Fondy přišly o deset miliard, obrat táhnou akcie

Duben se na kapitálových trzích nesl ve znamení optimistické nálady. A bylo to poznat i ve výkonech podílových fondů. Všechny typy zaznamenaly nárůsty, obzvláště pak akciové fondy, u kterých nebyl výjimečný ani dvouciferný nárůst. Dubnový vývoj tak potvrdil březnové výsledky, kdy některé fondy začínaly mírně smazávat ztráty z posledních měsíců. Zatím však jde o drobné krůčky vzhledem ke ztrátám, které investoři ve fondů utrpěli minulý rok.

I přes mírný optimismus pokračoval odliv majetku z fondů. Za duben odteklo z fondů 1,6 miliardy korun, na druhou stranu více než 800 milionů korun na účty fondů přiteklo. Od počátku roku fondy odkoupily od investorů podílové listy za 15,2 miliardy korun. Přírůstky jsou v porovnání s tímto číslem zhruba třetinové (5,6 miliardy korun). Celková bilance podílových fondů je tedy za rok 2009 žalostná. Fondy ztratily více než 9,5 miliardy korun obhospodařovaného majetku.

Rychlost odchodu investorů z podílových fondů se přesto zpomaluje. Zatím je však předčasné usuzovat, zda se bude jednat o dlouhodobý trend nebo jen dočasný optimismus.

Fondy peněžního trhu stále v nemilosti

Nálada mezi konzervativními investory je pod bodem mrazu a tento stav byl znát i na pokračujících výprodejích. Z celkové sumy, kterou investoři s podílových fondů stáhli, připadaly na peněžní fondy dvě třetiny. Zvrátit tento stav nepomohly ani mírné nárůsty výnosů jednotlivých fondů.

Nejvýraznější zisk zaznamenal za duben fond z kuchyně ERSTE-SPARINVEST Český korporátní fond peněžního trhu, a to 6,38 procenta. To je na tento typ fondu sice úctyhodný výkon, ale v porovnání s minulými ztrátami připomíná kapku v moři a těžko své klienty brzy dostane zpět od černých čísel. Totéž by se dalo říci i na adresu fondu ESPA Cash Forint od stejného správce, který se v tabulce dubnové výkonnosti umístil na druhém místě.

Kromě fondu ESPA Cash-Euro Plus se zatím neobjevil mezi fondy jediný, který by za poslední rok dokázal svým podílníkům vydělat více než tři procenta. Této hranici se blíží pouze fond ČPI – OPF peněžního trhu. Konkurencí tak zůstávají fondům spořicí účty, jejichž výnos je podobný, ale v podstatě bez rizika.

Korporátní dluhopisy vylepšují bilanci dluhopisovým fondům

Po nevýrazných výsledcích minulého roku zavelely dluhopisy k růstu. Vzhledem ke skutečnosti, že střední Evropa je po politických turbulencích a nepřesvědčivému vývoji maďarské ekonomiky vnímána jako rizikové teritorium, promítá se negativní vnímání regionu i do ceny státních dluhopisů. Státní dluhopisy, tradičně vnímané jako méně rizikové, se musely překvapivě sklonit před výkony fondů zaměřených na rozvojové trhy a korporátní dluhopisy. Z přehledové tabulky je patrné, že jasný prim hrál fond CS BF (Lux) Emerging Markets R CZK, který vykázal měsíční zhodnocení něco málo převyšující 15 procent.

Medvěd se hádá s býkem

Akciové trhy se zatím nemohou rozhodnout, zda se konečně vydají vzhůru, nebo jestli krátké růsty budou střídat stejně velké poklesy. V první polovině dubna medvědi odpočívali a trh ovládali býci. Zatím nelze s jistotou říci, že se bude jednat o vládu dlouhodobou. Rozhodně je ale patrné snížení negativních tlaků a někteří analytici již mluví o počátcích oživení.

Akciové fondy udělaly v dubnu investorům radost a smazaly část ztrát nasbíraných od konce roku 2007. Nejlépe se v této kategorii vedlo fondům zaměřeným na rozvíjející se země. Jasnými vítězi mezi akciovými fondy se staly za uplynulý měsíc fondy skupiny ERSTE, a to jak z kuchyně Investiční společnosti České spořitelny, tak rakouské ERSTE-SPARINVEST. Nejlepšího zhodnocení 24 procent dosáhl za duben ISČS Sporotrend, následován fondem ESPA Stock Istanbuls 23,8 procenty. Do první pětky se také probojovaly fondy ISČS-Top Stocksa ESPA Stock Russia.

Od začátku března lze zaznamenat v akciových fondech postupný převis přílivu investorských peněz před odkupy, což jasně svědčí o zvyšujícím se optimismu investorů. Celkovou statistiku však akciové fondy nezachrání. Zatím tvoří v portfoliích drobných investorů jen nepatrný zlomek oproti ostatním typům podílových fondů.

Autor je analytik společnosti Broker Consulting, a. s.

Srovnávat se vyplatí

Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění, telekomunikací a financí. My počítáme, vy šetříte.

Porovnat nabídky dodavatelů

Sdílejte článek, než ho smažem