V debatách pod texty, které odhadují budoucí vývoj trhu, se nezřídka objevuje (a je vlastně oprávněný) požadavek čtenářů, aby se „proroci“ za čas vrátili na místo činu a porovnali svoje včerejší odhady s dnešním skutečným stavem. V dubnu jsme se na Peníze.cz neshodli v prognóze cen komodit.
Zde je mezivýsledek za půl roku:
| Změna cen komodit od 1. 4. do 30. 9. 2011 (v USD) | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Rýže | Zlato | Hovězí na výkrm | Hovězí maso | Mléko | Cukr | Pomeranč. koncentrát | Topný olej | |||
| 13,9 % | 13,2 % | 3,8 % | 1,7 % | -3 % | -5,9 % | -7,1 % | -10,3 % | |||
| Zemní plyn | Kukuřice | Oves | Kakao | Řepka | Nafta | Palmový olej | Platina | |||
| -10,4 % | -10,4 % | -10,7 % | -11,3 % | -12 % | -12 % | -12,7 % | -14,2 % | |||
| Káva | Vepřové maso | Sója | Benzin | Hliník | Pšenice | Zinek | Paladium | |||
| -14,7 % | -15,4 % | -16 % | -18,1 % | -18,3 % | -20 % | -20,2 % | -20,3 % | |||
| Stříbro | Olovo | Ropa WTI | Měď | Rhodium | Dřevo | Nikl | Bavlna | |||
| -20,6 % | -25,5 % | -25,9 % | -26,1 % | -29,3 % | -30,3 % | -32,4 % | -49,9 % | |||
| Zdroj: FINEZ Investment Management, OnVista.de | ||||||||||
Už začátkem roku jsem v souvislosti s komoditami vyjádřil obavy, že naskakovat do rozjetého pendolina se nevyplácí:
„Rokem komodit byl již uplynulý rok 2010. Kdo se domnívá, že rok komodit přijde teprve letos, možná se bude pár měsíců smát, ale obávám se, že v prosinci bude při konečném bilancování plakat.“
Zdroj: Finanzen.net
V polemice s Petrem Novotným pak uvádím dva pádné důvody pro pokles cen komodit:
Zdroj: Finanzen.net
Zdroj: Finanzen.net
Samozřejmě, že z dlouhodobého hlediska ceny komodit porostou, a to pravděpodobně rychleji než celková inflace. Snaha rozvířit vyšší inflaci (která by požrala jinak nesplatitelné dluhy) tištěním nových peněz se bude nadále projevovat růstem cen hmotných aktiv. Kromě toho se dlouhodobě očekává rostoucí poptávka po komoditách z rozvíjejících se zemí, zejména z Číny a Indie. Rostoucí počet obyvatel a s tím rostoucí spotřeba domácností a také nové investice do infrastruktury musí logicky vést k vyšší poptávce po komoditách.
Nicméně krátkodobě je situace jiná. Stojíme na počátku další globální hospodářské recese. Agregátní poptávka po cyklických komoditách klesá a tento proces zatím není u konce, spíše na začátku. Cena ropy, kovů, dřeva a dalších průmyslových materiálů půjde s velkou pravděpodobností ještě několik měsíců dolů a může klesnout o dalších 30–40 procent.
U zemědělských komodit jsou krátkodobé pohyby vždy loterie. I zde ale situace prozatím nahrává dalšímu poklesu cen. Ten by však neměl být tak velký jako u průmyslových komodit. Osobně očekávám pokles z dnešních cen kolem 10–15 procent.
Zdroj: Finanzen.net
Přední český odborník na akcie, zakladatel a ředitel společnosti FINEZ Investment Management, poskytující privátní investiční poradenství.
Publikuje pravidelně v deníku E15, v měsíčníku Finanční řízení & controlling v praxi, na portálech Investujeme.cz, Finmag.cz, Peníze.cz a příležitostně v dalších médiích.
Samostatnou kapitolou je zlato, které v září prošlo silnou korekcí z 1 900 dolarů za unci na 1 600 dolarů. Zlato je víceméně sázka na zrod nové krize, která dost reálně hrozí, protože euro v současné podobě už dlouho nevydrží a jeho pád by mohl znamenat křížek pro Španělsko nebo Itálii – a to by rozpoutalo řetězovou reakci insolvencí velkých evropských bankovních domů. Čili na rozdíl od ostatních komodit zlato může krátkodobě růst.
Ovšem pozor na stříbro, které se poslední dobou těší u investorů dokonce větší popularitě než zlato. Stříbro je sice drahý kov s unikátními vlastnostmi, jehož cena dlouhodobě asi dost poroste, fakticky se však více než polovina světové produkce stříbra používá v elektronice, to znamená, že je velmi citlivá na vývoj ekonomiky, podobně jako jiné průmyslové kovy.
Zdroj: Finanzen.net
Stále platí, že komodity jsou z dlouhodobého pohledu perspektivní investice a mají své místo v portfoliu. Také platí, že vyšších výnosů lze dosáhnout při investici do akcií producentů komodit než prostřednictvím komoditních fondů a indexů, u kterých dochází ke ztrátám z rolování kontraktů (ale o tom více jindy). Avšak na nákupy je ještě dost času. Za pár měsíců by komodity i akcie měly být ještě levnější než dnes.
Strip zvětšíte kliknutím
Dlouhodobý investiční produkt
Myslete na sebe a zabezpečte se na penzi co nejlépe. Třeba investováním do široké nabídky fondů.
Sdílejte článek, než ho smažem
