Centrální banky kvůli inflaci obětují investory

Martin Mašát | rubrika: Komentář | 6. 6. 2022 | 15 komentářů
Vývoj podílových fondů pravidelně hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Jak viděl trhy v květnu?
Centrální banky kvůli inflaci obětují investory

Zdroj: Shutterstock

Centrální banky se pustily do boje s inflací zpřísňováním měnových politik. Česká národní banka zvyšuje úrokové sazby už skoro rok, americký Fed už také začal utlumovat uvěrový trh a brzy se pravděpodobně přidá i Evropská centrální banka.

Centrální banky chtě nechtě uznaly, že inflace není jen dočasná a je nutné s ní bojovat. Oproti jiným situacím se centrální banky nebudou tolik starat o ceny akcií či ztracené zisky, ale budou se hlavně na počátku snažit ukrotit inflaci.

K negativní náladě na trzích přispívají i další nejistoty, které zvyšují odpor k riziku. Jde hlavně o vývoj konfliktu na Ukrajině, ceny energií a ropy nebo hrozbu recese.

Dlouho neviděná inflace a výnosy rostoucí z „nuly“ negativně dopadají také na ceny dluhopisů. Ztráty zaznamenali nejen konzervativní investoři v podílových fondech v české koruně, ale i v eurozóně či USA.

Česká národní banka očekává, že inflace dosáhne brzy maxima nad 15 procenty a od podzimu začne klesat. Cenou za pokles inflace bude pravděpodobně recese.

Nový guvernér České národní banky Aleš Michl bude muset být s následnými pohyby základní úrokové sazby velice opatrný, protože musí vyvážit cenu inflace velikostí poklesu českého HDP.

PIF!

Partners index podílových fondů sleduje víc jak 150 fondů s aktivy klientů v celkové výši několik set miliard korun. Jde o fondy denominované v české koruně, a tedy převážně distribuované a nabízené v Česku. Vedle pohledu na všechny grafy současně si můžete zvolit, že chcete ukázat jenom některé.

Zdroj: peníze.cz

Akciové fondy

Partners indexy akciových fondů
 

fondy investující

do akcií vyspělých zemí

fondy investující do nerozvinutých zemí

a další speciální strategie

(okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)

květen 2022-0,5 %0,6 %
od začátku roku-8,9 %-11,6 %
poslední rok-0,8 %-8,2 %
poslední tři roky29,9 %13,7 %
posledních pět let32,5 %13,5 %
posl. deset let127 %52,9 %
počet fondů3814

Srovnejte si to s námi

Hodnota jednotek v akciových podílových fondech klesla po dubnovém propadu i v květnu. Ceny akcií celosvětově tlačí dolů strach ze stagflace a z poklesu ziskových marží kvůli rostoucím nákladům. Světlou výjimku představují akcie ČEZu, které jsou od začátku roku už o 40 % výš.

Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v květnu okolo minus 0,5 %. Jen v letošním roce ztratili investoři v průměru 8,9 %. Za posledních 12 měsíců je hodnota podílů v akciových fondech jen nepatrně pod původní hodnotou s poklesem o 0,8 %.

Speciálně zaměřené akciové fondy zaznamenaly v květnu růst o 0,6 %, což bylo dáno větší vahou rizikovějších sektorových a regionálních trhů, které se vzpamatovávaly z jejich předchozí razantní korekce.

Dluhopisové fondy

Partners indexy dluhopisových fondů
 

fondy se státními

a kvalitními korporátními dluhopisy

fondy s investicemi

do rizikových a spekulativních dluhopisů

květen 2022-0,6 %-0,6 %
od začátku roku-3,3 %-6,8 %
poslední rok-5,5 %-6,2 %
poslední tři roky-3,9 %1,2 %
posl. pět let-5,2 %1,4 %
posl. deset let4,8 %34,6 %
počet fondů1922

Nová vyjádření a kroky centrálních bank se propsaly i do květnové výkonnosti dluhopisových fondů. Průměrná cena korunových kvalitních dluhopisových fondů za měsíc klesla o 0,6 %. Bohužel: za posledních 12 měsíců je to dokonce ztráta 5,5 % způsobená propadem cen dluhopisů s tím, jak se zvyšovaly jejich výnosy.

Růst rizikových prémií související s korekcí akcií srazil i ceny rizikových dluhopisů. Fondy, které se na ně zaměřují, v květnu klesly o dalších 0,6 %. Meziročně jsou níže o 6,2 %.

Smíšené fondy

Partners index smíšených fondů
květen 2022-0,7 %
od začátku roku-6,8 %
poslední rok-4,4 %
poslední tři roky6,4 %
posledních pět let5 %
posledních deset let31,2 %
počet fondů53

Smíšené fondy klesaly v květnu jak ve svých dynamických (akciových), tak konzervativních (dluhopisových) částech, což je zcela proti teoretickým poučkám.

Jejich průměrná hodnota se snížila o 0,7 % za poslední měsíc. Meziročně ztrácejí 4,4 %. 

Martin Mašát

Autor článku Martin Mašát

Portfoliomanažer v Partners investiční společnosti. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a Institut ekonomických studií při Univerzitě Karlově. Je držitelem prestižního mezinárodního titulu CFA (Chartered Financial Analyst).... Další články autora.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+7
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 15 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

7. 6. 2022 8:38, Pavel

Možná si trochu zopakujte počty. Když bude inflace 0%, tak se zaměstnancům ČNB zvedne plat nominálně i reálně o 2%. Když bude inflace 10%, tak se sice zaměstnancům ČNB zvednaplat nominálně o 12%, alre raálně jen o 1%. S rostoucí imflací se tedy jejich reálný plat snižuje, takže jsou stále motivováni držšt inflaci nízko.

Zobrazit celé vlákno

+1
+-
Reagovat na příspěvek

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

6. 6. 2022 11:06, ABC

Kolik letos dostanou v ČNB přidáno na platu - inflace+2%, tedy nějakých 15-16%? Kdo z daňových poplatníků to má.... :-)

-3
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (15 komentářů) příspěvků.
Simplecoin

A tohle už jste četli?

Volné peníze u obchodníka s cennými papíry. Jak jsou pojištěné?

17. 6. 2022 | Petr Kučera | 12 komentářů

Volné peníze u obchodníka s cennými papíry. Jak jsou pojištěné?

Nižší limit pro náhradu z garančního fondu se vztahuje jen na zainvestované peníze, říká jeden z největších obchodníků. Na takzvanou volnou hotovost klientů, kterou obchodník uloží... celý článek

Češi si na investice nevěří, ukazuje průzkum

26. 5. 2022 | Jana Divinová | 14 komentářů

Češi si na investice nevěří, ukazuje průzkum

Čtyři z deseti Čechů se vidí jako nezkušení investoři, další tři z deseti jako zcela nezkušení.

Spoření vylepšuje i největší banka. Odmění za investice

23. 5. 2022 | Petr Kučera | 10 komentářů

Spoření vylepšuje i největší banka. Odmění za investice

Česká spořitelna, největší tuzemská banka podle počtu klientů, zvyšuje úročení vkladů. Sníží tak svou ztrátu za nejlepšími nabídkami na trhu.

Nakoupit, vylepšit, prodat. Vydělat. Plán fondů Jet zní jednoduše

18. 5. 2022 | Petra Nová

Nakoupit, vylepšit, prodat. Vydělat. Plán fondů Jet zní jednoduše

Brněnská investiční společnost Jet Investment finančníka Igora Faita má v plánu postavit největší fond soukromého kapitálu v Česku. Chce kupovat průmyslové podniky, a to nejen za peníze... celý článek

Padají akcie i dluhopisy. Jak si vedou podílové fondy?

10. 5. 2022 | Martin Mašát | 20 komentářů

Padají akcie i dluhopisy. Jak si vedou podílové fondy?

Vývoj podílových fondů pravidelně hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Duben hodnotí jako armagedon na trzích.

Partners Financial Services

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.