Padají akcie i dluhopisy. Kolik ztratily podílové fondy?

Martin Mašát | rubrika: Analýza | 14. 7. 2022 | 7 komentářů
Vývoj podílových fondů pravidelně hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Jak viděl trhy v červnu?
Padají akcie i dluhopisy. Kolik ztratily podílové fondy?
Ilustrační obrázek
Zdroj: Shutterstock

Na ceny finančních aktiv působila v červnu jedna špatná zpráva za druhou. Akcie, dluhopisy a tedy i podílové fondy jako celek skončily hluboce v minusu.

Ceny dluhopisů spadly kvůli celosvětově vysoké inflaci a překvapivě agresivní měnové politice hlavních centrálních bank. Podobný důvod je za poklesem cen akcií, které také obecně trápí roky neviděné úrokové náklady. Hlavní akciové trhy klesly jen za červen přibližně o osm procent, od začátku roku letošního roku jsou už o více než pětinu níže. Technologický index NASDAQ je dokonce skoro o třetinu levnější.

Meziroční inflace v Česku za červen přesáhla 17 %, což je zdaleka nejvyšší číslo v tomto tisíciletí. Česká národní banka se ve starém složení rozhodla ještě jednou naposledy razantně zvýšit základní sazbu, a to už na desetiletí neviděnou hodnotu 7 %. Navíc potvrdila, že už od května provádí měnové intervence, aby udržela silnější korunu a zbytečně se nezdražovaly dovozy do země.

Podobně je na tom americký Fed, který zvýšil základní sazbu o 0,75 % na 1,5 % a očekává se další zpřísňování měnové politiky. Inflace v USA totiž dosáhla na 9,1 % – nejvyšší hodnotu za 40 let. V tomto prostředí samozřejmě výrazně klesají ceny dluhopisů, respektive rostou jejich výnosy.

Rostoucí úroky dopadají i na ceny akcií. Nejenže znehodnocují budoucí zisky a zdražují náklady na financování, ale roste výrazně i pravděpodobnost recese. Tyto obavy cítí velké množství investorů, a proto teď nejsou rizikovější investice v kurzu, což se negativně projevuje nejen na akciích, ale i na rizikovějších dluhopisech.

PIF!

Partners index podílových fondů sleduje víc jak 150 fondů s aktivy klientů v celkové výši několik set miliard korun. Jde o fondy denominované v české koruně, a tedy převážně distribuované a nabízené v Česku. Vedle pohledu na všechny grafy současně si můžete zvolit, že chcete ukázat jenom některé.

Zdroj: peníze.cz

Akciové fondy

Partners indexy akciových fondů
 

fondy investující

do akcií vyspělých zemí

fondy investující do nerozvinutých zemí

a další speciální strategie

(okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)

červen 2022-6,6 %-5,7 %
od začátku roku-14,8 %-16,6 %
poslední rok-9,3 %-14,5 %
poslední tři roky16,5 %3,4 %
posledních pět let25,1 %7,9 %
posl. deset let105.1 %37 %
počet fondů3814

Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v červnu okolo minus 6,6 %. Jen v letošním roce ztratili investoři v průměru 14,8 %. Za posledních 12 měsíců je hodnota podílů v akciových fondech nižší o 9,3 %.

Speciálně zaměřené akciové fondy klesly v červnu o 5,7 %. Za poslední rok mají ještě horší výkonnost (minus 14,5 %) než fondy soustředící se na hlavní akciové trhy.

Vedle strachu z recese se hlavně v Evropě akcentuje i nejistota ohledně dodávek plynu z Ruska. Případný výpadek, respektive nedostatek by způsobil veliké národohospodářské ztráty celé Evropě, které mohou negativně ovlivnit hodnoty akciových indexů.

I v současném nejistém prostředí však existují sektory, které vydělávají – jako energetické firmy a banky. Na druhou stranu mnoho zemí chce na tyto „nefér“ zisky zavést takzvané sektorové daně.

Dluhopisové fondy

Partners indexy dluhopisových fondů
 

fondy se státními

a kvalitními korporátními dluhopisy

fondy s investicemi

do rizikových a spekulativních dluhopisů

červen 2022-0,8 %-5,3 %
od začátku roku-4 %-11,8 %
poslední rok-6,2 %-11,8 %
poslední tři roky-5,1 %-5,5 %
posl. pět let-5,5 %-3,8 %
posl. deset let3 %25,9 %
počet fondů1922

Renovovanou bankovní radu s novým guvernérem čeká velice složité rozhodovaní o tom, jak udržet inflaci pod kontrolou v době, kdy rostou ceny i v zahraničí a koruna má tendence oslabovat.

Srovnejte si to s námi

Bankovní rada bude pravděpodobně pokračovat v intervencích a navzdory vyjádřením nového guvernéra nejspíše dojde ještě k dalšímu zvýšení základní sazby.

Negativní nálada na dluhopisových trzích se propsala i do červnové výkonnosti dluhopisových fondů. Průměrná cena kvalitních dluhopisových fondů za měsíc klesla o 0,8 %. Bohužel, za posledních 12 měsíců je to dokonce ztráta 6,2 % způsobená propadem cen dluhopisů s tím, jak se zvyšovaly jejich výnosy.

Růst rizikových prémií související s korekcí akcií srazil ceny rizikových dluhopisů. Fondy, které se na ně zaměřují, proto v červnu klesly o silných 5,3 %. Meziročně jsou níže o 11,8 %.

Smíšené fondy

Partners index smíšených fondů
červen 2022-9 %
od začátku roku-15,1 %
poslední rok-13,7 %
poslední tři roky-4,9 %
posledních pět let-3,7 %
posledních deset let17,6 %
počet fondů53

Smíšené fondy ztrácely svoji hodnotu jak ve svých konzervativních částech, tak i v dynamických, což popřelo klasické ekonomické poučky a znásobilo pokles. Jejich průměrná hodnota se v červnu snížila o devět procent, meziročně ztrácejí 13,7 procenta.


Vítězové a poražení

Zdroj: Shutterstock

Průměrný český investor do podílových fondů zaznamenal v letošním prvním pololetí ztrátu 11,6 %. Ukazuje to Index českého investora CII750, sestavovaný analytiky společností Fincentrum & Swiss Life Select a Refinitiv Eikon podle informací ze 750 fondů kolektivního investování, které jsou na domácím trhu běžně dostupné.

Při výpočtu sledují nejen výnosnost fondů, ale i jejich váhy v celkovém investičním portfoliu v České republice. Od roku 2018, kdy začalo monitorování trhu Indexem českého investora CII750, si průměrný investor stále drží zisk 5,2 %. 

Pět nejvýkonnějších fondů za první pololetí 2022

Schroder ISF Global Energy A Acc 29,77 %
NN (L) Energy X Cap CZK Hedi 22,06 %
Fond ropy a energetiky 13,26 %
Fidelity Funds - China Focus A-ACC-EUR 11,68 %
BGF Latin American A2 USD 2,98 %
Zdroj: Swiss Life Select a Refinitiv Eikon, výkonnost je přepočtena do české koruny. 

Pět nejméně výkonných fondů za první pololetí 2022

BGF Emerging Europe A2 EUR -59,16 %
Allianz Gl Artificial Intelligence(H2-EUR) -41,01 %
Invesco Global Consumer Trends A Acc CZK hgd -37,30 %
Franklin Technology A (acc) EUR -35,85 %
Allianz Europe Equity Growth Select(H2-CZK) -33,03 %
Zdroj: Swiss Life Select a Refinitiv Eikon, výkonnost je přepočtena do české koruny. 

Martin Mašát

Autor článku Martin Mašát

Portfoliomanažer v Partners investiční společnosti. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a Institut ekonomických studií při Univerzitě Karlově. Je držitelem prestižního mezinárodního titulu CFA (Chartered Financial Analyst).... Další články autora.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

-4
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 7 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

14. 7. 2022 16:40

Te to super přijít o tolik peněz za jeden rok.

-6
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (7 komentářů) příspěvků.

A tohle už jste četli?

Nemovitostní fondy hlásí rekordní rok. Známe výsledky za pololetí

19. 9. 2022 | Jan Traxler

Nemovitostní fondy hlásí rekordní rok. Známe výsledky za pololetí

Na vysokou inflaci to sice letos stačit nebude, přesto se můžeme těšit na rekordní výnosy. V prvním pololetí byly silně nadprůměrné, ukazuje porovnání.

Raiffka má novou investiční aplikaci. Zatím jen na pozvání

14. 9. 2022 | Petr Kučera

Raiffka má novou investiční aplikaci. Zatím jen na pozvání

S jednoduchým investováním přes mobil přichází první velká banka. Zájemci si o ní musí aktivně říct, nebo čekat na oslovení.

Podílové fondy klesají, trhy děsí plyn i inflace

6. 9. 2022 | Martin Mašát | 1 komentář

Podílové fondy klesají, trhy děsí plyn i inflace

Vývoj podílových fondů pravidelně hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Jak viděl trhy v srpnu?

Příspěvek na penzijní spoření má klesnout. Stát podpoří i investice

29. 8. 2022 | Petr Kučera | 6 komentářů

Příspěvek na penzijní spoření má klesnout. Stát podpoří i investice

Ministerstvo financí přichází s návrhy, jak podpořit úspory na důchod. Daňové výhody se mají rozšířit i na investiční produkty. Penzijní fondy by zároveň mohly investovat odvážněji... celý článek

Podílové fondy za sebou mají dobrý měsíc. Rostly akcie i dluhopisy

15. 8. 2022 | Martin Mašát | 1 komentář

Podílové fondy za sebou mají dobrý měsíc. Rostly akcie i dluhopisy

Vývoj podílových fondů pravidelně hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Jak viděl trhy v červenci?

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.