No, kdyby je nepřekvapila Katrina, dostala by je letošní teplá zima.
Ještě bych si tipnul, že díky takovýmto seriálům stoupne sledovanost serveru penize.cz. Zvláště, pokud nás pan Bouček bude ještě víc napínat odkládáním závěru. Nebyly by na prodej nějaké deriváty sledovanosti serveru? :-)