Na ceny finančních aktiv působila v červnu jedna špatná zpráva za druhou. Akcie, dluhopisy a tedy i podílové fondy jako celek skončily hluboce v minusu.
Ceny dluhopisů spadly kvůli celosvětově vysoké inflaci a překvapivě agresivní měnové politice hlavních centrálních bank. Podobný důvod je za poklesem cen akcií, které také obecně trápí roky neviděné úrokové náklady. Hlavní akciové trhy klesly jen za červen přibližně o osm procent, od začátku roku letošního roku jsou už o více než pětinu níže. Technologický index NASDAQ je dokonce skoro o třetinu levnější.
Meziroční inflace v Česku za červen přesáhla 17 %, což je zdaleka nejvyšší číslo v tomto tisíciletí. Česká národní banka se ve starém složení rozhodla ještě jednou naposledy razantně zvýšit základní sazbu, a to už na desetiletí neviděnou hodnotu 7 %. Navíc potvrdila, že už od května provádí měnové intervence, aby udržela silnější korunu a zbytečně se nezdražovaly dovozy do země.
Podobně je na tom americký Fed, který zvýšil základní sazbu o 0,75 % na 1,5 % a očekává se další zpřísňování měnové politiky. Inflace v USA totiž dosáhla na 9,1 % – nejvyšší hodnotu za 40 let. V tomto prostředí samozřejmě výrazně klesají ceny dluhopisů, respektive rostou jejich výnosy.
Rostoucí úroky dopadají i na ceny akcií. Nejenže znehodnocují budoucí zisky a zdražují náklady na financování, ale roste výrazně i pravděpodobnost recese. Tyto obavy cítí velké množství investorů, a proto teď nejsou rizikovější investice v kurzu, což se negativně projevuje nejen na akciích, ale i na rizikovějších dluhopisech.
Partners index podílových fondů sleduje víc jak 150 fondů s aktivy klientů v celkové výši několik set miliard korun. Jde o fondy denominované v české koruně, a tedy převážně distribuované a nabízené v Česku. Vedle pohledu na všechny grafy současně si můžete zvolit, že chcete ukázat jenom některé.
| Partners indexy akciových fondů | ||
fondy investující do akcií vyspělých zemí | fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.) | |
| červen 2022 | -6,6 % | -5,7 % |
| od začátku roku | -14,8 % | -16,6 % |
| poslední rok | -9,3 % | -14,5 % |
| poslední tři roky | 16,5 % | 3,4 % |
| posledních pět let | 25,1 % | 7,9 % |
| posl. deset let | 105.1 % | 37 % |
| počet fondů | 38 | 14 |
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v červnu okolo minus 6,6 %. Jen v letošním roce ztratili investoři v průměru 14,8 %. Za posledních 12 měsíců je hodnota podílů v akciových fondech nižší o 9,3 %.
Speciálně zaměřené akciové fondy klesly v červnu o 5,7 %. Za poslední rok mají ještě horší výkonnost (minus 14,5 %) než fondy soustředící se na hlavní akciové trhy.
Vedle strachu z recese se hlavně v Evropě akcentuje i nejistota ohledně dodávek plynu z Ruska. Případný výpadek, respektive nedostatek by způsobil veliké národohospodářské ztráty celé Evropě, které mohou negativně ovlivnit hodnoty akciových indexů.
I v současném nejistém prostředí však existují sektory, které vydělávají – jako energetické firmy a banky. Na druhou stranu mnoho zemí chce na tyto „nefér“ zisky zavést takzvané sektorové daně.
| Partners indexy dluhopisových fondů | ||
fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy | fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů | |
| červen 2022 | -0,8 % | -5,3 % |
| od začátku roku | -4 % | -11,8 % |
| poslední rok | -6,2 % | -11,8 % |
| poslední tři roky | -5,1 % | -5,5 % |
| posl. pět let | -5,5 % | -3,8 % |
| posl. deset let | 3 % | 25,9 % |
| počet fondů | 19 | 22 |
Renovovanou bankovní radu s novým guvernérem čeká velice složité rozhodovaní o tom, jak udržet inflaci pod kontrolou v době, kdy rostou ceny i v zahraničí a koruna má tendence oslabovat.
Chcete šikovně investovat? Najdeme pro vás optimální řešení.
Bankovní rada bude pravděpodobně pokračovat v intervencích a navzdory vyjádřením nového guvernéra nejspíše dojde ještě k dalšímu zvýšení základní sazby.
Negativní nálada na dluhopisových trzích se propsala i do červnové výkonnosti dluhopisových fondů. Průměrná cena kvalitních dluhopisových fondů za měsíc klesla o 0,8 %. Bohužel, za posledních 12 měsíců je to dokonce ztráta 6,2 % způsobená propadem cen dluhopisů s tím, jak se zvyšovaly jejich výnosy.
Růst rizikových prémií související s korekcí akcií srazil ceny rizikových dluhopisů. Fondy, které se na ně zaměřují, proto v červnu klesly o silných 5,3 %. Meziročně jsou níže o 11,8 %.
| Partners index smíšených fondů | |
| červen 2022 | -9 % |
| od začátku roku | -15,1 % |
| poslední rok | -13,7 % |
| poslední tři roky | -4,9 % |
| posledních pět let | -3,7 % |
| posledních deset let | 17,6 % |
| počet fondů | 53 |
Smíšené fondy ztrácely svoji hodnotu jak ve svých konzervativních částech, tak i v dynamických, což popřelo klasické ekonomické poučky a znásobilo pokles. Jejich průměrná hodnota se v červnu snížila o devět procent, meziročně ztrácejí 13,7 procenta.
Průměrný český investor do podílových fondů zaznamenal v letošním prvním pololetí ztrátu 11,6 %. Ukazuje to Index českého investora CII750, sestavovaný analytiky společností Fincentrum & Swiss Life Select a Refinitiv Eikon podle informací ze 750 fondů kolektivního investování, které jsou na domácím trhu běžně dostupné.
Při výpočtu sledují nejen výnosnost fondů, ale i jejich váhy v celkovém investičním portfoliu v České republice. Od roku 2018, kdy začalo monitorování trhu Indexem českého investora CII750, si průměrný investor stále drží zisk 5,2 %.
Pět nejvýkonnějších fondů za první pololetí 2022 | |
| Schroder ISF Global Energy A Acc | 29,77 % |
| NN (L) Energy X Cap CZK Hedi | 22,06 % |
| Fond ropy a energetiky | 13,26 % |
| Fidelity Funds - China Focus A-ACC-EUR | 11,68 % |
| BGF Latin American A2 USD | 2,98 % |
| Zdroj: Swiss Life Select a Refinitiv Eikon, výkonnost je přepočtena do české koruny. | |
Pět nejméně výkonných fondů za první pololetí 2022 | |
| BGF Emerging Europe A2 EUR | -59,16 % |
| Allianz Gl Artificial Intelligence(H2-EUR) | -41,01 % |
| Invesco Global Consumer Trends A Acc CZK hgd | -37,30 % |
| Franklin Technology A (acc) EUR | -35,85 % |
| Allianz Europe Equity Growth Select(H2-CZK) | -33,03 % |
| Zdroj: Swiss Life Select a Refinitiv Eikon, výkonnost je přepočtena do české koruny. | |
Martin Mašát
Sdílejte článek, než ho smažem
Diskuze
Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy
14. 7. 2022 16:40
Te to super přijít o tolik peněz za jeden rok.
V diskuzi je celkem (7 komentářů) příspěvků.