ČNB brání korunu za miliardy eur. Hrozí recese i další růst úroků

Jiří Hovorka | rubrika: Co se děje | 8. 7. 2022 | 17 komentářů
Intervence na měnovém trhu jsou teď největší od ukončení kurzového závazku v roce 2017. A budou pokračovat, inflační tlaky nepolevují.
ČNB brání korunu za miliardy eur. Hrozí recese i další růst úroků

Zdroj: Shutterstock

Česká národní banka za poslední dva měsíce vydala na obranu koruny před oslabením zhruba 8,5 miliardy eur ze svých devizových rezerv. Ukazují to čerstvě zveřejněná data od centrální banky.

Kompletní statistiku ČNB zveřejnila za květen, kdy na trhu nakoupila koruny za 3,5 miliardy eur. „Byl to vůbec nejvyšší objem intervencí od ukončení kurzového závazku v roce 2017. Tehdy však ČNB naopak bránila koruně v posílení, což její rezervy navyšovalo. Momentálně se ČNB snaží zabránit oslabení koruny, které by dále přilévalo olej do ohně zvýšených inflačních tlaků prostřednictvím zdražování dovozů,“ vysvětluje Jaromír Gec, ekonom Komerční banky.

Ještě větší byl objem intervencí podle analytiků KB v červnu. „Včera zveřejněná desetidenní bilance ČNB ze závěru června indikuje, že tuzemská centrální banka mohla za celý měsíc intervenovat ve výši více než pět miliard eur. Dnes zveřejněný stav devizových rezerv ukazuje, že ke konci června poklesly oproti květnu o zhruba 5,2 miliardy eur,“ vypočítává Gec.

A korunu před dalším oslabením podle Gece centrální banka brání i v červenci. „Tomu, že intervence pokračují i po obměně bankovní rady na začátku července, podle nás nasvědčují v prostředí zvýšené averze k měnám rozvíjejících se trhů nejen minimální pohyby spotového kurzu, ale i denní data o likviditě v tuzemském bankovním sektoru,“ říká ekonom.

Koruna letos oslabovala těsně po vpádu Ruska na Ukrajinu, kdy v první půlce března atakovala hranici 25,80 koruny za euro. Už tehdy ČNB intervenovala, a to ve výši přes sto milionů eur. Koruna se pak vrátila někam k 24,50 za euro, v první půlce května ale opět oslabila až ke kurzu 25,40 koruny za euro. Od té doby centrální banka kurz drží zhruba v rozmezí 24,60 až 24,80 koruny za euro.

Kurz eura ke koruně

Zdroj: peníze.cz

Kurzy měn na Peníze.cz

„Z vývoje kurzu koruny je zřejmé, že ČNB musela zasahovat v době okolo jmenování nového guvernéra a od té doby je na trhu zřejmě přítomná nepřetržitě. Finanční trhy si situaci nesjpíš vyložily tak, že s novým vedením bude centrální banka méně důrazná v boji s inflací, a proto se koruna v době nepříznivé konstelace na mezinárodních trzích dostala pod tlak,“ vysvětluje Petr Dufek, ekonom Banky Creditas.

České měně podle něj nesvědčí ani zvýšená averze k riziku či ochota amerického Fedu rychle zvyšovat úrokové sazby, a přitom i stahovat dolarovou likviditu z mezinárodních finančních trhů. „Koruně nesvědčí ani aktuálně hrané scénáře ekonomického ochlazení či recese a už vůbec ne domácí ekonomické fundamenty,“ dodává Dufek.

Bude-li chtít ČNB udržet korunu alespoň tam, kde je nyní, bude muset podle Dufka dál intervenovat. Na brzké zklidnění situace na trzích to totiž stále nevypadá. „Anebo bude muset přistoupit k dalšímu navýšení sazeb, což by v situaci šestnáctiprocentní inflace bylo adekvátní. Nic jiného než sazby, kurz a svoji důvěryhodnost v rukou centrální banka totiž nemá,“ říká Dufek.

Že tlaky na oslabení koruny ještě nějakou dobu vydrží, si myslí i Gec. „Vysoká inflace spojená s poklesem reálných příjmů domácností a případná další eskalace situace s narušenými dodávkami plynu do Evropy může českou ekonomiku letos vtáhnout do recese. Problémy v dodavatelských řetězcích přitom dál brzdí tuzemský export, který za normálních okolností vytváří přirozenou poptávku po koruně. Dovozní stranu současně nafukují vysoké ceny energií,“ říká ekonom.

Kurzy měn na Peníze.cz

Směna je život!

Chcete vyměnit peníze nebo nakoupit v zahraničním obchodě? Jedete do ciziny a nevíte, kolik místních peněz dostanete za svoje koruny? Máte zainvestováno v cizí měně a zajímá vás kurz eura, kurz dolaru nebo třeba kurz švýcarského franku? Máme čerstvý kurzovní lístek, který každý den zveřejňuje Česká národní banka, i kurzovní lístky českých bank.

Nejhledanější kurzy měn

Euro24,650+0,03 Kč
Americký dolar21,037+0,04 Kč
Britská libra28,561-0,03 Kč
Švýcarský frank26,360+0,04 Kč
Turecká lira52,563+0,07 Kč

Jiří Hovorka

Autor článku Jiří Hovorka

O osobních financích píše od roku 2009. Začínal v Měšci, pak se stejným tématům věnoval v Aktuálně.cz, po sloučení s vydavatelstvím Economia se jeho texty objevovaly i v Hospodářských novinách. Dlouhodobě se věnuje důchodům,... Další články autora.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+70
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 17 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

8. 7. 2022 20:46, X.Y.

ČNB hasí požár který sama založila když v letech 13-17 cíleně znehodnocovala korunu tím, že "nakupovala" eura za uměle vytvořené (naklikané), ničím nepodložené koruny. Tehdy takhle "vytvořili" přes dva biliony korun, tím výrazně znehodnotili českou měnu a zadělali na současnou výši inflace, takže současné "intervence" ve prospěch koruny ve výši několika miliard jsou jen alibistickým plivnutím do moře.

+40
+-
Reagovat na příspěvek

Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy

8. 7. 2022 18:20

tak bytu byl hladomor dejsi par facek

Zobrazit celé vlákno

-15
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (17 komentářů) příspěvků.

A tohle už jste četli?

Nová karta pro cestovatele. mBank láká na skvělý kurz a další výhody

24. 6. 2025 | Petr Kučera

Nová karta pro cestovatele. mBank láká na skvělý kurz a další výhody

mKreditka Travel nabídne ještě lepší kurz než dosavadní mKarta Svět. Přidá k němu cestovní pojištění nebo vstupy do letištních salonků. Prošli jsme podrobnosti.

Při placení v cizině můžete ušetřit. Jak funguje multiměnový účet?

23. 6. 2025 | Petr Kučera

Při placení v cizině můžete ušetřit. Jak funguje multiměnový účet?

Banka vám nabízí „výhodný multiměnový účet“. Nebo jste o něm slyšeli od kamaráda. Kdy se vyplatí a jaké může mít nevýhody? Které banky ho nabízejí a za kolik?

Která karta má nejlepší kurz eura? Porovnali jsme banky

9. 6. 2025 | Petr Kučera | 9 komentářů

Která karta má nejlepší kurz eura? Porovnali jsme banky

Na každém euru, které zaplatíte kartou během dovolené, můžete ušetřit až korunu – když použijete správnou kartu. Porovnali jsme nejen kurzové rozdíly, ale také rozsah informací, které... celý článek

Silná koruna svádí k nákupu eur i zlotých. Je teď ten pravý čas?

8. 6. 2025 | Miroslav Novák | 6 komentářů

Silná koruna svádí k nákupu eur i zlotých. Je teď ten pravý čas?

Koruna v úvodu června vůči euru poměrně výrazně posiluje. Důležitý impuls přišel pro korunu nejprve ve středu ráno, kdy koruna posílila v návaznosti na vyšší květnovou inflaci. V pátek... celý článek

Bulharsko bude platit eurem. Takhle vypadají nové mince

4. 6. 2025 | Pavla Adamcová, Gabriel Pleska | 1 komentář

Bulharsko bude platit eurem. Takhle vypadají nové mince

Bulharsko plní veškerá kritéria, aby mohlo od 1. ledna 2026 začít používat euro, rozhodla Evropská komise. Přechod na evropskou měnu ovšem ještě musí podpořit prezidenti a premiéři... celý článek

Partners Financial Services