Kofola: Solidní výsledky za 2Q18 a schválení snížení kapitálu VH

Kofola včera po zavření trhu zveřejnila svá čísla za 2Q18.
Celkové tržby poklesly o 1,2 % r/r, a to především kvůli výsledku v Polsku (-26,8 % r/r), kde je patrné, že stále negativně zasahuje do reportovaných čísel. Ostatní regiony (ČR, SR a Adriatický region) bohužel nebyly tak silné, aby zmíněný pokles v Polsku vyrovnaly.
Naopak kontrola nákladů s pomocí poklesu cen cukru napomohla růstu provozního zisku EBITDA na 342 mil. Kč (+26,6 % r/r). To vše znamenalo téměř 30% r/r růst čistého zisku.
Pozitivně vnímáme, že silný provozní zisk se projevil i na tvorbě volných peněžních prostředků z provozní činnosti (6M2018 378 vs. min. rok 225 mil. Kč). Je rovněž důležité zmínit, že do výsledků za 2Q nezasáhl prodej polských aktiv, o kterém se stále uvažuje v návaznosti na výkonnost tamních aktiv.

Valná hromada společnosti (13.8.) rozhodla o snížení základního kapitálu.
Tento krok byl očekáván vzhledem k tomu, že kdyby došlo k odpisu hodnoty polských aktiv, tak by mohl být omezen prostor pro výplatu budoucích dividend.

Ani data o hospodaření, ani rozhodnutí o snížení základního kapitálu nebude mít dle nás na dnešní obchodování výraznější dopad. Trh je ovlivněn možností další redukce podílu CED Group, a proto spíše vyčkává na tuto potenciální událost.

Zdroj: Kofola