Jak Češi prospali rekord koruny

Petr Sklenář | rubrika: Sloupek | 18. 4. 2008 | 8 komentářů
Jak Češi prospali rekord koruny
Chyba, nouze nebo velmi promyšlená spekulace. Takové mohou být příčiny sotva uvěřitelného posílení české koruny toto pondělí. Skutečné motivy australského obchodníka, který s milionem eur dokázal dostat korunu na historický rekord, se však nedozvíme.

Ráno 14. dubna nebylo minimálně pro domácí obchodníky na devizovém trhu jako jiné pondělní ráno. Čekal je šok. Agentura Reuters přinesla zprávu, že koruna se v noci z neděle na pondělí obchodovala na úrovni 23 korun za jedno euro. Přitom v pátek se obchodovalo o 2 koruny výše, tj. 8%. Domácí analytici včetně ČNB považují korunu na úrovni 25 korun za euro za výrazně nadhodnocenou, a tak při pohledu na úroveň 23 korun téměř oněmněli.

Tajemný rekord koruny dosažený díky jedinému obchodu plně ukázal základní charakteristiky devizového trhu. Forex (Foreign Exchange Market) je mimoburzovní trh, na kterém s měnami obchodují všechny instituce finančního trhu – banky, centrální banky, vlády, investiční fondy a spekulanti. Jelikož je devizový trh mimoburzovní obchoduje se přímo mezi účastníky. Jde přitom v dnešním globalizovaném finančním světě o jediný trh, na kterém se reálně obchoduje 24 hodin denně. Tep forexu jednoznačně určuje Londýn, ve kterém se zoobchoduje asi třetina všech světových obchodů s měnami. S odstupem následují ostatní finanční centra jako je USA (podíl asi 18 %) a Tokio (podíl 8 %). Devizové trhy jsou tedy nejmělčí, když neobchoduje Evropa ani severní Amerika, což je reálně jen v noci z neděle na pondělí.

Za rekordem koruny stal jediný obchod v objemu 1 milion eur v pondělí 14. dubna v 5 hodin ráno tokijského času. Ve střední Evropě byla právě neděle 13. dubna 9 hodin večer a severní Amerika měla nedělní siestu, tři hodiny odpoledne východního času. Kupcem korun byl údajně investiční fond z Austrálie. O další dvě hodiny později se obchodovalo již na úrovni 24,85 korun za euro. To je jediné, co je známo o rekordu koruny. Na další otázky nejsou jednoznačné odpovědi jen čisté spekulace.

Kurz koruny k euru zaznamenal ve své historii jen jeden případ – 19. říjen 2000, kdy mezidenní posílení bylo vyšší než 2 %. O to je neobvyklejší skokové posílené o 8 %. Jako vysvětlení se nabízí zhruba tři varianty: i) chyba, ii) nutnost sehnat koruny v nevhodnou dobu, nebo iii) spekulace. Nelze úplně vyloučit, že některý obchodník se „uklepl“ při objednávce a některý z automatických obchodních systému ho bleskurychle vypároval. A další vývoj byl jen dán fungováním automatických systémů. Další variantou je, že některý z australských investorů potřeboval rychle směnit korunu v nevhodnou dobu a musel přijmout takovou cenu jakou mu trh v danou dobu nabízel. Otázkou ovšem zůstává, proč proto nepoužil likvidnější paritu koruny k dolaru.

Poslední případem, je snaha zaspekulovat na růst koruny k euru a pomoci tomu obchody ve správnou dobu, tj. rozkývat trh v době kdy bývá na trhu s korunou nulová likvidita. To je právě v noci z neděle na pondělí. Z tohoto pohledu by to mohlo zatím vypadat na neúspěšný pokus, protože se kurz velmi rychle vrátil zpět na úroveň 25 korun za euro. Ale ani zde není jasná odpověď. V ponděli odpoledne se koruna obchodovala na úrovni 24,68 korun za euro, což je o 1,3 % výše než byl kurz v pátek. Navíc došlo k proražení řady úrovní, což ještě může vést k exekucím řady nástrojů jako jsou opce a jiné deriváty. Takže divokým výkyvům nemusí být konec.

Evidentně otázek a nejasnosti je neporovnatelně více než jasných odpovědí. Nezbývá než přijmout fakt, že přítomnost v otevřeném světě nám přináší řadu výhod, ale i situace jaké přinesla noc z 13. na 14. dubna.

Autor je hlavní ekonom Atlantik FT.

Je správné, že kurz koruny může tak snadno vychýlit jeden spekulant? Měli by ČNB nějak zasáhnout? Podlěte se o názor.

Líbil se vám článek?

+30
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 8 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

21. 4. 2008 12:53, JakubK

Bůh nás potěš, jestli všechny tyto bankovní rychlokvašky jsou tak vzdělaní jako auto tohoto článku. Já bych člověka, který v psaném projevu uvede slovo "oněmněli", nepřijal do svého podniku jinam než na těžkou manuální práci (a to ještě bych musel mít jistotu, že nepřijde do styku s jinými lidmi či s veřejností).
Výmluvná úroveň těch novodobých "úspěšných" - ať už politiků, bankéřů, podnikatelů atd.

+72
+-
Reagovat na příspěvek

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

21. 4. 2008 18:16, Jaromír

Citace - JakubK / 21.04.2008 12:53

Bůh nás potěš, jestli všechny tyto bankovní rychlokvašky jsou tak vzdělaní jako auto tohoto článku. Já bych člověka, který v psaném projevu uvede slovo "oněmněli", nepřijal do svého podniku jinam než na těžkou manuální práci (a to ještě bych musel mít jistotu, že nepřijde do styku s jinými lidmi či s veřejností).
Výmluvná úroveň těch novodobých "úspěšných" - ať už politiků, bankéřů, podnikatelů atd.


"auto tohoto článku" ??!

Auto tohot článku :) ? Uga Uga :). Ty být velká majitela!!! Copak to mít za podnik? Postavit ho z lega?

"podniku jinam ČÁRKA než na těžkou manuální" (těch čárek chybí víc mimochodem, například hned v první větě další).

Příště se nad sebou zamysli, a raději si jednu vraž, než něco podobného napíšeš.

Zobrazit celé vlákno

-26
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (8 komentářů) příspěvků.

Oblíbená témata

banky, ČNB, euro, koruna, kurz, měna

Hledáte nové bydlení?

Berzrealitky

Vyzkoušejte náš katalog nemovitostí, při jehož tvorbě jsme se spojili s předním českým portálem Bezrealitky.

A tohle už jste četli?

Obchodu se daří, přestože koruna sílí

9. 4. 2008 | Jan Pekař | 2 komentáře

Obchodu se daří, přestože koruna sílí

Ohlašované zpomalení hospodářského růstu v Evropské unii, která je stále největším obchodním partnerem EU, ani silný kurz české koruny zatím českým vývozcům zjevně moc nevadí. Obchodní... celý článek

Česko ještě rychleji nerostlo

10. 3. 2008 | Jan Pekař

Česko ještě rychleji nerostlo

Česká ekonomika v posledním loňském čtvrtletí vzrostla o 6,6 procenta. Za celý minulý rok hrubý domácí produkt poskočil o 6,5 procenta. Bylo to nejvíce od vzniku Česka v roce 1993.... celý článek

Proč korunu nejspíš čeká pád

21. 2. 2008 | Petr Sklenář | 6 komentářů

Proč korunu nejspíš čeká pád

Česká koruna posiluje v poslední době podstatně rychleji, než v minulosti. Je totiž pro řadu investorů v dnešní rozbouřené době jakýmsi bezpečným přístavem. Přesto není nynější kurz... celý článek

Češi domácí ekonomice už zase věří

31. 1. 2008 | Jan Pekař

Češi domácí ekonomice už zase věří

Důvěra podnikatelů i spotřebitelů v budoucí ekonomický vývoj Česka se v lednu zlepšila. Původní přehnané obavy ze zdražování a dalších změn se tak zatím dle souhrnného indikátoru důvěry,... celý článek

V čem mají pravdu a v čem se mýlí odpůrci eura

12. 11. 2007 | Jan Jedlička

V čem mají pravdu a v čem se mýlí odpůrci eura

V Česku se čím dál hlasitěji ozývají odpůrci zavedení eura. Vadí jim třeba ztráta vlastní měnové politiky či hrozba inflace. Mají sice pravdu, ale česká ekonomika kvůli tomu nutně nemusí... celý článek

Partners Financial Services

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.