Kdy je měnové riziko zbytečné

Skladba portfolia musí reflektovat tzv. referenční měnu investora. Blíží se doba, kdy ČR přejde na euro. Logická otázka tedy zní: investovat v korunách, nebo v eurech? Jak se vyhnout měnovému riziku? Ukažme si na příkladech, kdy se konzervativní investice do bezpečného dluhopisového fondu změní v nechtěnou spekulaci na vývoj měn.

Abychom udrželi kvalitu diskuze pro slušné čtenáře, je nutné se před vložením komentáře přihlásit. Jste tu poprvé? Pak se nejdřív musíte zaregistrovat. (Už jsem, ale zapomněl jsem heslo!)

Přihlásit se

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

12. 5. 2005 15:51, svb

Jeste jen pro upresneni, pokud byste to bez konkretniho prikladu nepochopil: za tech 1200 dolaru si sice koupite porad 1000 galonu nafty jako predtim za tech $1000, ale misto 1000 rohliku si jich za to koupite 1200, protoze rohlik (nebo co v americe misto rohliku jedi) je "domaci zbozi".

Zobrazit celé vlákno

+44
+-
Reagovat na příspěvek

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

11. 5. 2005 9:38, Jirka

Buďme trpěliví. Pan Měňafka už, jak je vidět, zavrhl nedávno propagovaný ČEZ. A Budapest je přece jen trochu dále od Frankfurtu. :-)

Zobrazit celé vlákno

-6
+-
Reagovat na příspěvek

Další příspěvky v diskuzi (celkem 18 komentářů)

13. 5. 2005 12:53 | Jirka

Myslím, že nezáleží na tom, za co ty peníze utratím, pokud je to něco, co bych stejně musel koupit. Podstatné je, aby užitek byl co nejvyšší. O směrování investice se rozhodujeme obvykle delší dobu dopředu. Pokud budu mít v úmyslu vydělat na US trzích, nakoupit v USA naftu a doma ji spotřebovat ve vlastním autě, nespekuluji jen o výnosnosti zvoleného aktiva a měnovém riziku, ale o výnosnosti komplikovaného celku, do něhož je nutno počítat s pohyblivou cenou nafty, přepravným za dopravu cisterny s naftou do ČR, clem, spotřební daní a důsledky případných politických naschválů mezi USA a EU. Je-li v USA gallon nafty za $1,20 (podle příkladu našeho předřečníka), je na ty poplatky docela pěkná rezerva. U nás se za USD1200 dá koupit asi 1000 litrů. Gallon (US) je asi 3,78 litru. Za USD1200 bychom tedy v USA koupili asi 3780 litrů pro spotřebu tam, nebo 1000 litrů pro spotřebu u nás a USD882,50 by muselo stačit na veškeré poplatky a daně.
Pokud budu tu naftu spotřebovávat v USA (chystám se tam na delší služební cestu), neměla by mě zaskočit pověstná spotřeba amerických bouráků, která bude ujídat z rozdílu cen nafty na obou březích Atlantiku, nebo změna hospodářské politiky USA směrem k ekologii. Přivézt si cisternu s naftou z domova by mohlo být výhodné spíše kvůli publicitě a těžbě z ní. :-)
Nějak nám ale uniká jedna důležitá věc. Mám-li v plánu utrácet v jiné měně, než v domovské, neznamená to ještě, že jsem zahraniční investor a že tedy nemusím brát ohled na kurzové riziko. V článku uvedené "...za předpokladu, že plánuje budoucí výdaje v cizí měně, nepřepočítává reportované zhodnocení zpět do koruny, jeho referenční měnou je USD nebo EUR." neodpovídá pravdě. Zkusíme-li příklad v článku s dluhopisy v USD aplikovat na tento případ, dojdeme k závěru, že by bylo výhodnější směnit CZK za USD až bezprostředně před cestou do USA a po uvedenou dobu zhodnocovat plánované výdaje v instrumentech na bázi CZK. Měnovému riziku se vyhneme pouze v případě, že od počátku investice až do útraty dříve investované sumy budeme operovat pouze s jednou měnou. Úvahy, zda si koupit tutéž věc doma nebo venku, nebo zda budeme potom žít tady nebo tam, jsou docela jiné otázky.
Kurzové riziko spočívá v načasování všech měnových konverzí před spotřebou peněz.
+10
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

12. 5. 2005 15:51 | svb

Jeste jen pro upresneni, pokud byste to bez konkretniho prikladu nepochopil: za tech 1200 dolaru si sice koupite porad 1000 galonu nafty jako predtim za tech $1000, ale misto 1000 rohliku si jich za to koupite 1200, protoze rohlik (nebo co v americe misto rohliku jedi) je "domaci zbozi".
+44
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

12. 5. 2005 15:48 | svb

Nevim jak vy, ale ja ropu nejim a v benzinu nebydlim. Kdyz se neberou do uvahy ostatni ekonomicke vlivy, tak je zakladni jidlo a bydleni porad "domaci zbozi". Samozrejme take vim, ze ty ostatni ekonomicke vlivy tam jsou, ale to nic nemeni na tom, ze to, co jsem vam napsal je platne. Pokud mate opacny nazor, zkuste to misto pocitani galonu na stejne teoreticke urovni vyvratit, rad se dozvim, v cem delam chybu.
0
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

12. 5. 2005 14:37 | Honzajs

Vždyť já také tvrdím, že dolarový inestor vydělal - viz můj příspěvek výše. Prodělal korunový investor.
+20
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

12. 5. 2005 12:51 | Gergi

Ona ani cena vetsiny zbozi v USA se kvuli padu dolaru nezmenila, dovazi se totiz z Ciny a ostatnich zemi Asie, kde vetsina statu ma svoje meny zavesene na dolar. Vtip je prave v tom, ze krome ceny ropy je ostatni zbozi v USA jen mirne drazsi. Takze dolarovy investor skutecne vydelal, ne jen na papire.
-3
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

12. 5. 2005 12:44 | Honzajs

Korunový investor ale spotřebovává v Kč a nebude konvertovat zpět do USD, jak uvádíte v příkladu. Cena msla a chleba či vytů se přece v ČR kcůli pádu USD nezměnila.
Takže v článku je to dobře.
+26
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

12. 5. 2005 11:17 | jezevec

Já jsem ale polemizoval s tvrzením článku, že když dolarový investor vydělal 36%, že "se těší z 36% zhodnocení" - zatímco ten co konvertoval na kačeny, nemá nic neb mu výnos sežral kursový rozdíl. Podle mně vždy v porovnatelných hodnotách vydělají oba zhruba stejně, jen ten dolarový tam má hezčí čísla. howgh.
+43
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

12. 5. 2005 8:25 | Honzajs

Potom jste dolarový a ne korunový investor. V tom případě platí můj první odstavec. Ostavec 2 se vás tedy netýká. Úmyslně jsem to v příkladu oddělil.
+22
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

11. 5. 2005 20:35 | jezevec

Co třeba tenhle příklad: Investuji 1000 USD (kurs 30 tedy 30.000 CZK) - za to si v USA koupim 1000 galonů nafty. Za rok mám 1200 USD (kurs 24 tedy 28.800 CZK) - za to si v USA koupim 1000 galonů nafty. V kačenách jsem tedy prodělal, v dolarech jsem vydělal číslo ale hodnota zůstala stejná.
+18
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

11. 5. 2005 18:12 | Dušan D.

USA nejsou Argentina. To, že dolar v posledních letech výrazně oslabuje vůči euru pořád ještě neznamená, že by v USA byla taková inflace. Kdyby kurz EUR/USD odpovídal kupní síle dané měny v Evropě/USA, tak by dnes asi byl dolar i silnější jak Euro.
+5
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

11. 5. 2005 17:41 | Honzajs

Příklad: Investoval jsem 1000 USD (kurz 30CZK / USD) , výnos 20%, mám tedy 1200 USD. Pro dolarového investora tedy výnos 20%.
Korunový investor:
Investoval 30 000 Kč, má teď 1200 USD *24 Kč / USD, tedy 28 800. Korunový investor tedy ztratil i přes 20% zhodnocení měřené v USD. O vše přilšel kurzovým pohybem.
+21
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

11. 5. 2005 17:32 | jezevec

áha. takže když kačena padne o 30%, zdraží jen nafta a šminky, a domácí zboží zůstane stejně drahé? kurňa to by byla cesta k bohatství!!!!! až se naše ekonomika začne sunout k argentýně, vyměním své úspory na euro, a do roka a do dne se mi ztisícinásobí životní úroveň :-)
+38
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

11. 5. 2005 17:10 | svb

No, to prave ne. Kdyz dolar padne o 30%, tak v dolarove zone se za nej koupi porad stejne. Jedine, ceho se koupi mene je zbozi z dovozu. Domaci zbozi se koupi porad za stejnou nominalni cenu, protoze jeho vyrobci se plati take v dolarech. Tudiz domaci zbozi "zlevni" oproti dovozovemu. A to je presne ten duvod, proc to vlastne cele Americani udelali.
+7
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

11. 5. 2005 16:23 | jezevec

U té analýzy investice v dolarech - jak můžete napsat, že "zatímco dolarový investor se těší z 36,6 % za zkoumané období, korunový investor skončil s nulovým zhodnocením" . . . . ???? Dovoluji si se domnívat, že v tomto případě dolarový investor skončil s větším číslem, ale se zhodnocením ÚPLĚ STEJNÝM. Nebo je snad hodnota dolaru jen číslo na papíře? Míním že je tomu naopak, že procentní zhodnocení je jen číslo na papíře. Rozhoduje přece snad směnná hodnota - když dolar padne o 30%, i v dolarové zóně si za něj koupíte o 30% méně.
+30
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

11. 5. 2005 9:38 | Jirka

Buďme trpěliví. Pan Měňafka už, jak je vidět, zavrhl nedávno propagovaný ČEZ. A Budapest je přece jen trochu dále od Frankfurtu. :-)
-6
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

11. 5. 2005 9:11 | Dušan

A co třeba Polsko, Slovensko a Maďarsko? Taky už nic?
+2
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit celé vlákno

11. 5. 2005 8:56 | Boucek Antonin

V CR nejsou vyssi centralni sazby nez v Eurozone. Zakladni repo-sazba pro EUR je 2%, pro CR 1,75%. Az do peti let maji ceske statni dluhopisy nizsi vynos nez evropske, pak jsou ceske vynosy mirne vyssi. Predpokladat, ze ceska koruna bude vuci EUR posilovat, protoze se tak delo v poslednich peti letech, je, mirne receno, ponekud nerozum (historicky trend se vzdycky muze zmenit, at si k tomu analytici rikaji co chteji).
0
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

11. 5. 2005 3:59 | Přihlášen

Polovinu penez na evropske akcie za euro ve Frankfurtu polovinu penez na americke akcie za euro ve Frankfurtu. A za koruny uz nic a z prazske burzy uz nic ceske akcie je dobre nechat uz hned dnes vsechny majoritarum a chefum tech podniku , drive nez bude pozde a prazska burza se muze zavrit uz
+1
+-
Reagovat | Citovat | Nahlásit

Spočítejte si

Výpočet životního minima 2023

Počet členů rodiny

Rozšířená verze kalkulačky

Další kalkulačky

Interaktivní grafiky

Kde prodávali špatný benzin, naftu nebo LPG? Nový přehled pokut od ČOI

Kde prodávali špatný benzin, naftu nebo LPG? Nový přehled pokut od ČOI

Projděte si seznam pokut za prodej nekvalitních pohonných hmot, které nabyly právní moci...více

Na tyhle e-shopy si dejte pozor. Ukážeme jejich triky

Na tyhle e-shopy si dejte pozor. Ukážeme jejich triky

Tohle není podvod, který by měl každý poznat hned na první pohled. Není to amatérsky působící...více

Takhle vám vyberou účet. Podívejte se na triky podvodníků

Takhle vám vyberou účet. Podívejte se na triky podvodníků

Útoků na internetové bankovnictví přibývá. Falešné webové stránky, e-maily, SMS, zprávy...více

Cesta do pravěku. Podívejte se, jak vypadalo internetové bankovnictví před 20 lety

Cesta do pravěku. Podívejte se, jak vypadalo internetové bankovnictví před 20 lety

Ať jste, nebo nejste pamětníci, tenhle výlet bude plný překvapení. Připomeňte si pionýrské...více

Doporučujeme

Zkušený lékař zakládá kliniku celostní medicíny. Pacient není jen diagnóza, říká

Zkušený lékař zakládá kliniku celostní medicíny. Pacient není jen diagnóza, říká

Stál u zrodu tří zdravotnických zařízení, které prodal, když mohla naplno fungovat bez...více

Chaos jménem přijímačky na střední školy: bude letos menší? Je to padesát na padesát, říká...

Chaos jménem přijímačky na střední školy: bude letos menší? Je to padesát na padesát, říká expert

Zoufalé hledání škol, kde je ještě volné místo, a hodiny ve frontách se zápisovými lístky....více

Kdo neskáče, je komunista. Poslední vzpomínka na špinavého spasitele

Kdo neskáče, je komunista. Poslední vzpomínka na špinavého spasitele

Milujete svůj klub. A pak přijde největší záporák široko daleko a koupí si ho. No jo,...více

Septembrové zvyšovanie platov na Slovensku: Koho sa týka a kto dostane najviac?

Septembrové zvyšovanie platov na Slovensku: Koho sa týka a kto dostane najviac?

Rok 2023 je pre štátnych zamestnancov a zamestnancov vo verejnom sektore obdobím zvyšovania...více

Přihlášení k newsletteru

Změny, novinky a aktuality ze světa osobních financí přehledně ve vaší schránce – čtěte náš pravidelný newsletter.

Informace ke zpracování osobních údajů

Souboj osobností

Kdo je vám sympatičtější? Hlasujte v našem souboji osobností a zvolte si svého oblíbence (případně menší zlo). Stačí kliknout na fotografii.

Karel Janeček

podnikatel, RSJ

Meda Mládková

sběratelka umění a podnikatelka

Karel Janeček
ÚSPĚŠNOST
0,00 %

z 0 duelů
×
Meda Mládková
ÚSPĚŠNOST
0,00 %

z 0 duelů

Chci jiný souboj
Souhrnné výsledky duelů

Partners Financial Services