Unipetrol: Výsledky za 2Q17 překonaly odhady a jsou nejlepší v historii
Unipetrol reportoval dnes ráno výsledky za 2Q17, které překonaly odhady a jsou nejlepší v historii.
Tržby vzrostly v meziročním srovnání o 51,7 % na 31,2 mld. Kč a překonaly tržní očekávání o 3,8 %.
Stejně jako výnosy vzrostly meziročně i ostatní linky výsledovky.
Za tím je vyšší cena ropy, vyšší objem petrochemických produktů (120 % r/r) a také rafinérské produkce (18 %). Růst petrochemické výroby je dán obnovením provozu etylénové jednotky a u rafinérské produkce absencí odstávky.
Reportovaná EBITDA 6,1 mld. Kč (42,1 % r/r) je o 4,1 % lepší než konsensus.
Tato hodnota je nejvyšší v historii. Mimo uvedených důvodů tuto úroveň pozitivně ovlivnila platba od pojišťoven (3,1 ml. Kč) a silné makroprostředí.
EBITDA LIFO dokonce dosáhla 6,5 mld. Kč (42,8 % r/r). Na finanční úrovni byly náklady vyšší, než jsme čekali. Důvodem jsou kurzové rozdíly.
Platby od pojišťoven jsou v dolarech a dolar proti koruně oslabil. Č. zisk oznámil Unipetrol na úrovni 3,6 mld. Kč (15 % r/r). Tento výsledek je mírně nižší, než se čekalo, vzhledem k zmíněným finančním nákladům (FX).
Oba dva segmenty, downstream (rafinérie a petrochemie) i maloobchod, přispěly do hospodaření kladnými čísly.
Downstream dosáhl EBITDA LIFO 6,2 mld. Kč a maloobchod 415 mil. Kč.
Tržní podíl maloobchodu (Benzina) dosáhl v dubnu 18,7 %.
Volný peněžní tok je za 2Q17 -3,1 mld. Kč.
Důvodem je investiční činnost (Cash Pool -6,7 mld. Kč). Unipetrol má čistou hotovost (nemá dluhy) 1,4 mld. Kč.
To je pokles proti 4,5 mld. Kč v 1Q17.
Co se týká pojistného plnění, Unipetrol již dostal za události v Litvínově a Kralupech 12 mld. Kč.
Společnost odhaduje, že by od pojišťoven měla dostat ještě 2,8 mld. Kč (15,4 Kč na akcii). Tento odhad je mírně nižší než v předchozím kvartále (3,2 mld. Kč).
Výsledky překonaly očekávání a dosáhly rekordní hodnoty.
Report za 2Q17 hodnotíme pozitivně a očekáváme pozitivní reakci investorů.
mil. Kč | 2Q17 | 2Q16 | r/r | J&T | rozdíl | Kons | rozdíl |
Tržby | 31 181 | 20 551 | 51,7% | 29 510 | 5,7% | 30 053 | 3,8% |
EBITDA | 6 055 | 4 260 | 42,1% | 5 557 | 9,0% | 5 819 | 4,1% |
marže | 19,4% | 20,7% | -1,3pb | 18,8% | 0,6pb | 19,4% | 0,1pb |
EBIT | 5 345 | 3 774 | 41,6% | 4 937 | 8.3% | 5 112 | 4,6% |
marže | 17,1% | 18,4% | -1,2pb | 16,7% | 0,4pb | 17,0% | 0,1pb |
Č. zisk | 3 573 | 3 106 | 15,0% | 3 837 | -6,9% | 3 812 | -6,3% |
Zdroj: Unipetrol, J&T Banka