Milan Lávička, Atlantik FT
Akcie mateřských společností českých bank, kromě Komerční banky, jsou aktuálně ovlivněny negativním sentimentem na bankovní sektor poté, co velké mezinárodní banky ohlašují značné ztráty v souvislosti s úvěrovou krizí. Ta pramení z problémů hypotečního trhu v USA. Tato negativní nálada se projevuje v celém bankovním sektoru bez ohledu na to, zda banky skutečně mají tato riziková aktiva ve svém portfoliu. Aktuálně se nacházejí většinou na cenách z před dvou let. Výjimkou je Komerční banka, kterou úvěrová krize nezasáhla v tak velké míře a stále se drží na poměrně vysokých úrovních nad 4000 Kč. Za letošní rok rostly akcie KB o téměř 38 %, přestože akcie mateřské společnosti Société Génerale výrazně poklesly.
Prognóza
Vývoj akcií KB se budou v krátkodobém horizontu vyvíjet mírně pozitivně, vzhledem k reportovaným výsledkům za prvních devět měsíců 2007 a očekávaným dobrým výsledkům v budoucnu. Nicméně vzhledem k relativně vysokým cenám, na kterých se v posledních týdnech akcie obchoduje, je prostor pro další růst značně omezený. Z dlouhodobého pohledu bude záležet především na tom, jak se celý bankovní sektor vypořádá s následky úvěrové krize a s jakými výsledky přijdou velké mezinárodní banky ve čtvrtém čtvrtletí tohoto roku.
Jan Krejčí, Patria
Od začátku roku akcie Komerční banky posílily o 35,6 procenta a překonaly MSCi EE index o 30 procent. Zatímco akcie Erste oslabily o 21 procent. Oslabení zaznamenaly i akcie Raiffeisen International, které od začátku roku oslabily o 15 procent.
Prognóza
Komerční banka: ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku se očekává podobný ekonomický vývoj, jako ve třetím kvartále. Příští rok se předpokládá vyšší růst u Modré pyramidy díky nabídce nových produktů.
Erste Bank - Česká spořitelna: tato banka je zpět na správné cestě díky zlepšení v růstu tržeb a lepší kontrolou nákladů. S fundamentální hodnotou 65,80 eur za akcii lze doporučit jejich koupi.
Raiffeisen International: očekává se 25,4% růst čistých zisků za období let 2006 až 2009 díky rychle rostoucím trhům v regionu střední a východní Evropy.
David Brzek, Fio
Kurz akcií Komerční banky nebyl vzniklou krizí v zahraničí nijak zasažen. Navzdory negativní náladě v posledních měsících i v tomto období akcie banky rostly. Problematické investice, které by vedly k odpisům majetku, se jí prakticky vyhnuly a při negativní náladě v sektoru převážil pozitivní efekt stále silného hospodářského růstu ČR a úvěrové expanze.
Definitivní dopady krize finančního sektoru ještě nejsou zcela odhaleny a nervozita v sektoru může dále pokračovat. Přestože jednotlivé bankovní tituly jsou již na poměrně nízkých a atraktivních úrovních, při nákupech akcií je potřeba být nadále obezřetný a volit spíš postupnou akumulaci pozic.
Prognóza
Předpokládá se, že akcie Erste Bank v porovnání s KB přinesou v následujících měsících vyšší zhodnocení a doporučoval bych se při investicích zaměřit spíše na tento titul. Erste postupně expanduje na východoevropský trh, což by jí v porovnání s Komerční bankou mělo přinést větší dynamiku v růstu ziskovosti. KB přes své dobré a efektivní hospodaření nemá tolik prostoru pro další rozvoj.