Centrální banky kvůli inflaci obětují investory

Martin Mašát | rubrika: Komentář | 6. 6. 2022 | 7 komentářů
Vývoj podílových fondů pravidelně hodnotí Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners. Jak viděl trhy v květnu?
Centrální banky kvůli inflaci obětují investory

Zdroj: Shutterstock

Centrální banky se pustily do boje s inflací zpřísňováním měnových politik. Česká národní banka zvyšuje úrokové sazby už skoro rok, americký Fed už také začal utlumovat uvěrový trh a brzy se pravděpodobně přidá i Evropská centrální banka.

Centrální banky chtě nechtě uznaly, že inflace není jen dočasná a je nutné s ní bojovat. Oproti jiným situacím se centrální banky nebudou tolik starat o ceny akcií či ztracené zisky, ale budou se hlavně na počátku snažit ukrotit inflaci.

K negativní náladě na trzích přispívají i další nejistoty, které zvyšují odpor k riziku. Jde hlavně o vývoj konfliktu na Ukrajině, ceny energií a ropy nebo hrozbu recese.

Dlouho neviděná inflace a výnosy rostoucí z „nuly“ negativně dopadají také na ceny dluhopisů. Ztráty zaznamenali nejen konzervativní investoři v podílových fondech v české koruně, ale i v eurozóně či USA.

Česká národní banka očekává, že inflace dosáhne brzy maxima nad 15 procenty a od podzimu začne klesat. Cenou za pokles inflace bude pravděpodobně recese.

Nový guvernér České národní banky Aleš Michl bude muset být s následnými pohyby základní úrokové sazby velice opatrný, protože musí vyvážit cenu inflace velikostí poklesu českého HDP.

PIF!

Partners index podílových fondů sleduje víc jak 150 fondů s aktivy klientů v celkové výši několik set miliard korun. Jde o fondy denominované v české koruně, a tedy převážně distribuované a nabízené v Česku. Vedle pohledu na všechny grafy současně si můžete zvolit, že chcete ukázat jenom některé.

Zdroj: peníze.cz

Akciové fondy

Partners indexy akciových fondů
 

fondy investující

do akcií vyspělých zemí

fondy investující do nerozvinutých zemí

a další speciální strategie

(okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)

květen 2022-0,5 %0,6 %
od začátku roku-8,9 %-11,6 %
poslední rok-0,8 %-8,2 %
poslední tři roky29,9 %13,7 %
posledních pět let32,5 %13,5 %
posl. deset let127 %52,9 %
počet fondů3814

Srovnejte si to s námi

Hodnota jednotek v akciových podílových fondech klesla po dubnovém propadu i v květnu. Ceny akcií celosvětově tlačí dolů strach ze stagflace a z poklesu ziskových marží kvůli rostoucím nákladům. Světlou výjimku představují akcie ČEZu, které jsou od začátku roku už o 40 % výš.

Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v květnu okolo minus 0,5 %. Jen v letošním roce ztratili investoři v průměru 8,9 %. Za posledních 12 měsíců je hodnota podílů v akciových fondech jen nepatrně pod původní hodnotou s poklesem o 0,8 %.

Speciálně zaměřené akciové fondy zaznamenaly v květnu růst o 0,6 %, což bylo dáno větší vahou rizikovějších sektorových a regionálních trhů, které se vzpamatovávaly z jejich předchozí razantní korekce.

Dluhopisové fondy

Partners indexy dluhopisových fondů
 

fondy se státními

a kvalitními korporátními dluhopisy

fondy s investicemi

do rizikových a spekulativních dluhopisů

květen 2022-0,6 %-0,6 %
od začátku roku-3,3 %-6,8 %
poslední rok-5,5 %-6,2 %
poslední tři roky-3,9 %1,2 %
posl. pět let-5,2 %1,4 %
posl. deset let4,8 %34,6 %
počet fondů1922

Nová vyjádření a kroky centrálních bank se propsaly i do květnové výkonnosti dluhopisových fondů. Průměrná cena korunových kvalitních dluhopisových fondů za měsíc klesla o 0,6 %. Bohužel: za posledních 12 měsíců je to dokonce ztráta 5,5 % způsobená propadem cen dluhopisů s tím, jak se zvyšovaly jejich výnosy.

Růst rizikových prémií související s korekcí akcií srazil i ceny rizikových dluhopisů. Fondy, které se na ně zaměřují, v květnu klesly o dalších 0,6 %. Meziročně jsou níže o 6,2 %.

Smíšené fondy

Partners index smíšených fondů
květen 2022-0,7 %
od začátku roku-6,8 %
poslední rok-4,4 %
poslední tři roky6,4 %
posledních pět let5 %
posledních deset let31,2 %
počet fondů53

Smíšené fondy klesaly v květnu jak ve svých dynamických (akciových), tak konzervativních (dluhopisových) částech, což je zcela proti teoretickým poučkám.

Jejich průměrná hodnota se snížila o 0,7 % za poslední měsíc. Meziročně ztrácejí 4,4 %. 

Martin Mašát

Autor článku Martin Mašát

Portfoliomanažer v Partners investiční společnosti. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a Institut ekonomických studií při Univerzitě Karlově. Je držitelem prestižního mezinárodního titulu CFA (Chartered Financial Analyst).... Další články autora.

Jakou cenu má vaše nemovitost?

Jakou cenu má vaše nemovitost?

Získejte na pár kliknutí jediná certifikovaná data o realitním trhu a rozhodujte se na základě správných informací.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+10
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 7 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

7. 6. 2022 8:38, Pavel

Možná si trochu zopakujte počty. Když bude inflace 0%, tak se zaměstnancům ČNB zvedne plat nominálně i reálně o 2%. Když bude inflace 10%, tak se sice zaměstnancům ČNB zvednaplat nominálně o 12%, alre raálně jen o 1%. S rostoucí imflací se tedy jejich reálný plat snižuje, takže jsou stále motivováni držšt inflaci nízko.

Zobrazit celé vlákno

+1
+-
Reagovat na příspěvek

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

6. 6. 2022 11:06, ABC

Kolik letos dostanou v ČNB přidáno na platu - inflace+2%, tedy nějakých 15-16%? Kdo z daňových poplatníků to má.... :-)

-3
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (7 komentářů) příspěvků.

Vyplňte si daňové přiznání k dani z příjmů online. Hotovo máte za 10 minut. Cena 249 Kč. Garantováno daňovým poradcem.

DníHodinMinutVteřin

Pokud chcete řešit daně po staru, máme pro vás chytré formuláře.

A tohle už jste četli?

Podílové fondy: Ceny akcií zasáhl Trump i válka umělých inteligencí

5. 2. 2025 | Martin Mašát | 1 komentář

Podílové fondy: Ceny akcií zasáhl Trump i válka umělých inteligencí

Vstoupili jsme do éry, kdy je jisté jen to, že nic není jisté. Analýzu podílových fondů za leden přináší Martin Mašát, ekonom společnosti Partners.

Šance na vyšší výnos. Startují nové penzijní fondy pro odvážné

5. 2. 2025 | Petr Kučera | 3 komentáře

Šance na vyšší výnos. Startují nové penzijní fondy pro odvážné

První penzijní společnosti spouštějí alternativní fondy. Očekávají, že lidem přinesou větší zhodnocení. Díky širším možnostem investování mají přilákat i nové zájemce, hlavně mladší.... celý článek

Finanční produkty roku 2024. Výsledky soutěže webu Finparáda

27. 1. 2025 | Finparáda

Finanční produkty roku 2024. Výsledky soutěže webu Finparáda

Hledáte nejlepší bankovní účet, spoření, pojištění nebo třeba hypotéku? Inspiraci můžete najít ve výsledcích 14. ročníku soutěže Finanční produkt roku. Pořádá ji analytická společnost... celý článek

ETF už nabízí i Revolut. Láká na nákupy bez poplatku

16. 1. 2025 | redakce Peníze.CZ

ETF už nabízí i Revolut. Láká na nákupy bez poplatku

Fintechová společnost Revolut přidává možnost investovat do burzovně obchodovaných fondů ETF (Exchange-Traded Fund). Služba je ode dneška dostupná i v Česku.

Nemovitostní fondy jako nové spořáky? Proč se jim v roce 2024 dařilo

15. 1. 2025 | Silvie Housková | 2 komentáře

Nemovitostní fondy jako nové spořáky? Proč se jim v roce 2024 dařilo

České nemovitostní fondy v roce 2024 nabídly investorům solidní výkonnost, rozšířily svá portfolia a pustily se do expanze na zahraničních trzích. Co jim loni nejvíc pomohlo?

Zjistěte zdarma cenu fotovoltaiky pro váš dům

Nezávislý srovnavač fotovoltaik Řešímto.cz

Partners Financial Services