Unipetrol: Silné výsledky ve shodě s odhady

Unipetrol oznámil dnes ráno výsledky za 3Q17, které jsou podstatně vyšší v meziročním srovnání.
Prakticky všechny reportované linky jsou ve shodě s odhady.

Tržby za 3Q17 dosáhly 30,1 mld. Kč (33,7 % r/r). EBITDA ve výši 2,9 mld. Kč i č. zisk 1,5 mld. Kč jsou více než dvojnásobné proti číslům reportovaným před rokem. Podstatný meziroční růst je dán zejména vyšším prodejním objemem petrochemických produktů (112,6 % r/r) vzhledem k obnovené výrobě poškozené ethylenové jednotky.
Pozitivně se projevil také vyšší prodejní objem rafinérských výrobků (11,7 % r/r) a vyšší cena ropy.
Unipetrol má čistou hotovost (nemá dluhy) 2,8 mld. Kč, což je nárůst proti 2Q17 (1,4 mld. Kč). Cash pool v 3Q17 dosáhl 9,2 mld. Kč (cca 50,6 Kč na akcii).  

Na rozdíl od předchozích 5 kvartálů nejsou výsledky za 3Q17 pozitivně ovlivněny pojistnými platbami. Unipetrol odhaduje, že by měl od pojistitelů dostat ještě 2,7 mld. Kč (odhad 2,8 mld. Kč v 2Q17), to odpovídá cca 15 Kč na akcii.

Celkově reportoval Unipetrol další sadu silných výsledků.
Potvrzují trend pokračujícího silného makroprostředí.
Pokud bychom předchozí kvartální výsledky očistili od jednorázových položek, tak je 3Q17 s největší pravděpodobností nejlepší v historii. I když jsou výsledky ve shodě s odhady, tak by je investoři měli z našeho pohledu hodnotit pozitivně, protože potvrzují silnou provozní úroveň a schopnost generovat hotovost.

Zdroj: Unipetrol, J&T Banka