Světové akcie lépe odolávají problému jižní Evropy

Roman Dvořák | rubrika: Komentář | 4. 5. 2010
Světové akcie lépe odolávají problému jižní Evropy
Řecké akcie propadly od loňského října o skoro čtyřicet procent. Akcie dalších předlužených zemí EU jsou na tom jen o něco lépe. Přitom globální akcie jsou o osm procent v plusu.

S rostoucími obavami o další osud Řecka a celé jižní Evropy narůstají regionální rozdíly ve výkonnostech akciových trhů . Zatímco světové akcie navzdory přetrvávajícím otazníkům nad dalším vývojem v Řecku v poslední době rostly, akcie v zemích PIGS (Portugalsko, Itálie, Řecko, Španělsko), které platí za největší dlužníky v Evropě (buď podle rozpočtového deficitu, nebo dluhu k HDP), klesaly. Jak ukazuje graf, akcie PIGS za posledních 6 měsíců ztrácely, zatímco globální index MSCI World za stejné období vzrostl zhruba o 8 %.

Proč jsou globální akcie odolnější proti špatným zprávám z jihu Evropy?

1) Akcie řeckých firem, potažmo všech států PIGS, mají jen velmi malou váhu na globálních akciových trzích. Akciové trhy zemí PIGS, které se vyznačují vysokou mírou zadlužení, ukrajují ze světové tržní kapitalizace pouze asi 3,1 %. Podíl Řecka, které se nyní nachází ze všech států PIGS v nejtěžší situaci, přitom představuje jen nepatrných 0,18 %. Největší, téměř třetinovou váhou jsou zastoupeny Spojené státy, které procházejí výrazněji rychlejším pokrizovým oživením než celá Evropa. Reportovaný vyšší růst amerického HDP, lepší údaje z amerického trhu práce a velmi příznivé firemní výsledky podpořily růst globálních akcií více, než ho oslabily problémy Řecka a PIGS. Bez lepších zpráv z USA by pravděpodobně nerostly ani globální akcie, i kdyby situace v Řecku byla sebelepší.

2) Korelace mezi indexem athénské burzy a světovým akciovým indexem není vysoká a nevzrostla ani v čase eskalace řecké krize. Paradoxně za posledních šest měsíců, kdy se problém Řecka zviditelnil, je korelace mezi řeckým a globálním akciovým indexem nižší než za poslední tři roky. Korelace nedosahuje ani hodnoty 0,5 - což je na dva akciové indexy spíše málo. Korelace mezi oběma indexy byla vyšší spíše v době globální krize, než té řecké. Některé rozvíjející se regiony, jako např. Brazílie, jsou korelovány s globálním indexem mnohem silněji než Řecko.

Autor je analytik produktů a trhů Pioneer Investments

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

0
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 0 komentářů

Oblíbená témata

akcie, globální akcie, Řecko

A tohle už jste četli?

Řecku od bankrotu jen půjčky, škrty a vyšší daně nepomohou

4. 5. 2010 | Jan Stuchlík | 6 komentářů

Řecku od bankrotu jen půjčky, škrty a vyšší daně nepomohou

Předlužené Řecko budou v příštích třech letech udržovat při životě půjčky od zemí eurozóny a Mezinárodního měnového fondu. Někteří ekonomové ale tvrdí, že i přes přísnou léčbu, se Řecku... celý článek

Akcie ženou vzhůru peníze z boje proti recesi

16. 4. 2010 | B.I.G. Expert

Akcie ženou vzhůru peníze z boje proti recesi

Americké akcie dál rostou. Pomáhá jim vysoký přebytek likvidity, kterou finanční trhy v minulém roce zaplavily centrální banky, společně s vidinou toho, že by tyto centrální banky s... celý článek

Žabža: Pomoc Řecku? Žádné terno.

14. 4. 2010 | Petr Žabža | 2 komentáře

Žabža: Pomoc Řecku? Žádné terno.

Řecko se konečně dočkalo. Ví, kolik a za kolik si bude moci půjčit v případě nouze od zemí Evropské unie. Trhy ožily, výnosy řeckých dluhopisů klesly. Na první pohled idyla. Jenže nic... celý článek

Lekce pro Česko: Jak si Řekové ze dne na den skoro podřízli dluhovou větev

8. 4. 2010 | Jan Stuchlík | 11 komentářů

Lekce pro Česko: Jak si Řekové ze dne na den skoro podřízli dluhovou větev

Řecko podráždilo investory, od nichž chce peníze na splátky starých dluhů. Už v květnu bude potřebovat přes deset miliard eur. Ponaučení si z této epizody může vzít i Česko a jeho představitelé. celý článek

Partners Financial Services

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.