CME: Očekáváme rychlý růst v 1Q18 díky měnám
CME zveřejní výsledky hospodaření za 1. kvartál 2018 zítra před otevřením trhu.
Podobně jako v posledních čtvrtletích společnost vykáže tržby a provozní zisk bez Slovinska a Chorvatska, které jsou určeny k prodeji. Meziročně podle nás CME vykáže prudkou dynamiku růstu, jelikož pokračující růst tržeb v lokálních měnách bude doplněn posílením evropských měn vůči dolaru (koruna v 1Q meziročně přidala k dolaru 22,7 %, euro 15,4 %). Celkově očekáváme růst tržeb o 23,7 % na 138,2 mil. USD.
Posílení evropských mění podpoří i EBITDA marži (oček. +3 proc. body na 21,9 %) a EBITDA podle nás vzroste o 43,8 % na 30,3 mil. USD.
Na finanční úrovni by se měla snížit ztráta v důsledku postupně klesajících úrokových nákladů.
Vyšší provozní zisk a nižší finanční ztráta přinesou podle nás kladný čistý zisk 7,4 mil. USD.
Mělo by jít o první kladný zisk v 1. čtvrtletí od r. 2008.
CME bude pořádat konferenční hovor zítra v 15:00 SEČ.
Management podle nás nezmění svůj výhled na zisk EBITDA, který má letos vzrůst o 14-16 % při konst. měnových kurzech.
To podle vyjádření managementu z února má znamenat letos zisk EBITDA cca 205 mil. USD (náš odhad je 208,7 mil. USD). Management také může komentovat zbývající počet akciových warrantů k uplatnění (na konci r. 2017 byl 4,9 mil. warrantů mimo Time Warner). Počet warrantů může naznačit, zda lze potenciálně čekat na akciích CME prodejní tlak plynoucí z možného prodeje nově získaných akcií.
Celkově očekáváme ve výsledcích za 1Q18 vysokou růstovou dynamiku, což by pro trh mohl být pozitivní signál.
US GAAP, kons., mil. USD | oček. 1Q18 | r/r | 1Q17 |
Tržby | 138.2 | 23.7% | 111.7 |
EBITDA | 30.3 | 43.8% | 21.1 |
EBITDA marže | 21.9% | +3 p.b. | 18.9% |
EBIT | 21.0 | 61.4% | 13.0 |
Finanční výsledek | -10.9 | n.m. | -16.8 |
Čistý zisk po minoritách | 7.4 | n.m. | -5.6 |
Zisk na akcii (USD) | 0.05 | n.m. | -0.04 |
Zdroj: J&T Banka, CME; Vylučuje Chorvatsko a Slovinsko určené k divestici