Pravidelný týdenní komentář k trhu
Zprávy z finančních trhů, 8. 12. 2017 17:21
Minulý týden byl bez významnějších informací.
Trh postupně zpracovával informace o senátem schválené daňové reformě v USA.
Celkově je prozatím brán i senátorský návrh pozitivně, protože rozdíly od návrhu z dolní sněmovny jsou spíše minoritní.
V pondělí na začátku otevření zámořské seance se americké indexy dostaly na svá nová historická maxima po víkendovém schválení daňové reformy, ale ve zbytku týdne docházelo k pozvolnému vybírání zisků především na technologických titulech.
Domácí index PX nakonec v mezitýdenním vyjádření lehce poklesl o 0,2 % na 1062 bodu.
Trh postupně zpracovával informace o senátem schválené daňové reformě v USA.
Celkově je prozatím brán i senátorský návrh pozitivně, protože rozdíly od návrhu z dolní sněmovny jsou spíše minoritní.
V pondělí na začátku otevření zámořské seance se americké indexy dostaly na svá nová historická maxima po víkendovém schválení daňové reformy, ale ve zbytku týdne docházelo k pozvolnému vybírání zisků především na technologických titulech.
Domácí index PX nakonec v mezitýdenním vyjádření lehce poklesl o 0,2 % na 1062 bodu.
Z domácího trhu jsme se soustředili na dění kolem PMČR.
Na začátku týdne proběhla informace, že by mohlo dojít ke zmírnění zákona o zákazu kouření v restauracích.
Senát jednal o pozměňovacím návrhu, ale ten nebyl schválen.
K žádné úlevě se zatím tedy neschyluje.
Akcie PMČR zakončily týden na 16299 Kč (+1,6 % t/t).
Na začátku týdne proběhla informace, že by mohlo dojít ke zmírnění zákona o zákazu kouření v restauracích.
Senát jednal o pozměňovacím návrhu, ale ten nebyl schválen.
K žádné úlevě se zatím tedy neschyluje.
Akcie PMČR zakončily týden na 16299 Kč (+1,6 % t/t).
V průběhu týdne byla zveřejněna informace, že společnost Silver Point Invest, která patří do skupiny Arca, koupila 1% podíl v Moneta Money Bank. V tisku probíhala spekulace co je za danou investicí.
Od využití příznivé ceny po narážkách na vhodnost vypořádání s bývalou Agrobank až po zlepšení pozice ve sporu napojeném rovněž na situaci kolem bývalé Agrobanky.
Titul zakončil týden na 78 Kč (+0,3 % t/t).
Od využití příznivé ceny po narážkách na vhodnost vypořádání s bývalou Agrobank až po zlepšení pozice ve sporu napojeném rovněž na situaci kolem bývalé Agrobanky.
Titul zakončil týden na 78 Kč (+0,3 % t/t).
Unipetrol oznámil mírný pokles modelových marží za listopad. Společná petrochemická marže (708 EUR/t, -5,9 % m/m a -9,8 % r/r) klesla jak na měsíční, tak na roční bázi. Rafinační marže je 4,6 USD/b (- 9,8 % m/m a -6,1 % r/r). Společně s rozdílem B-U je meziročně slabší o -20,3 %.
I přes mírný pokles jsou reportované marže stále na solidních úrovních.
Titul zakončil páteční seanci na 375 Kč (+0,7 % t/t).
I přes mírný pokles jsou reportované marže stále na solidních úrovních.
Titul zakončil páteční seanci na 375 Kč (+0,7 % t/t).
Nejvíce klesající akcií týdne byla Erste Group (921,8 Kč; -1,2 % t/t). Na titulu nebyla zveřejněna žádná kurzotvorná informace.
Domníváme se, že dochází k technické korekci předchozího růstu.
Ve srovnání s benchmarkem je vidět, že titul se pohybuje s větší intenzitou.
Navíc v pátek došlo k silnějšímu růstu na evropských finančních titulech, ale Rakousko mělo státní svátek.
Naopak nejvíce rostoucí akcií týdne byla Fortuna (178 Kč; +3,3 % t/t). Na titulu nebyla zveřejněna žádná kurzotvorná informace.
Fortuna se technicky stále vrací k vyšším úrovním v očekávání lepších výsledků po změně strategie.
Domníváme se, že dochází k technické korekci předchozího růstu.
Ve srovnání s benchmarkem je vidět, že titul se pohybuje s větší intenzitou.
Navíc v pátek došlo k silnějšímu růstu na evropských finančních titulech, ale Rakousko mělo státní svátek.
Naopak nejvíce rostoucí akcií týdne byla Fortuna (178 Kč; +3,3 % t/t). Na titulu nebyla zveřejněna žádná kurzotvorná informace.
Fortuna se technicky stále vrací k vyšším úrovním v očekávání lepších výsledků po změně strategie.
Příští týden bude patřit centrálním bankám. Ve středu zasedá americký Fed, kde se čeká zvýšení sazeb o 25 b.b. na 1,5 %.
Bankéři by měli dále naznačit další vývoj měnové politiky.
Očekává se spíše jestřábí vyznění, které zaznívalo i v dřívějších zasedáních. Čtvrteční ECB by měla být bez výraznějších informací.
Sazby se měnit nebudou a otázka QE byla vyřešena již na minulém zasedání.
Vyznění by mělo být neutrální či mírně holubičí.
Celkově očekáváme, že trh bude mít neutrální vyznění s nižším objemem s předvánoční náladou.
Bankéři by měli dále naznačit další vývoj měnové politiky.
Očekává se spíše jestřábí vyznění, které zaznívalo i v dřívějších zasedáních. Čtvrteční ECB by měla být bez výraznějších informací.
Sazby se měnit nebudou a otázka QE byla vyřešena již na minulém zasedání.
Vyznění by mělo být neutrální či mírně holubičí.
Celkově očekáváme, že trh bude mít neutrální vyznění s nižším objemem s předvánoční náladou.
Z technického hlediska bychom chtěli připomenout páteční faktickou změnu vah v rámci indexů CECE.
Zde se pro český trh výrazně redukuje váha Pegasu Nonwovens vzhledem ke snížení podílu volně obchodovaných akcií po změně majoritního vlastníka.
Změna vah je většinou spojena přinejmenším s vyšším objemem, ale ani vyšší volatilita se nedá vyloučit.
Zde se pro český trh výrazně redukuje váha Pegasu Nonwovens vzhledem ke snížení podílu volně obchodovaných akcií po změně majoritního vlastníka.
Změna vah je většinou spojena přinejmenším s vyšším objemem, ale ani vyšší volatilita se nedá vyloučit.
Z makroekonomického výhledu se v Číně zaměříme na čtvrteční průmyslovou produkci za listopad (oček. beze změny 6,2 % r/r ). V USA se zaměříme na středeční zasedání FOMC, kde se očekává zvýšení sazeb o 25 b.b. na 1,5 %, ve čtvrtek na maloobchodní tržby (oček. 0,3 po 0,2 % m/m) a páteční průmyslovou produkci (oček. 0,3 po 0,9 % m/m). V Německu se zaměříme na úterní indexy ZEW, kde se očekává mírné zhoršení v současné situaci i očekávání.
| Zdroj: |  |
