Jak si vybrat správný penzijní fond

Jaroslav Bartoš | rubrika: Jak na to | 27. 7. 2009 | 17 komentářů
Jak si vybrat správný penzijní fond
Současný systém penzijního připojištění čekají převratné změny. Ty první přináší novela zákona o podnikání na kapitálových trzích, která začne platit od letošního prvního srpna. Kvůli ní se vyplatí si penzijní fond vybrat mnohem pečlivěji než dříve.

Penzijní fond si od srpna vybírejte uvážlivěji než dříve. Podle novely zákona o podnikání na kapitálových trzích, která začne platit od 1. srpna, budou moci penzijní fondy zavést poplatek ve výši až 800 korun za převod smlouvy k jinému fondu v prvních pěti letech trvání smlouvy. Je velmi pravděpodobné, že většina penzijních fondů této možnosti využije a klientům se tedy častá změna fondu nevyplatí.

Navíc podle výsledků penzijních fondů za první čtvrtletí letošního roku u většiny z nich převyšují závazky vůči klientům hodnotu aktiv. U penzijních fondů se zápornou bilancí sice nehrozí klientům ztráta vložených prostředků, protože jejich návratnost garantuje zákon, nicméně zápornou bilanci by mohly řešit penzijní fondy připsáním nižšího zhodnocení klientům. Vložené prostředky by se tak nemusely vůbec zhodnocovat.

Pokud bude přijat zákon o penzijním spoření, který počítá se zřízením nových typů penzijních fondů nabízejících vyšší zhodnocení, nabude tento problém ještě na síle. Stávající klienti penzijních fondů budou moci přecházet do nového systému a všechna břemena nynějšího systému zůstanou na bedrech těch, kteří zůstanou.

Při výběru penzijního fondu se vyplatí sledovat minimálně čtyři kritéria: náklady příštích období, celkovou nákladovost fondů, solventnost fondů a v minulosti připsané výnosy. Všechny tyto faktory se mohou podepsat na nízkém zhodnocení vložených prostředků.

1. Náklady příštích období a nákladovost fondů

Náklady příštích období (NPO) představují umořování provizí vyplacených na získání či přetažení nových klientů. Čím jsou tyto náklady nižší stejně jako další administrativní náklady, tím větší lze očekávat výnos pro klienta. Nejnižší náklady příštích období vykazují PF České spořitelny, Allianz PF a Generali PF.

Náklady příštích období v tis. Kč (k 31. 12. 2008)

Penzijní fond Absolutně Relativně vůči prostředkům účastníků
AEGON PF 152 606 26,3 %
ČSOB PF Progres 305 228 4,40%
PF České pojišťovny 1 123 796 2,6 %
PF Komerční banky 642 723 2,5 %
AXA PF 793 068 2,3 %
ING penzijní fond 457 250 2,1 %
ČSOB PF Stabilita 338 888 2,1 %
Generali PF 33 673 2,0 %
Allianz PF 83 086 1,2 %
PF České spořitelny 135 664 0,5 %
Zdroj: Produktovelisty.cz

Nákladovost hovoří o celkových nákladech, například na provoz, či mzdy, které fond má. Nejnižší nákladovost vykazují penzijní fondy Allianz PF, PF České spořitelny a ČSOB PF Stabilita.

Nákladovost penzijních fondů (k 31. 12. 2008)

Penzijní fond Náklady (tis. Kč) Nákladové procento
AEGON PF 55 528 18,2 %
PF České pojišťovny 766 373 1,9 %
ING penzijní fond 344 966 1,7 %
Generali PF 23 959 1,6 %
ČSOB PF Progres 98 333 1,6 %
PF Komerční banky 356 440 1,5 %
AXA PF 457 608 1,4 %
PF České spořitelny 361 114 1,3 %
ČSOB PF Stabilita 198 414 1,3 %
Allianz PF 48 462 0,8 %

2. Solventnost penzijních fondů

Na základě informací Asociace penzijních fondů lze dopočítat chybějící prostředky dle jednotlivých fondů a zjistit tak jejich solventnost. Tu určíme tak, že odečteme od aktuální tržní hodnoty aktiv (očištěné o náklady příštích období) prostředky evidované ve prospěch účastníků penzijního připojištění. Sečtením záporných hodnot získáme celkový objem prostředků chybějících v systému. Podělením čistých aktiv hodnotou prostředků evidovaných ve prospěch účastníků penzijního připojištění získáme ukazatel Kapitálové přiměřenosti. Pokud je výsledkem kladné číslo, tzn. že hodnota aktiv je vyšší než závazky fondu vůči klientům, lze fond považovat za solventní.

Ukazatele kapitálové přiměřenosti (k 31. 12. 2008)

Penzijní fond Hodnota aktiv (tis. Kč) Aktiva ponížená o NPO (tis. Kč) Objem prostředků evidovaných ve prospěch účastníků (mil. Kč) Chybí / přebývá (tis. Kč) Kapitálová přiměřenost k prostředkům účastníků
Allianz PF 7 233 285 7 150 199 6 679 471 199 7,1 %
Generali PF 1 768 944 1 735 271 1 651 84 271 5,1 %
PF České spořitelny 30 565 314 30 429 650 29 574 855 650 2,9 %
ING penzijní fond 22 223 051 21 765 801 21 505 260 801 1,2 %
AXA PF 34 856 460 34 063 392 33 841 222 392 0,7 %
ČSOB PF Stabilita 16 123 415 15 784 527 15 775 9 527 0,1 %
PF Komerční banky 26 276 533 25 633 810 25 698 -64 190 -0,2 %
PF České pojišťovny 44 811 073 43 687 277 43 865 -177 723 -0,4 %
ČSOB PF Progres 7 184 613 6 879 385 6 951 -71 615 -1,0 %
AEGON PF 679 485 526 879 581 -54 121 -9,3 %
Zdroj: Produktovelisty.cz

Z hlediska ukazatele kapitálové přiměřenosti vychází nejlépe již zmíněná trojice penzijních fondů jen v trochu jiném pořadí: Allianz PF, Generali PF a PF České spořitelny.

3.Výše zhodnocení

Výše zhodnocení je často tou první veličinou, o kterou se potenciální účastník penzijního připojištění zajímá. Přitom vzhledem k dlouhodobosti smluvního vztahu nemá takový význam jako výše zmíněné ukazatele. V současné době zakazuje legislativa penzijním fondům vykazovat záporné zhodnocení, což nutí fondy k velmi konzervativním investicím. Do zhodnocení se tak výrazně promítá celková nákladovost fondů. Jak je patrné z níže uvedené tabulky, vykazují fondy s nízkou nákladovostí a vysokou kapitálovou přiměřeností vyšší zhodnocení než ostatní fondy. Opět se tedy mezi fondy s nejvyšším průměrným zhodnocením za poslední tři roky objevují fondy Generali PF, Allianz PF a PF České spořitelny.

Připsané zhodnocení účastníkům

Aktivní PF 2006 2007 2008 Průměrné zhodnocení za poslední 3 roky
Generali PF 3,7 % 4,10 % 2,00 % 3,28 %
Allianz PF 3,1 % 3,05 % 3,00 % 3,05 %
PF České spořitelny 3,0 % 3,10 % 0,40 % 2,18 %
ING penzijní fond 3,6 % 2,50 % 0,04 % 2,04 %
PF Komerční banky 3,0 % 2,30 % 0,58 % 1,96 %
PF České pojišťovny 3,3 % 2,40 % 0,20 % 1,96 %
ČSOB PF Stabilita 2,8 % 2,40 % 0,05 % 1,75 %
ČSOB PF Progres 2,3 % 2,40 % 0,02 % 1,57 %
Axa penzijní fond 2,5 % 2,20 % 0,00 %
1,56 %
Aegon PF x 4,50 % 3,50 % x

Autor je finanční analytik společnosti Broker Consulting.

Líbil se vám článek?

+48
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 17 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

21. 9. 2009 17:50, Havelka Petr

Penzijní fondy - vážení - četl někdo z vás detailně zákon 42/1994 Sb. ? O jakých garancích tady mluvíte ?? Jedinou garanci máte, že vám ZATÍM fondy nemohou připisovat nezáporné zhodnocení, to je vše. Investiční fondy, kterými se nové penzijní společnosti stanou restartem systému vám již nebudou garantovat vůbec nic. Podívejte se na trh, co můžete najít, hledejte GARANCE zisku, konzervativnost a dlouhodobost - to jsou atributy, které zatím vždy v historii dovedly 5 generací v Evropě k jejím důchodům. Zahoďte ta všechna kapitálová životní pojištění, které vám nevrátí ani vklady a kdo chce své peníze na důchod investovat do IŽP ?? To je kaskadér a měl by se státu zavázat, že když nic nevydělá, ani my ostatní, kteří spoříme standardně jej nebudeme živit !

+5
+-
Reagovat na příspěvek

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

27. 7. 2009 17:30, Flamengo

Dost pochybuji, že od 1. 8. fondy nasadí poplatek 800 Kč. Mohou, ale nemusí.

Zobrazit celé vlákno

-3
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (17 komentářů) příspěvků.

Hledáte nové bydlení?

Berzrealitky

Vyzkoušejte náš katalog nemovitostí, při jehož tvorbě jsme se spojili s předním českým portálem Bezrealitky.

A tohle už jste četli?

Penzijní fondy opět v mínusu

4. 11. 2008 | Roman Stuchlík | 2 komentáře

Penzijní fondy opět v mínusu

Tržní hodnota aktiv v portfoliích penzijních fondů vlivem vývoje na finančních trzích klesá. Za první pololetí dosáhly penzijní fondy podle odhadů časopisu FOND SHOP reálné výkonnosti... celý článek

Kdo s koho: Penzijní připojištění vs. dluhopisové fondy

30. 4. 2008 | Petr Syrový | 9 komentářů

Kdo s koho: Penzijní připojištění vs. dluhopisové fondy

Co je lepší, spořit na stáří do penzijního fondu nebo dluhopisového podílového fondu. Zkusili jsme, jak by to vypadalo, kdybychom do každého z nich dávali 500 Kč měsíčně. Nebýt státní... celý článek

Kolik peněz potřebujete, aby z vás byli rentiéři

23. 4. 2008 | Petr Syrový | 28 komentářů

Kolik peněz potřebujete, aby z vás byli rentiéři

Jak by mělo vypadat portfolio, z kterého se bude čerpat doživotní renta a kolik bude takové portfolio vynášet? Ukážeme vám, jak si takové portfolio sestavit.

Partners Financial Services

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.