Jaký je pohled analytiků na britské banky po Brexitu?

Evropský bankovní sektor od začátku roku k dnešnímu dni odepsal téměř třetinu své hodnoty, o více než 14 % přišel ze čtvrtku na pátek po britském referendu.
Britský bankovní index od začátku roku odepsal 24 %, v pátek klesl o 5,9 %.
Jak nyní pohlíží analytici na akcie britských a evropských bank?

Analytici po rozhodnutí Britů opustit Evropskou unii britským bankám převážně snížili doporučení.
Někteří analytici očekávají týdny a měsíce volatility v sektoru, jelikož brexit vyvolává politickou krizi a nejistotu ohledně budoucnosti Skotska, působení bank s britskou licencí v EU.
Stejně tak je otázka, zda britská ekonomika upadne do recese a kdo se stane příštím britským premiérem.

Jefferies

Podle analytiků Jefferies Brexit způsobí „pohyb tektonických plátů v investování do evropských bank“ a britské banky budou čelit ekonomickému zpomalení případně recesi. Výsledek referenda pro Barclays „mění vše“, banka je podle nich v oblasti investičního bankovnictví příliš vystavena rizikům poklesu kapitálové pozice a zisku.

Analytici Jefferies potvrdili nákupní doporučení pro akcie Danske (Xetra: DSN), Natixis (Xetra: NBP), SEB (Xetra: SEBA) a Credit Agricole (Xetra: XCA).

Doporučení analytiků Jefferies
Banka	Ticker na německém trhu Xetra	Nové doporučení	Nová cílová cena	Staré doporučení	Stará cílová cena
Barclays	BCY	underperform	115 p	buy	287 p
RBS	RYS1	hold	227 p	buy	370 p
Lloyds	LLD	buy	68 p	buy	108 p

 

Bank of America Merrill Lynch

Analytici Bank of America Merrill Lynch vidí jako důležité následné reakce na brexit, jako třeba pohyby výnosové křivky, případné skotské referendum, případný odchod dalších zemí z EU, ale i globální makro situaci.

Analytici BofAML potvrdili doporučení „underperform“ pro akcie holdingové společnosti CYBG (Xetra: 42YA), která vlastní Clydesdale Bank a Yorkshire Bank, doporučení „buy“ pro Virgin Money (Xetra: V0M), doporučení „neutral“ pro Shawbrook.

Doporučení analytiků Bank of America Merrill Lynch
Banka	Ticker na německém trhu Xetra	Nové doporučení	Staré doporučení
Lloyds	LLD	underperform	buy
RBS	RYS1	underperform	neutral
Barclays	BCY	neutral	buy
Aldermore	ADO*	neutral	underperform
Paragon	46P1*	neutral	underperform

 *Frankfurt

Citigroup

Podle analytiků Citigroup jsou banky, především britské, nejvíce vystavené Brexitu.
Odebrali proto UBS ze svého seznamu „European focus“.

Doporučení analytiků Citigroup
Banka	Ticker na německém trhu Xetra	Nová cílová cena	Stará cílová cena
UBS	0UB	18,5 CHF	20 CHF
Deutsche Bank	DBK	15 EUR	17 EUR
Credit Suisse	CSX	15,5 CHF	17 CHF
Julius Bär	JGE*	47,5 CHF	51 CHF

 *Frankfurt

Deutsche Bank

Analytici Deutsche Bank upozorňují, že nyní záleží na relativním ocenění bank, jelikož nízké úrokové sazby po delší dobu dolehnou na ziskovost.

Doporučení analytiků Deutsche Bank
Banka	Ticker na německém trhu Xetra	Nové doporučení	Nová cílová cena	Staré doporučení	Stará cílová cena
Lloyds	LLD	buy	63 p	buy	78 p
Barclays	BCY	hold	160 p	hold	170 p
RBS	RYS1	hold	200 p	hold	239 p
HSBC	HBC1	hold	470 p	hold	410 p
Standard Chartered	STD	sell	480 p	sell	454 p
Aldermore	ADO*	buy	170 p	hold	233 p

*Frankfurt

Société Générale

Podle analytiků Société Générale bude pro britské banky klíčové, zda jim zůstane přístup k evropskému trhu.
Analytici SocGen ponechali přes značné snížení cílových cen ponechali nákupní doporučení pro Lloyds, Barclays, HSBC, Royal Bank of Scotlang analytici snížíili doporučení na „sell“ z „hold“, protože kvůli nižší ziskovosti bude mít menší manévrovací prostor oproti konkurentům. Analytici také ponechali doporučení „neutral“ s cílovou cenou 575 p bance Standard Chartered.

Goldman Sachs

Analytici Goldman Sachs uvádí, že je nepravděpodobné, že by Brexit způsobil podobnou situaci jako pád Lehman Brothers, jelikož je riziko přenosu mnohem nižší.
U bankovních výnosů podle nich existuje vysoké riziko, že budou zasaženy slabým růstem HDP, nízkými sazbami a zhoršující se kvalitou úvěrů.
Platnost britské bankovní licence na dalších evropských trzích je podle nich klíčový problém pro britské a mezinárodní banky se sídlem v Londýně.

Zdroj: Bloomberg

Jan Tománek, Fio banka, a.s.