PFNonwovens reportoval silné výsledky za 3Q18 a potvrdil výhled - rozšířený komentář
Výrobce netkaných textilií PFNonwovens (PFN) oznámil silné výsledky za 3Q18 a potvrdil celoroční cíle.
PFN vzrostly tržby o +6,4 % r/r na 1 546 mil. Kč.
Pozitivní meziroční efekt byl vzhledem k růstu cen polymerů, naopak negativní bylo posílení koruny proti EUR, protože PFN má většinu výnosů v EUR.
Náklady na polymery vzrostly meziročně o +7,3 % 1 120 mil. Kč, kvůli vyšším cenám. Personální náklady jsou 84,2 mil. Kč, což je pokles o 36,2 %.
Nicméně pokud bychom upravili personální náklady o přecenění opčního programu (loni -54 mil. Kč, letos +1,2 mil. Kč), byl by růst o +9,6 % r/r.
EBITDA vzrostla o +26,3 % r/r na 338 mil. Kč.
Pokud bychom upravili zisk EBITDA o přecenění opčního programu, byl by růst EBITDA o 4,7 % r/r.
Reportovaný č. zisk vzrostl o masivních 771 % r/r na 158 mil. Kč.
Za tímto růstem je lepší provozní úroveň, a zejména FX, kdy loni zaúčtoval PFN -66 mil. Kč a letos +11,6 mil. Kč.
Tržby, EBITDA i č. zisk jsou ve shodě s našimi odhady.
Vedení potvrdilo celoroční cíle na EBITDA 1,22-1,38 mld. Kč.
Reportovaná hodnota za 9M18 je 72,5-82,0 % tohoto intervalu.
Zadlužení PFN kleslo v 3Q18 na 3,56x z 4,22x na konci roku 2017.
PFN dnes reportoval další sadu silných výsledků.
Navíc tempo plnění celoročního cíle naznačuje spíše horní hranici uvedeného rozpětí.
Report za 3Q18 hodnotíme pozitivně.
| tis. | 3Q18 | 3Q17 | r/r | J&T | rozdíl |
| Tržby | 1 545 663 | 1 452 964 | 6,4% | 1 568 000 | -1,4% |
| EBITDA | 337 904 | 267 559 | 26,3% | 333 347 | 1,4% |
| marže | 21,9% | 18,4% | 3,4pb | 21,3% | 0,6pb |
| EBIT | 220 624 | 151 722 | 45,4% | 217 788 | 1,3% |
| marže | 14,3% | 10,4% | 3,8pb | 13,9% | 0,4pb |
| Čistý zisk | 157 528 | 18 082 | 771% | 162 608 | -3,1% |
Zdroj: PFNonwovens, J&T Banka
| Zdroj: |  |
