Fortuna: Rychlý organický růst a úspěšná integrace akvizic
Fortuna reportovala za první čtvrtletí tohoto roku objem přijatých sázek 797 mil. EUR (+164 % r/r) a hrubé výhry 110 mil. EUR (+158 % r/r). Rychlý růst byl dán konsolidací nových akvizic a také organickým růstem na tradičních trzích společnosti (ČR, Slovensko, Polsko). Růst nákladů (+136 % r/r) byl pomalejší než růst výnosů, což vedlo k výraznému růstu EBITDA (22,7 mil. EUR) i čistého zisku (14 mil. EUR). Společnost dále potvrdila svůj celoroční výhled, kde očekává přijaté sázky do 3 mld. EUR a růst EBITDA o 25 – 35 % r/r.
Z našeho pohledu je tento výhled velmi konzervativní a bude výrazně překonán.
Zveřejněná čísla potvrzují úspěšnou integraci nedávných akvizic a výrazný posun v hospodaření společnosti. Z pohledu ceny akcií je nyní důležité především to, za jakou cenu Fortbet vytěsní minoritní akcionáře poté, co získal více jak 95% podíl ve společnosti. Reportované výsledky hospodaření by podle našeho názoru ospravedlňovaly valuaci výrazně nad současnou tržní cenou.
v mil. EUR | 1Q 2018 | 1Q 2017 | r/r |
Přijaté sázky | 797,0 | 302,2 | 164% |
Hrubé výhry | 110,0 | 42,7 | 158% |
EBITDA | 22,7 | 3,0 | 666% |
Čistý zisk | 14,0 | 1,4 | 924% |
Zdroj: Fortuna