Úroky dál klesnou. ČNB znovu snižuje základní sazbu

Bankovní rada České národní banky na svém dnešním jednání rozhodla o snížení úrokových sazeb o dalšího 0,25 procentního bodu na rovná čtyři procenta počínaje 8. listopadem. 

Diskontní sazbu snížila ve stejném rozsahu na tři procenta a lombardní sazbu na pět procent.

Viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová v rozhovoru pro agenturu Bloomberg už koncem října avizovala, že se na dnešním zasedání bude rozhodovat mezi snížením sazeb o čtvrt procentního bodu a jejich zachováním na stávající úrovni. „Prostor pro další pokles sazeb ještě vidím, ale zvažuji, jak ho rozložit v čase,“ řekla.

Analytik Raiffeisenbank Martin Kron podotkl, že někteří členové bankovní rady nad dalším snížením sazeb váhali kvůli mírně zrychlující inflaci v posledních měsících. „Tento trend bude pravděpodobně pokračovat i v posledním kvartále letošního roku, nicméně zejména kvůli nižší srovnávací základně z minulého roku. Na měnově-politickém horizontu ovšem ČNB očekávala inflaci pohybující se okolo 2% cíle. Na tom se nejspíše nic nezmění ani v nejnovější makroekonomické prognóze, kterou představí guvernér Aleš Michl,“ avizuje Kron. 

Od základních sazeb ČNB se nepřímo odvíjejí na jedné straně úroky komerčních bank na spořicích účtech a termínovaných vkladech, na druhé straně úroky u hypoték a dalších úvěrů.

„A je tu čas na naši oblíbenou otázku z posledních měsíců: Jaký to bude mít vliv na sazby hypotečních úvěrů? A jako již tradičně tu máme opět stejnou odpověď: Pravděpodobně žádný. Hypotéky jsou v Česku vyprodané, plány splněné, tržní podíly bank na povolených limitech a jejich zaměstnanci už jsou z toho frmolu unavení. Dává někomu ekonomický smysl poskytovat slevy na zboží, po kterém je velká poptávka? V nějakém jiném oboru se to snad děje? Ale vydržme. Myslím, že pozvolná změna se blíží,“ říká Michael Opočenský z OVB Allfinanz.

Pod vedením Jiřího Rusnoka zvýšila bankovní rada úrokové sazby v boji proti rychle rostoucí inflaci devětkrát za sebou. Ještě v červnu 2021 byla dvoutýdenní repo sazba 0,25 %, do června 2022 vystoupala na 7 %. Tam ji držela i nová rada pod vedením Aleše Michla až do 21. prosince 2023, kdy rozhodla o snížení na 6,75 %.

Klíčové sazby

• Dvoutýdenní repo sazba a diskontní sazba určují, za jakých podmínek ČNB přijímá vklady od tuzemských bank. Čím vyšší úrok nabídne, tím víc peněz si u ní běžné banky uloží – tím ČNB takzvaně stahuje likviditu, tedy množství peněz na finančním trhu dostupných pro úvěry lidem a firmám.
• „Když má obchodní banka přebytek peněz (třeba přijala více vkladů, než kolik upotřebí na úvěrech), může s nimi udělat dvě věci. Buď je poskytnout jiné bance (za úrokovou sazbu mezibankovního trhu PRIBOR), která třeba nepřijala tolik vkladů, aby pokryla úvěry. Nebo je právě uložit u ČNB – a to je sázka na jistotu,“ vysvětluje ekonom Lukáš Kovanda.
• Jedna obchodní banka nepůjčí jiné obchodní bance, pokud za to nezíská určitý úrok navíc oproti uložení peněz u ČNB. Diskontní sazba tedy představuje spodní hranici pro tržní úrokovou sazbu PRIBOR.
• Čím nižší PRIBOR je, tím nižší jsou zpravidla úvěry pro klienty jakékoli obchodní banky. Obchodní banky úročí své produkty (hypotéky, spotřebitelské úvěry a podobně) tak, že vyjdou z PRIBORu, přičtou přirážku za riziko a ziskovou marži.
• PRIBOR přitom zároveň nebude vyšší, než je třetí z klíčových sazeb ČNB – sazba lombardní. „Ta určuje, za jaký úrok si obchodní banky mohou od ČNB naopak půjčit. ČNB má jistotu, že banky si nebudou na mezibankovním trhu půjčovat za sazbu vyšší, než je sazba lombardní. Proč by si půjčovaly dráž, když si mohou od ČNB půjčit levněji. Lombardní sazba tedy představuje horní hranici pro úrokovou sazbu PRIBOR,“ vysvětluje Kovanda.

Chcete víc?

Zdroj: Pleska/Midjourney

• Lepší než spořicí účet? Kdy se vyplatí depozitní fondy
• Česká spořitelna přestala nabízet vkladní knížky. Založí je poslední banka
• Jak se dědí účet v bance, spoření nebo penzijko? Na tohle si dejte pozor
• Nejlepší podílový fond letos vydělal 19 %. Žebříčky za čtvrtletí
• Korporátní dluhopisy? Abyste se poučili, musíte se spálit
• Spořitelna zjednoduší způsob, jak úročí spořicí účet

Sdílejte článek, než ho smažem