Zdroj: Shutterstock
Chápu správně Portu jako investiční alternativu podílových fondů, do velké míry automatizovanou, tím pádem s nižšími náklady a menšími poplatky?
Výnosově jsme na tom daleko lépe než srovnatelné podílové fondy. Portu je v principu automatizovaná správa majetku, tedy levnější i efektivnější alternativa k tomu, co banky nabízejí jen svým movitějším klientům v rámci privátního bankovnictví. Portfolia, která mají akciovou, dluhopisovou i komoditní složku, skládáme klientům na míru, nezávisle a z nízkonákladových ETF nástrojů, které pokrývají všechny podstatné třídy aktiv – akcie, dluhopisy i komodity.
Poradce ale může mít zkušenost, kterou robotovi nepředáte. Nechybí u vás lidský faktor?
I když jsme „roboadvisory“, zatím nepoužíváme umělou inteligenci. To „robo“ znamená spíš vysokou automatizaci procesů. V Portu je lidský faktor hlavně na úrovni investiční strategie. Investiční komise vyhodnocuje, jaké dluhopisy, ETF a další cenné papíry by měly v portfoliu být. Pokud jde ale o správu investic, tam myslím, že čím menší je prostor pro lidská rozhodnutí, tím menší je prostor pro chyby. Když vkládáte peníze do aktivně řízeného podílového fondu, dáváte se do rukou jeho manažera a nevíte, co na pozadí dělá.
Třeba jsem si fond vybral právě proto, že manažerovi portfolia, konkrétnímu člověku, prostě věřím.
Znáte ho osobně? Já jich znám hodně, a přesto myslím, že i ti nejlepší čeští portfolio manažeři nedokážou dlouhodobě a konzistentně překonávat trhy. Podívejte se na vývoj největších českých fondů za posledních deset patnáct let. Ukazuje se, že když s tím hodně hýbete, portfolio měníte a moc se snažíte, k ničemu to nevede. Nejvíc je to výhodné pro banku, která vydělává na poplatcích. Lepší poměr cena : výkon běžný investor najde, když investuje do portfolia několika ETF.
Co třeba fond Top Stocks od Erste? Jeho manažer Ján Hájek je přesně ten typ člověka, co jsem měl na mysli. Zkušený, cenné papíry pečlivě vybírá, můžu věřit jeho intuici, jeho fond patří na českém trhu mezi nejvýnosnější. Proč bych si měl myslet, že to takový člověk dělá špatně?
A víte, jakou má Honza Hájek výkonnost za posledních zhruba deset let?
Vystudoval VŠE, dvanáct let pracoval pro Patria Finance, v momentě jejího odprodeje do rukou ČSOB byl předsedou představenstva a ředitelem Patria Online. Portu v rámci investiční skupiny WOOD & Co. založil v roce 2017.
Nevím, ale vím, že jde nahoru...
Kdybyste si při založení toho fondu koupil srovnatelné ETF, třeba na index S&P 500, máte lepší výkonnost. Honzu Hájka obdivuji, znám ho dobře a jako člověku mu věřím, ale je to přesně příklad toho, že ani profesionálové nejsou schopni dlouhodobě překonávat trh. Podle statistik Standard & Poor’s 85 procent evropských aktivních portfolio manažerů na desetiletém horizontu nevydělá víc než index, respektive pasivní investování. Samozřejmě se vám může s šikovným výběrem a šťastným načasováním podařit na akciích během jednoho roku vydělat 50 procent. Jenže pak můžete udělat a pravděpodobně uděláte nějakou investiční chybu.
Nejsou pasivní investice výhodné, jen dokud trhy rostou? Když se jejich růst zpomalí nebo zastaví, přestanete vydělávat.
To je jedna z pravidelných připomínek v debatách o pasivním a aktivním investování. Zatím se neukazuje, že by to tak bylo. Že byste v horších dobách dokázal vybírat jako investor nebo portfolio manažer ty správné sektory, odvětví, které by vám vydělaly víc než celá burza. Poslední příklad je covidová krize. Ani v roce 2020 při silných propadech neměly aktivní fondy lepší výnos než pasivní strategie.
Co si myslíte o vzestupu fondů zaměřených na investice s nálepkou ESG? Zohledňujete tenhle evropský „sociálně-zelený“ trend ve výběru indexů?
Dřív jsem byl spíš skeptický, nemám rád politicky tlačené věci. Ale s ohledem na to, co se děje na Ukrajině, tomu začínám věřit čím dál víc. Na letošek chystáme v Portu i nabídku čistě „zelených“ portfolií, případně si investor bude moci volit, jak moc jeho portfolio má být ESG. Zelené a sociálně odpovědné firmy mají budoucnost. Podporuje je Evropská unie, je tedy pravděpodobné, že jejich zisky půjdou nahoru. A kvůli Rusku bude Evropa usilovně pracovat na soběstačnosti, což znamená méně neobnovitelných zdrojů. Má to tedy i fundamentální logiku.
Portu funguje na principu investic do ETF (exchange traded fund, burzovně obchodovaný fond). Jedná se o pasivní investici, složení burzovně obchodovaného fondu nejčastěji prostě kopíruje některý burzovní index nebo podkladové aktivum.
Loni jste měli v rámci Portu výnos přes 20 procent, deklarujete, že se investor ke svým penězům kdykoli dostane a riziko je v případě ETF indexů celkem malé. Přitom by mělo platit, že v každé investici plusy vyvažují nějaké nedostatky.
Riziko široce diverzifikovaných akciových ETF je opravdu nižší než u mnoha akciových fondů. Co se týče výnosů, my kalkulujeme s tím, že akciové trhy vynášejí dlouhodobě v průměru osm až deset procent ročně. Minulý rok byl extrémně dobrý, proto přes 20 procent. Riziko je v tom, že třeba letošní rok nemusí být dobrý vůbec. Je válka a indexy zůstanou třeba dva roky kolem nuly. Může se stát, že když budete potřebovat peníze z investice, budete zrovna v minusu. Právě proto jsme zaměření hlavně na dlouhodobé investování, na důchod, pro děti, ideálně na deset, patnáct nebo dvacet let. Akciový trh v kombinaci s dlouhodobým investičním horizontem má podle mě nejlepší poměr výnos : riziko : likvidita.
Pro koho je tedy Portu?
Řekl bych, že se trefujeme do „masovky“. Do lidí, kteří se o investice nechtějí zajímat, nespekulují, nebaví je to a mají peníze úplně zbytečně uložené na účtech v bankách. Těm říkáme: Máme tu produkt, který sice má rizika, ale určitě je to lepší než mít peníze na spořicím účtu, zvlášť když se díváte daleko. Jsme ale online, nejsme tedy řešení pro každého. Někdo tu „paní v bance, co dobře poradí“ pořád potřebuje.
FINMARKET je rubrika zasvěcená obsahu, který připravujeme ve spolupráci s obchodními partnery na míru společnostem, které chtějí seznámit čtenáře se svými produkty nebo službami.
Hynek Just
Penzijko s finančním bonusem
Založte si penzijko Conseq a získejte nejen státní příspěvky a daňovou úsporu, ale i bonus pro věrné klienty.
Sdílejte článek, než ho smažem
