ČNB znovu snižuje úroky. Klesnou i na spoření a půjčkách

Bankovní rada České národní banky na svém dnešním jednání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu počínaje 7. únorem. Pro toto rozhodnutí hlasovalo všech sedm členů.

Dvoutýdenní repo sazba tedy klesne na 3,75 procenta. Tak nízko byla naposledy před třemi lety. Analytici snížení o čtvrt procentního bodu očekávali. 

Diskontní sazba se sníží ve stejném rozsahu na 2,75 procenta a lombardní sazba na 4,75 procenta.

Od základních sazeb ČNB se nepřímo odvíjejí na jedné straně úroky komerčních bank na spořicích účtech a termínovaných vkladech, na druhé straně úroky u hypoték a dalších úvěrů.

Centrální banky snižují úrokové sazby v situaci, kdy se snaží rozhýbat ekonomiku. Nižší úroky totiž znamenají levnější úvěry a také menší chuť lidí držet peníze na spořicích účtech, tedy vyšší ochotu utrácet. Říká se tomu uvolnění měnové politiky.

Naopak zvýšením úrokových sazeb chtějí ekonomiku přibrzdit. Vyšší úroky znamenají dražší úvěry a výhodnější spoření. Tato kombinace má snížit ochotu lidí a firem utrácet. A když klesne poptávka, mají klesat i ceny (nebo přinejmenším zpomalit jejich růst).

Ve starém složení pod vedením guvernéra Jiřího Rusnoka zvýšila bankovní rada úrokové sazby v boji proti rychle rostoucí inflaci devětkrát za sebou. Ještě v červnu 2021 byla dvoutýdenní repo sazba 0,25 %, do června 2022 vystoupala na 7 %. Pod vedením Aleše Michla pak bankovní rada v prosinci 2023 zahájila postupné snižování sazeb. Přestávku si dala jen loni v prosinci, kdy je nechala beze změny.

„Prostor pro nižší sazby vytvořila centrální bance klesající inflace, která se už v průběhu loňského roku vrátila do tolerančního pásma ČNB,“ říká Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas.

„Co bude následovat? Nejspíš opět v průběhu pár týdnů opět poklesne úročení vkladů a sníží se i variabilní sazby u úvěrů. Zlevnit by mohly i hypotéky, ale ne hned a kvůli dnešnímu rozhodnutí ČNB. Hypoteční sazby spíš reflektují vývoj střednědobých a dlouhodobých sazeb na finančních trzích, které jen za poslední měsíc poklesly o přibližně 30 bazických bodů,“ vysvětluje Dufek.

Protože nadále přetrvávají významná inflační rizika především ve službách, čeká nás letos nejspíš už jen jedno či dvojí snížení sazeb ČNB a následná pauza, myslí si Dufek.

Hlavním důvodem pro snížení byl pravděpodobně vývoj inflace na přelomu roku, říká analytik Komerční banky Martin Gürtler. „V prosinci meziroční inflace dosáhla tří procent a těsně se udržela uvnitř tolerančního pásma ČNB. Uvnitř něho se pravděpodobně držela také v lednu, a to ještě bezpečněji, když předběžný odhad ČSÚ pro leden indikuje pokles meziroční inflace na 2,8 %. Pokud nepřijde zásadní cenový šok, je pravděpodobné, že inflace zůstane uvnitř tolerančního pásma i po celý zbytek roku,“ dodává.

Ekonomové Komerční banky očekávají, že na rada ČNB na následujících třech zasedáních znovu sníží sazby o čtvrt procentního bodu až na konečná tři procenta, kterých by repo sazba měla dosáhnout v červnu.

Měnová sekce České národní banky odhaduje, že inflace letos dosáhne 2,4 % a v příštím roce klesne na 2,1 %.

Sdílejte článek, než ho smažem