Centrální banky kvůli inflaci obětují investory

Martin Mašát | rubrika: Komentář | 6. 6. 2022 | 7 komentářů
Vývoj podílových fondů pravidelně hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Jak viděl trhy v květnu?
Centrální banky kvůli inflaci obětují investory

Zdroj: Shutterstock

Centrální banky se pustily do boje s inflací zpřísňováním měnových politik. Česká národní banka zvyšuje úrokové sazby už skoro rok, americký Fed už také začal utlumovat uvěrový trh a brzy se pravděpodobně přidá i Evropská centrální banka.

Centrální banky chtě nechtě uznaly, že inflace není jen dočasná a je nutné s ní bojovat. Oproti jiným situacím se centrální banky nebudou tolik starat o ceny akcií či ztracené zisky, ale budou se hlavně na počátku snažit ukrotit inflaci.

K negativní náladě na trzích přispívají i další nejistoty, které zvyšují odpor k riziku. Jde hlavně o vývoj konfliktu na Ukrajině, ceny energií a ropy nebo hrozbu recese.

Dlouho neviděná inflace a výnosy rostoucí z „nuly“ negativně dopadají také na ceny dluhopisů. Ztráty zaznamenali nejen konzervativní investoři v podílových fondech v české koruně, ale i v eurozóně či USA.

Česká národní banka očekává, že inflace dosáhne brzy maxima nad 15 procenty a od podzimu začne klesat. Cenou za pokles inflace bude pravděpodobně recese.

Nový guvernér České národní banky Aleš Michl bude muset být s následnými pohyby základní úrokové sazby velice opatrný, protože musí vyvážit cenu inflace velikostí poklesu českého HDP.

PIF!

Partners index podílových fondů sleduje víc jak 150 fondů s aktivy klientů v celkové výši několik set miliard korun. Jde o fondy denominované v české koruně, a tedy převážně distribuované a nabízené v Česku. Vedle pohledu na všechny grafy současně si můžete zvolit, že chcete ukázat jenom některé.

Zdroj: peníze.cz

Akciové fondy

Partners indexy akciových fondů
 

fondy investující

do akcií vyspělých zemí

fondy investující do nerozvinutých zemí

a další speciální strategie

(okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)

květen 2022-0,5 %0,6 %
od začátku roku-8,9 %-11,6 %
poslední rok-0,8 %-8,2 %
poslední tři roky29,9 %13,7 %
posledních pět let32,5 %13,5 %
posl. deset let127 %52,9 %
počet fondů3814

Srovnejte si to s námi

Hodnota jednotek v akciových podílových fondech klesla po dubnovém propadu i v květnu. Ceny akcií celosvětově tlačí dolů strach ze stagflace a z poklesu ziskových marží kvůli rostoucím nákladům. Světlou výjimku představují akcie ČEZu, které jsou od začátku roku už o 40 % výš.

Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v květnu okolo minus 0,5 %. Jen v letošním roce ztratili investoři v průměru 8,9 %. Za posledních 12 měsíců je hodnota podílů v akciových fondech jen nepatrně pod původní hodnotou s poklesem o 0,8 %.

Speciálně zaměřené akciové fondy zaznamenaly v květnu růst o 0,6 %, což bylo dáno větší vahou rizikovějších sektorových a regionálních trhů, které se vzpamatovávaly z jejich předchozí razantní korekce.

Dluhopisové fondy

Partners indexy dluhopisových fondů
 

fondy se státními

a kvalitními korporátními dluhopisy

fondy s investicemi

do rizikových a spekulativních dluhopisů

květen 2022-0,6 %-0,6 %
od začátku roku-3,3 %-6,8 %
poslední rok-5,5 %-6,2 %
poslední tři roky-3,9 %1,2 %
posl. pět let-5,2 %1,4 %
posl. deset let4,8 %34,6 %
počet fondů1922

Nová vyjádření a kroky centrálních bank se propsaly i do květnové výkonnosti dluhopisových fondů. Průměrná cena korunových kvalitních dluhopisových fondů za měsíc klesla o 0,6 %. Bohužel: za posledních 12 měsíců je to dokonce ztráta 5,5 % způsobená propadem cen dluhopisů s tím, jak se zvyšovaly jejich výnosy.

Růst rizikových prémií související s korekcí akcií srazil i ceny rizikových dluhopisů. Fondy, které se na ně zaměřují, v květnu klesly o dalších 0,6 %. Meziročně jsou níže o 6,2 %.

Smíšené fondy

Partners index smíšených fondů
květen 2022-0,7 %
od začátku roku-6,8 %
poslední rok-4,4 %
poslední tři roky6,4 %
posledních pět let5 %
posledních deset let31,2 %
počet fondů53

Smíšené fondy klesaly v květnu jak ve svých dynamických (akciových), tak konzervativních (dluhopisových) částech, což je zcela proti teoretickým poučkám.

Jejich průměrná hodnota se snížila o 0,7 % za poslední měsíc. Meziročně ztrácejí 4,4 %. 

Martin Mašát

Autor článku Martin Mašát

Portfoliomanažer v Partners investiční společnosti. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a Institut ekonomických studií při Univerzitě Karlově. Je držitelem prestižního mezinárodního titulu CFA (Chartered Financial Analyst).... Další články autora.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+7
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 7 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

7. 6. 2022 8:38, Pavel

Možná si trochu zopakujte počty. Když bude inflace 0%, tak se zaměstnancům ČNB zvedne plat nominálně i reálně o 2%. Když bude inflace 10%, tak se sice zaměstnancům ČNB zvednaplat nominálně o 12%, alre raálně jen o 1%. S rostoucí imflací se tedy jejich reálný plat snižuje, takže jsou stále motivováni držšt inflaci nízko.

Zobrazit celé vlákno

+1
+-
Reagovat na příspěvek

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

6. 6. 2022 11:06, ABC

Kolik letos dostanou v ČNB přidáno na platu - inflace+2%, tedy nějakých 15-16%? Kdo z daňových poplatníků to má.... :-)

-3
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (7 komentářů) příspěvků.

A tohle už jste četli?

Nemovitostní fondy hlásí rekordní rok. Známe výsledky za pololetí

19. 9. 2022 | Jan Traxler

Nemovitostní fondy hlásí rekordní rok. Známe výsledky za pololetí

Na vysokou inflaci to sice letos stačit nebude, přesto se můžeme těšit na rekordní výnosy. V prvním pololetí byly silně nadprůměrné, ukazuje porovnání.

Raiffka má novou investiční aplikaci. Zatím jen na pozvání

14. 9. 2022 | Petr Kučera

Raiffka má novou investiční aplikaci. Zatím jen na pozvání

S jednoduchým investováním přes mobil přichází první velká banka. Zájemci si o ní musí aktivně říct, nebo čekat na oslovení.

Podílové fondy klesají, trhy děsí plyn i inflace

6. 9. 2022 | Martin Mašát | 1 komentář

Podílové fondy klesají, trhy děsí plyn i inflace

Vývoj podílových fondů pravidelně hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Jak viděl trhy v srpnu?

Příspěvek na penzijní spoření má klesnout. Stát podpoří i investice

29. 8. 2022 | Petr Kučera | 6 komentářů

Příspěvek na penzijní spoření má klesnout. Stát podpoří i investice

Ministerstvo financí přichází s návrhy, jak podpořit úspory na důchod. Daňové výhody se mají rozšířit i na investiční produkty. Penzijní fondy by zároveň mohly investovat odvážněji... celý článek

Podílové fondy za sebou mají dobrý měsíc. Rostly akcie i dluhopisy

15. 8. 2022 | Martin Mašát | 1 komentář

Podílové fondy za sebou mají dobrý měsíc. Rostly akcie i dluhopisy

Vývoj podílových fondů pravidelně hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Jak viděl trhy v červenci?

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.