Pravidelný týdenní komentář k trhu
Zprávy z finančních trhů, 16. 11. 2017 16:52
V pro domácí investory zkráceném týdnu se trh zaměřil na další dění kolem daňové reformy v USA.
Ještě tento týden (čtvrtek večer SEČ) má dojít k hlasování ve Sněmovně reprezentantů.
Zde pravděpodobně návrh projde, ale stěžejní bude hlasování v horní komoře, které proběhne v prosinci. Právě hlasování v horní komoře zřejmě narazí na odpor a to například v podobě jiného návrhu téhož zákona z dílny republikánských senátorů.
Nejistota kolem daňové reformy a jejího možného přinejmenším oddálení doléhá nepříznivě na akciové indexy nejen v zámoří.
Domácí index PX ve zkráceném týdnu odepsal 0,8 % t/t na 1055 bodů.
Ještě tento týden (čtvrtek večer SEČ) má dojít k hlasování ve Sněmovně reprezentantů.
Zde pravděpodobně návrh projde, ale stěžejní bude hlasování v horní komoře, které proběhne v prosinci. Právě hlasování v horní komoře zřejmě narazí na odpor a to například v podobě jiného návrhu téhož zákona z dílny republikánských senátorů.
Nejistota kolem daňové reformy a jejího možného přinejmenším oddálení doléhá nepříznivě na akciové indexy nejen v zámoří.
Domácí index PX ve zkráceném týdnu odepsal 0,8 % t/t na 1055 bodů.
Z domácího trhu jsme se soustředili nadále na výsledkovou sezónu.
Ve čtvrtek představil svá čísla Pegas Nonwovens s EBITDA 10,3 (-9,0 % r/r) vs. oček. 10,8 mil. EUR.
Důvodem meziročního poklesu je především mimořádná položka osobních nákladů spojená se změnou majoritního akcionáře.
Celkově však vnímáme čísla neutrálně i s tím, že byl potvrzen celoroční výhled. Titul zakončil týden na 818 Kč (-1,8 % t/t).
Ve čtvrtek představil svá čísla Pegas Nonwovens s EBITDA 10,3 (-9,0 % r/r) vs. oček. 10,8 mil. EUR.
Důvodem meziročního poklesu je především mimořádná položka osobních nákladů spojená se změnou majoritního akcionáře.
Celkově však vnímáme čísla neutrálně i s tím, že byl potvrzen celoroční výhled. Titul zakončil týden na 818 Kč (-1,8 % t/t).
Antimonopolní úřad dokončil vyšetřování údajného cenového kartelu mezi domácími mobilními operátory bez nálezu.
Toto rozhodnutí ÚOHS vnímáme jako pozitivní informaci vzhledem k tomu, že dle nových pravomocí úřadu operátorům hrozily až velmi vysoké postihy v řádech procent z jejich tržeb.
Akcie O2 CR zakončily páteční seanci na 261 Kč (-2,1 % t/t).
Toto rozhodnutí ÚOHS vnímáme jako pozitivní informaci vzhledem k tomu, že dle nových pravomocí úřadu operátorům hrozily až velmi vysoké postihy v řádech procent z jejich tržeb.
Akcie O2 CR zakončily páteční seanci na 261 Kč (-2,1 % t/t).
Z jiných zpráv nás zaujalo, že podle generálního ředitele Sazka Group Roberta Chvátala zvažuje společnost různé varianty, jak podpořit další růst, a jednou z nich je uvedení akcií na burzu v Londýně.
Podle agentury Bloomberg již Sazka vybrala banky Morgan Stanley a JPMorgan jako hlavní koordinátory případné emise a Nomuru jako poradce.
Načasování transakce ani žádné další informace zatím Sazka Group neposkytla.
Podle agentury Bloomberg již Sazka vybrala banky Morgan Stanley a JPMorgan jako hlavní koordinátory případné emise a Nomuru jako poradce.
Načasování transakce ani žádné další informace zatím Sazka Group neposkytla.
Nejvíce klesající akcií týdne byl Stock Spirits (71,5 Kč; -6,4 % t/t). Na titulu nebyla zveřejněna žádná kurzotvorná informace.
Domníváme se, že se jedná spíše o konsolidaci předchozího výrazného růstu.
Nedá se vyloučit, že posléze může být opětovně oznámena změna v akcionářské struktuře, jako to bylo v nedávné minulosti. Naopak nejvíce rostoucí akcií týdne byla Fortunu (179,3 Kč; +17,2 % t/t). Fortuna dále reaguje pozitivně na zveřejněné výsledky z před čtrnácti dní.
Navíc je na trhu znát snížená likvidita, která nutí i tvůrce trhu k razantnějším krokům.
Domníváme se, že se jedná spíše o konsolidaci předchozího výrazného růstu.
Nedá se vyloučit, že posléze může být opětovně oznámena změna v akcionářské struktuře, jako to bylo v nedávné minulosti. Naopak nejvíce rostoucí akcií týdne byla Fortunu (179,3 Kč; +17,2 % t/t). Fortuna dále reaguje pozitivně na zveřejněné výsledky z před čtrnácti dní.
Navíc je na trhu znát snížená likvidita, která nutí i tvůrce trhu k razantnějším krokům.
Příští týden bude naopak zkrácený na americkém trhu z důvodu čtvrtečního svátku Dne díkůvzdání.
Pátek pak bude v USA zkrácené obchodování.
Ani příští týden by neměl být bohatý na výraznější události. Trh bude nadále hodnotit dění kolem daňové reformy v USA.
To může dle nás nadále přinášet na trh lehkou nervozitu a více defenzivní postavení investorů vůči rizikovým aktivům. Zápis z posledního zasedání FOMC by měl potvrdit ochotu dalšího zvýšení sazeb pro prosinec a pokračování ve snižování programu QE.
Pátek pak bude v USA zkrácené obchodování.
Ani příští týden by neměl být bohatý na výraznější události. Trh bude nadále hodnotit dění kolem daňové reformy v USA.
To může dle nás nadále přinášet na trh lehkou nervozitu a více defenzivní postavení investorů vůči rizikovým aktivům. Zápis z posledního zasedání FOMC by měl potvrdit ochotu dalšího zvýšení sazeb pro prosinec a pokračování ve snižování programu QE.
Z makroekonomického výhledu se v USA zaměříme na středeční objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (oček. 0,3 po 2,0 % m/m) a zápis z posledního zasedání FOMC.
V Německu se zaměříme na páteční indexy IFO.
V Německu se zaměříme na páteční indexy IFO.
| Zdroj: |  |
