Ifo, Index Fedu Philadelphia

Makroekonomické události 18. prosince

Ifo, Index Fedu Philadelphia

10.00 SEC - Německo: Index IFO (12 2014)
Očekávání: 105,4
Předchozí:  104,7

Trhy čekají posílení indexu, které by znamenalo potvrzení prvních známek stabilizace slábnoucího trendu indexu, respektive růstu ek. aktivity tohoto roku dle jiných předstihových ukazatelů.
Ještě v říjnu ovšem pokračovalo slábnutí předstihových ukazatelů, na čemž se v případě Ifa rovnoměrně podílely poklesy podindexu současné situace a očekávání.
Ty klesly, podobně jako celkový index Ifo, na přibližně dvouleté minimum. Slábnutí se podobně značně projevilo opět v průmyslu, jehož sentiment nyní odpovídá dlouhodobému průměru.
Podobně nízko leží i sentiment velkoobchodu a maloobchodu.
Oslabilo i klima stavebnictví hlavně kvůli snížení očekávání na roční minimum, celkově ale důvěra odvětví zůstává silná.
Klesající trendy odvětví ale popírají služby, jejichž klima zpevňuje od roku 2013 i hodnocením současné situace a očekávání.

Oslabování podnikatelské nálady a ek. aktivity se tedy dotklo většiny odvětví německé ekonomiky.
Na vině je letní vyhrocení krize na Ukrajině, spirála obchodních sankcí mezi Západem a Ruskem, deflační hrozby eurozóny a s tím spojená velká nejistota.
Projevilo se to i citelnějším oslabením růstu před několika kvartály ještě decentního růstu HDP Německa a v menší míře i slabého růstu ekonomiky eurozóny.

Vedle toho, že nízký ekonomický rust eurozóny je nerovnovážný (Německo drží celou eurozónu alespoň v malém ekonomickém růstu, jiné velké ekonomiky k růstu příliš nepřispívají), právě zadření prakticky jediného fungujícího motoru eurozóny - Německa - může celou eurozónu přitisknout opět k hospodářské stagnaci.
Data jsou stále nepříznivá pro euro a akcie, dobrá pro dluhopisy.

16.00 SEC - USA: Index současných obecných ekonomických podmínek zpracovatelského průmyslu Fedu Philadelphia (12 2014)
Očekávání: 20,7
Předchozí:  40,8

Trh čeká prudký pokles rustu ek. aktivity z listopadové rekordní úrovně od roku 1993(!), ten by ale přesto měl zůstat silný.
Velmi silný růst ek. aktivity signalizují i výhledy firem pro začátek roku 2015.
Podzimní propad indexu New Yorku do pásma slabosti se za říjen a listopad zatím ukazuje jako ojedinělý a většina regionálních i národních ukazatelů indikuje solidní rust ek. aktivity.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy