Rekordní rok pro nemovitostní fondy. Známe výsledky

Jan Traxler | rubrika: Analýza | 13. 4. 2023
Většina nemovitostních fondů loni dosáhla historicky nejvyššího zhodnocení. Průměrný čistý výnos pro investory byl 8,5 %. Tři fondy dokonce překonaly 15% inflaci. Ani jeden neskončil v minusu.
Rekordní rok pro nemovitostní fondy. Známe výsledky

Zdroj: Shutterstock

Zatímco většina akciových nebo dluhopisových fondů skončila v roce 2022 ve ztrátě kolem 10 až 20 procent, nemovitostní fondy naopak přinesly investorům rekordní výnosy.

Čisté zhodnocení nemovitostních fondů za rok 2022 dosáhlo v průměru 8,5 %. To je historicky nejvyšší číslo. Vyplývá to z dat specializovaného portálu Nemovitostní-fondy.cz, který porovnal všech 31 fondů zaměřených primárně na pronájem nemovitostí.

Nejvyšší zhodnocení v roce 2022 zaznamenaly fondy Jet Industrial Lease (18,4 %), Wood & Company podfond Retail (17,5 %) a fond Realia Retail Parks (15,2 %). Tato trojice dokonce dokázala udržet krok s inflací, která se v roce 2022 vyšplhala na 15 %.

Retailové nemovitostní fondy v loňském roce vydělaly v průměru 7,3 %, fondy kvalifikovaných investorů (FKI) dokonce 10,1 %.

Dlouhodobě se průměrné výnosy u retailových fondů pohybují kolem čtyř až šesti procent ročně a u fondů kvalifikovaných investorů pravidla kolem sedmi až devíti procent ročně.

Proč mají fondy pro kvalifikované investory vyšší výnosy? Podrobně jsme to popsali v samostatném článku: Proč nemovitostní fondy pro chudé vydělávají o dost míň než ty pro bohaté?

Výnosy nemovitostních fondů za rok 2022

Retailové nemovitostní fondy
Creditas Nemovitostní I11,92 %
Raiffeisen realitní fond10,31 %
MINT I. rezidenční fond9,95 %
ZFP realitní fond9,61 %
Schönfeld & Co Prémiové nemovitosti8,66 %
IAD Korunový realitní fond8,49 %
Generali Fond realit8 %
Nemo Fund7,91 %
ZDR Investments Public Real Estate7,53 %
Investika realitní fond7,05 %
Conseq realitní fond6,77 %
Trigea nemovitostní fond6,41 %
Czech Real Estate Investment Fund6,02 %
REICO ČS nemovitostní fond6,01 %
REICO ČS Long Lease5,9 %
Tesla Realita nemovitostní fond5,88 %
ZDR Investments Industrial Real Estate3,56 %
Amundi Realti1,97 %

 

Nemovitostní fondy kvalifikovaných investorů

JET Industrial Lease18,42 %
Wood & Company podfond Retail 17,54 %
Realia Fund Retail Parks15,15 %
CB Property Investors *11,56 %
Wood & Company podfond Office10,24 %
Fond českého bydlení **9,72 %
ZDR Investments Real Estate FKI9,49 %
Nova Real Estate8,1 %
Accolade Instrustrial Fund7,97 %
Ambeat II. Realitní podfond7,4 %
Trikaya nemovitostní fond6,24 %
RSBC Českomoravský nemovitostní fond5,4 %
Evropa realitní fond3,92 %

* za období od 1. 1. do 30. 9. 2022 

** předběžné neauditované výsledky 

Zdroj: Nemovitostní-fondy.cz a FKI-fondy.cz

I když aktuálně prakticky všechny nemovitostní fondy zaostávají za inflací, vyšší inflace jim svědčí a většina dlouhodobě inflaci poráží.

Nemovitostní fondy mají zpravidla dlouhodobé nájemce s inflačními doložkami. S vyšší inflací jim tedy více rostou příjmy z pronájmu. A s rostoucími příjmy pak roste ve finále i ocenění nemovitostí. 

Nemovitostní fondy s nejvyššími výnosy z nájmu (yield)

 

Roční rentabilita nájmu (yield)

ZDR Investments Industrial Real Estate

8,26 %

Wood & Company podfond Office

7,37 %

Tesla Realita nemovitostní fond

7,20 %

Realia Fund Retail Parks

7,18 %

JET Industrial Lease

6,87 %

Zdroj: Nemovitostní-fondy.cz a FKI-fondy.cz

Roční výnosy za posledních pět let a porovnání s inflací: 

Nemovitostní fondy 2022 výnosy porovnání s inflací

Klikněte pro zvětšení. Zdroj: FINEZ Investment Management

Rizikem jsou vyšší úroky u úvěrů

Do zhodnocení některých nemovitostních fondů se teď budou negativně projevovat vyšší úroky z úvěrů. Výsledky jednotlivých fondů se budou dost rozcházet v závislosti na tom, jak vysoké mají úvěrové zatížení a na jak dlouho a za jakých podmínek mají úroky fixované.

Nemovitostní fondy s nejnižším úvěrovým zatížením (LTV)

 

Aktuální LTV

Výnos za posledních pět let

Tesla Realita nemovitostní fond

3 %

21 %

Conseq realitní fond

15 %

32 %

Fond českého bydlení

17 %

38 %

Investika realitní fond

20 %

30 %

Nemo Fund

35 %

21 %

Fondy s nižším úvěrovým zatížením představují obecně bezpečnější investici – a v současné situaci to platí dvojnásob. Ale z dlouhodobého hlediska naopak využívání cizího kapitálu (bankovních úvěrů) zvedá rentabilitu vlastního kapitálu, tedy zhodnocení pro investory.

Velké nemovitostní fondy navíc inkasují nájmy v eurech a mají také úvěry v eurech s výrazně nižšími úroky, takže se jim to pořád vyplatí a při rozumné míře LTV kolem 50 % je to pořád relativně bezpečné.

Nemovitostní fondy s nejvyšším výnosem za posledních pět let

 

Výnos za posledních pět let

Aktuální LTV

Accolade Industrial Fund

83 %

53 %

Wood & Company podfond Retail

69 %

60 %

Wood & Company podfond Office

68 %

55 %

ZDR Investments Real Estate FKI

50 %

52 %

Nova Real Estate

47 %

56 %

Co čekat od roku 2023?

Pro letošní rok předpovídá většina nemovitostních fondů trochu menší výnosy než v uplynulém roce. Přesto by průměrné výnosy měly být vzhledem k inflaci nadále velmi zajímavé.

Dlouhodobě se výnosy nemovitostních fondů pohybují kolem pěti až osmi procent p.a. a s minimální volatilitou, proto jsou obecně vnímány jako konzervativní investice se stabilními výnosy. Mnohé nemovitostní fondy, zejména pro kvalifikované investory, ale mají horší likviditu a jsou vhodné pouze jako dlouhodobá investice.

Jan Traxler

Autor článku Jan Traxler

Privátní investiční poradce a partner Long Capital. Založil investiční fond Otakar. Je odborným garantem portálů Nemovitostní-fondy.cz a FKI-fondy.cz. Investičnímu poradenství se aktivně věnuje od roku 2004. Patří mezi průkopníky... Další články autora.

Držíte se udržitelnosti?

Držíte se udržitelnosti?

Generali Česká pořádá soutěž SME EnterPRIZE, která oceňuje udržitelné podnikání. Přihlásit se můžete do 5. dubna.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+52
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 0 komentářů

Nejlevnější aplikace na trhu. Zpracujte si daňové přiznání pro fyzické osoby v roce 2024 v jednoduché online aplikaci. Pro naše čtenáře exkluzivní sleva 10 %.

DníHodinMinutVteřin
Slevový kód: PENIZE1O
Vyplnit přiznání

Pokud chcete řešit daně po staru, máme pro vás chytré formuláře.

A tohle už jste četli?

Nejlepší a nejhorší podílové fondy roku. Výsledky 2022

9. 1. 2023 | Jan Traxler

Nejlepší a nejhorší podílové fondy roku. Výsledky 2022

Nejúspěšnější fond v Česku loni vydělal investorům 135 procent, naopak ten nejméně úspěšný prodělal 69 procent.

Co je medvědí a býčí trh a kdy přijde výplach. Slovníček investora

28. 12. 2022 | Gabriel Pleska

Co je medvědí a býčí trh a kdy přijde výplach. Slovníček investora

Zajímáte se o investice a matou vás řeči analytiků, kteří mluví o medvědech a býcích? Nevíte, kolik stupňů má přehřátý trh? Nemáte páru, proč hovězí migruje na sever? Nezoufejte, připravili... celý článek

Zdanění bitcoinu poprvé u soudu: Je to věc, ne peníze

30. 5. 2022 | Petr Kučera | 6 komentářů

Zdanění bitcoinu poprvé u soudu: Je to věc, ne peníze

Zisk z prodeje kryptoměn není osvobozený od daně z příjmů, rozhodl krajský soud. Potvrdil tak dosavadní přístup finanční správy, podle které neplatí stejná pravidla jako pro peníze... celý článek

Výnos kolem 10 %. Dluhopisy kupujte, jen když jim rozumíte

19. 4. 2022 | Jiří Hovorka | 12 komentářů

Výnos kolem 10 %. Dluhopisy kupujte, jen když jim rozumíte

Firemní dluhopisy nabízejí poměrně vysoký výnos, ale také vysoké riziko. Pro koho jsou a jak je dobře vybrat? Při psaní návodu jsme mluvili s lidmi, kteří řeší nesplacené dluhopisy... celý článek

Prodali jste akcie nebo podílové listy. Co teď s daněmi

24. 3. 2021 | Petr Kučera | 22 komentářů

Prodali jste akcie nebo podílové listy. Co teď s daněmi

Jak zdanit příjmy z prodeje cenných papírů? Co se počítá do limitu pro osvobození? Jak funguje časový test? Můžu si odečíst náklady? A jak se daní dividendy? Poradíme.

Partners Financial Services