Zdroj: Shutterstock
Centrální banky se pustily do boje s inflací zpřísňováním měnových politik. Česká národní banka zvyšuje úrokové sazby už skoro rok, americký Fed už také začal utlumovat uvěrový trh a brzy se pravděpodobně přidá i Evropská centrální banka.
Centrální banky chtě nechtě uznaly, že inflace není jen dočasná a je nutné s ní bojovat. Oproti jiným situacím se centrální banky nebudou tolik starat o ceny akcií či ztracené zisky, ale budou se hlavně na počátku snažit ukrotit inflaci.
K negativní náladě na trzích přispívají i další nejistoty, které zvyšují odpor k riziku. Jde hlavně o vývoj konfliktu na Ukrajině, ceny energií a ropy nebo hrozbu recese.
Dlouho neviděná inflace a výnosy rostoucí z „nuly“ negativně dopadají také na ceny dluhopisů. Ztráty zaznamenali nejen konzervativní investoři v podílových fondech v české koruně, ale i v eurozóně či USA.
Česká národní banka očekává, že inflace dosáhne brzy maxima nad 15 procenty a od podzimu začne klesat. Cenou za pokles inflace bude pravděpodobně recese.
Nový guvernér České národní banky Aleš Michl bude muset být s následnými pohyby základní úrokové sazby velice opatrný, protože musí vyvážit cenu inflace velikostí poklesu českého HDP.
Partners index podílových fondů sleduje víc jak 150 fondů s aktivy klientů v celkové výši několik set miliard korun. Jde o fondy denominované v české koruně, a tedy převážně distribuované a nabízené v Česku. Vedle pohledu na všechny grafy současně si můžete zvolit, že chcete ukázat jenom některé.
| Partners indexy akciových fondů | ||
fondy investující do akcií vyspělých zemí | fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.) | |
| květen 2022 | -0,5 % | 0,6 % |
| od začátku roku | -8,9 % | -11,6 % |
| poslední rok | -0,8 % | -8,2 % |
| poslední tři roky | 29,9 % | 13,7 % |
| posledních pět let | 32,5 % | 13,5 % |
| posl. deset let | 127 % | 52,9 % |
| počet fondů | 38 | 14 |
Chcete šikovně investovat? Najdeme pro vás optimální řešení.
Hodnota jednotek v akciových podílových fondech klesla po dubnovém propadu i v květnu. Ceny akcií celosvětově tlačí dolů strach ze stagflace a z poklesu ziskových marží kvůli rostoucím nákladům. Světlou výjimku představují akcie ČEZu, které jsou od začátku roku už o 40 % výš.
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v květnu okolo minus 0,5 %. Jen v letošním roce ztratili investoři v průměru 8,9 %. Za posledních 12 měsíců je hodnota podílů v akciových fondech jen nepatrně pod původní hodnotou s poklesem o 0,8 %.
Speciálně zaměřené akciové fondy zaznamenaly v květnu růst o 0,6 %, což bylo dáno větší vahou rizikovějších sektorových a regionálních trhů, které se vzpamatovávaly z jejich předchozí razantní korekce.
| Partners indexy dluhopisových fondů | ||
fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy | fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů | |
| květen 2022 | -0,6 % | -0,6 % |
| od začátku roku | -3,3 % | -6,8 % |
| poslední rok | -5,5 % | -6,2 % |
| poslední tři roky | -3,9 % | 1,2 % |
| posl. pět let | -5,2 % | 1,4 % |
| posl. deset let | 4,8 % | 34,6 % |
| počet fondů | 19 | 22 |
Nová vyjádření a kroky centrálních bank se propsaly i do květnové výkonnosti dluhopisových fondů. Průměrná cena korunových kvalitních dluhopisových fondů za měsíc klesla o 0,6 %. Bohužel: za posledních 12 měsíců je to dokonce ztráta 5,5 % způsobená propadem cen dluhopisů s tím, jak se zvyšovaly jejich výnosy.
Růst rizikových prémií související s korekcí akcií srazil i ceny rizikových dluhopisů. Fondy, které se na ně zaměřují, v květnu klesly o dalších 0,6 %. Meziročně jsou níže o 6,2 %.
| Partners index smíšených fondů | |
| květen 2022 | -0,7 % |
| od začátku roku | -6,8 % |
| poslední rok | -4,4 % |
| poslední tři roky | 6,4 % |
| posledních pět let | 5 % |
| posledních deset let | 31,2 % |
| počet fondů | 53 |
Smíšené fondy klesaly v květnu jak ve svých dynamických (akciových), tak konzervativních (dluhopisových) částech, což je zcela proti teoretickým poučkám.
Jejich průměrná hodnota se snížila o 0,7 % za poslední měsíc. Meziročně ztrácejí 4,4 %.
Martin Mašát
Sdílejte článek, než ho smažem
Diskuze
Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy
7. 6. 2022 8:38, Pavel
Možná si trochu zopakujte počty. Když bude inflace 0%, tak se zaměstnancům ČNB zvedne plat nominálně i reálně o 2%. Když bude inflace 10%, tak se sice zaměstnancům ČNB zvednaplat nominálně o 12%, alre raálně jen o 1%. S rostoucí imflací se tedy jejich reálný plat snižuje, takže jsou stále motivováni držšt inflaci nízko.
Zobrazit celé vláknoSkrýt celé vlákno
Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy
6. 6. 2022 11:06, ABC
Kolik letos dostanou v ČNB přidáno na platu - inflace+2%, tedy nějakých 15-16%? Kdo z daňových poplatníků to má.... :-)
V diskuzi je celkem (7 komentářů) příspěvků.