Akcie: Plnou parou dolů

Na pražské burze ztrácela nejvíce Zentiva (-16,2 %), když vedení nečekaně varovalo ohledně hospodářských výsledků a byly zveřejněny předběžné výsledky za 1. pololetí. Nedařilo se ani developerům. Orco ztratilo přes 11 %, ECM končilo týden slabší o 10 %. Tlaku nejlépe odolával ČEZ (-1,8%) a díky dobrým výsledkům i Telefonica (-2,3%).

Klíčové události minulého týdne

• Ministerstvo financí zvýšilo odhad růstu HDP pro letošní rok na 5,8 % z předchozích 5,3 %. Průměrná míra inflace by měla dosáhnout 2,3 %, v roce 2008 pak 3,4 %. Oba údaje byly navýšeny o 0,2 %.
• ČNB zvýšila na svém pravidelném zasedání hlavní úrokovou sazbu o 0,25 % na 3 %.

Vývoj titulů na domácích trzích

ČEZ
23/7 Po neúspěšných jednáních Mostecké uhelné (MU) s ČEZ o vybudování nové tepelné elektrárny, chce MU (Czech Coal) spolupracovat na výstavbě s německým E.ON. Elektrárna by měla mít výkon 1200 MW a měla by využívat hnědé uhlí z těžební lokality Vršany.
24/7 Energetická společnost pověřila BNP Paribas a Citigroup aranžováním programu vydání střednědobých dluhopisů v eurech. Parametry a načasování budou oznámeny dodatečně.
26/7 Morgan Stanley snižuje doporučení z „overweight“ na „equal-weight“. Cílová cena byla ponechána na 1150 Kč.

Orco Property Group
24/7 Developerská společnost koupila v Praze 4 kancelářské budovy za 20 milionů EUR. Šest kancelářských a skladovacích budov je částečně zrekonstruováno. Celková plocha je necelých 18,5 tisíc m². Orco koupila budovy od SFK Winng Investments Limited.

Telefonica O2 ČR
26/7 Čistý zisk dominantního telekomunikačního operátora v prvním polovině tohoto roku vzrostl o 14,2 % na 4,89 miliard Kč a o 140 milionů Kč překonal očekávání trhu. Tržby vzrostly o 3,2 % na 31,07 miliardy Kč, OIBDA se snížila o 2,2 % na 14,18 miliardy Kč. Analytici očekávali tržby 30,85 miliardy Kč a OIBDA 14,22 miliardy Kč.

Zentiva
27/7 Vedení neočekávaně zveřejnilo předběžné výsledky za první pololetí. Tržby ve výši 6,8 miliardy byly negativně ovlivněny především vývojem v ČR. Čistý zisk dosáhl 800 milionů Kč, na provozní úrovni EBIT dosáhl 1,1 miliardy Kč. Výsledek byl ovlivněný rezervou 200 milionů Kč spojenou s aktivitami v Rumunsku.

Očekávané události

31/7 Výsledky Erste Bank
3/8 Výsledky Komerční banka

USA

Americké trhy navázaly na pokles z minulého týdne a výrazným způsobem klesaly. Index Dow Jones oslabil o 4,2 %, technologický Nasdaq klesl ještě více a končil slabší o 4,7 %. Ve čtvrtek indexy zaznamenaly nejztrátovější seanci za posledních pět měsíců. Investoři se obávali snížené aktivity v oblasti převzetí a fúzí. Trhu příliš nepomohla ani dobrá čísla o HDP za 2. čtvrtletí. V poklesu pokračovala Alcoa (-13,6 %), která za poslední dva týdny ztratila už více jak 20 %. Po nepříznivých výsledcích ztratil přes 10 % Du Pont. Proti proudu šel např Merck (+2,4 %) nebo po zvýšeném doporučení Boeing (+0,8 %)

Klíčové události minulého týdne

• Objednávky na zboží dlouhodobé spotřeby v červnu vzrostly o 1,4 % po propadu z revidovaných 2,3 % v minulém měsíci.
• Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla meziročně o 3,4 % a o 0,2 % tak překonala odhady ekonomů. Ekonomice pomohla komerční výstavba, která vzrostla nejvíce za posledních 13 let, když podniky rozšiřují svoji kapacitu aby mohly uspokojit evropskou a asijskou poptávku a vládní výdaje.

Očekávané události

1/8 ISM Index
3/8 Nezaměstnanost

Vývoj titulů na amerických trzích

23/7 Čistý zisk farmaceutické společnosti Merck & Co. (MRK) ve druhém čtvrtletí tohoto fiskálního roku vzrostl o 12 % na 1,68 miliardy USD (77 centů na akcii) a o 5 centů na akcii tak překonal očekávání analytiků. Tržby rostly o 5,9 % na 6,11 miliardy USD. Firma odhaduje, že za celý rok bez zahrnutí restrukturalizačních nákladů vydělá 3,00 až 3,10 USD na akcii. Analytici dosud v průměru počítali se ziskem 2,94 USD na akcii.

24/7 Hewlett-Packard Co. (HPQ), největší výrobce PC a tiskáren na světě, kupuje za 1,6 miliardy USD Opsware Inc. (OPSW), výrobce softwaru pro správu datových center. Akvizice rozšíří investice HPQ do výroby softwaru za poslední dva roky na 6,5 miliardy USD. Cena 14,25 USD za jednu akcii Opsware představuje 39 % prémii oproti páteční zavírací ceně.

24/7 Čistý zisk DuPont Co. (DD) ve druhém čtvrtletí tohoto fiskálního roku dosáhl 972 milionů USD (1,04 USD na akcii) a o 3 miliony USD tak zaostal za loňským výsledkem. Tržby rostly o 5,8 % na 7,88 miliardy USD. Analytici v průměru očekávali zisk 1,06 USD na akcii a tržby 7,86 miliardy USD. Pro celý rok 2007 firma počítá se ziskem 3,15 USD na akcii, zatímco trh v průměru očekával hodnotu o 3 centy na akcii vyšší.

24/7 Čistý zisk PepsiCo Inc. (PEP), druhého největšího výrobce nealkoholických nápojů na světě, ve druhém čtvrtletí tohoto fiskálního roku vzrostl ve srovnání se stejným obdobím loňského roku o 13 % na 1,56 miliardy USD (94 centů na akcii) a o 5 centů na akcii tak překonal očekávání trhu. Tržby rostly o 10 % na 9,61 miliardy USD. Firma zvýšila svůj odhad ročního zisku z 3,30 na 3,35 USD na akcii.

24/7 Společnost AT&T Inc. reportovala nárůst zisku za druhé čtvrtletí ve výši 61 % na 2,9 miliardy USD z předchozích 1,81 miliardy USD o rok dříve. Upravený ukazatel EPS činil 70 centů, výnosy vzrostly o 87 % na 29,48 miliardy USD. Nárůst byl způsoben rychlejším růstem v mobilní divizi a růstem internetových služeb. Analytici očekávali zisk EPS 67 centů.

25/7 Amazon.com Inc. (AMZN) ohlásil lepší než očekávané výsledky za druhé čtvrtletí. Čistý zisk firmy vzrostl na 78 milionů USD (19 centů na akcii) z loňských 22 milionů USD. Zisk překonal očekávání trhu ve výši 3 centy na akcii. Výnosy vzrostly o 35 % na 2,89 miliardy USD díky vyšším prodejům elektroniky a klenotů. Amazon také zvyšuje projekci tržeb pro rok 2007 na téměř 14,3 miliardy USD, původní projekce činila 14 miliardy USD.

26/7  Společnost Boeing (BA) reportovala čistý zisk za druhé čtvrtletí ve výši 1,1 miliardy USD (1,35 USD na akcii), přitom za stejné období o rok dříve firma vykázala ztrátu 160 milionů USD. Výnosy se zvýšily o 14 % na 17 miliardy USD. Analytici v průměru očekávali zisk 1,16 USD na akcii při výnosech 16,2 miliardy USD. Boeing navíc zvyšuje i výhled zisku pro rok 2007 na 4,8 až 4,95 USD na akcii díky silné poptávce po letadlech.

SRN

Index DAX pokračoval v propadu a ztratil 5,3 %. Propad byl opět výraznější než na trzích v USA. Index kromě pondělí ztrácel ve všech obchodních seancích. Proti proudu šel automobilový sektor. Po dobrých výsledcích o 2,7 % posílily akcie Volkswagenu, v kladných číslech zakončil týden i DaimlerChrysler (0,2 %). Trojici kladných titulů z DAXu završuje Fresenius Medical Care (5,3 %). Ztrátu přes 10 % zaznamenal Siemens. Výrazněji ztrácela i Deutsche PostBank (9,2 %).

Klíčové události minulého týdne

• Index podnikatelského klimatu IFO klesl z květnových 107 bodů na aktuálních 106,4.

Očekávané události

31/7 Maloobchodní tržby
31/7 Nezaměstnanost

Vývoj titulů na německém trhu

23/7 Společnost Hypo Real Estate Holding AG (HRX) oznámila, že kupuje Depfa Bank Plc za zhruba 5,7 miliardy EUR. Hypo Real Estate zaplatí 6,8 EUR v hotovosti za každou akcii a 0,189 nových akcií Hypo Real Estate za každou akcii Depfa bank. Nabídka tak oceňuje akcie společnosti na 16,14 EUR, což je o 17 % více než zavírací cena z 20. července. Aby Hypo mohlo financovat tento obchod, upíše 67 milionů nových akcií a vydá konvertibilní dluhopisy v hodnotě 450 milionů EUR.

23/7 Výrobce navigačních systémů TomTom podala nabídku koupě na společnost Tele Atlas (TA6) za 21,25 EUR za akcii. Nabídka tak cení výrobce digitálních map na 2 miliardy EUR a reprezentuje prémii ve výši 28 % ve srovnání se zavírací cenou titulu z 20. července. Transakce by přispěla k přesnějším navigačním informacím, zlepšenému pokrytí a novým funkcím v systému.

23/7 Společnost SAP AG by se mohla stát cílem převzetí LBO společností, protože akcie firmy jsou levné a zisk firmy stále roste, s těmito informacemi přišel tisk. SAP nemá žádné dluhy a má téměř 3 miliardy EUR v hotovosti, tržní hodnota firmy je 14x větší než zisk EBITDA. Potenciální kupec by však musel zaplatit prémii ve výši alespoň 30 %, aby se akcionáři SAPu rozhodli prodat svoje podíly.

25/7 Goldman, Sachs & Co. zvyšuje svoji cílovou cenu pro akcie Porsche AG (POR3), nejziskovější automobilky na světě, z původních 1 500 na 1 650 EUR.

25/7 Siemens AG (SIE), největší evropská strojírenská společnost, prodá svoji divizi vyrábějící součástky pro automobilový průmysl VDO Continetalu (CON). Druhý největší evropský výrobce pneumatik za ni zaplatí 11,4 miliardy EUR. Siemens odstoupil od plánu, který předpokládal uvedení akcií divize na burzu.

25/7 Mercedes, divize luxusních vozů DaimlerChrysleru (DCX), zvýšil odhad podílu EBIT na tržbách společnosti z letošních více než 7 % na 10 % v roce 2010. Samotný EBIT ve druhém čtvrtletí tohoto fiskálního roku vzrostl oproti stejnému období loňského roku o 74 % na 1,2 miliardy EUR, zatímco analytici očekávali hodnotu o 180 milionů EUR nižší.

26/7 Společnost Deutsche Lufthansa AG (LHA) oznámila, že čistý zisk se za druhé čtvrtletí více než zdvojnásobil díky nárůstu přepravených pasažérů, firma zvedla i výhled pro rok 2007. Čistý zisk dosáhl 438 milionů EUR z předchozích 183 milionů EUR za stejné období o rok dříve. Analytici v průměru očekávali zisk okolo 291 milionů EUR. Zisk za první pololetí se vyšplhal na 992 milionů EUR.

27/7 Infineon Technologies AG (IFX), druhý největší výrobce polovodičů v Evropě, ve třetím čtvrtletí tohoto fiskálního roku utrpěl ztrátu 197 milionů EUR, zatímco ve stejném období předchozího roku hospodařil se ztrátou 23 milionů EUR. Prohloubení ztráty způsobil zejména pokles ceny paměťových čipů používaných v osobních počítačích.

27/7 Čistý zisk Volkswagenu (VOW), největší evropské automobilky, ve druhém čtvrtletí tohoto fiskálního roku vzrostl ve srovnání se stejným obdobím loňského roku o 42 % na 1,22 miliardy EUR (3,07 EUR na akcii) a o 55 centů tak překonal očekávání analytiků. Tržby rostly o 6,2 % na 28,2 miliardy EUR. Za růstem zisku stojí zejména úspěch značek Škoda a Audi.

Maďarsko

Maďarský index BUX oslabil o 2,5 % a byl pod mírnějším tlakem než ostatní světové trhy. V pátek index dokonce jako jeden z mála indexů posiloval. Magyar Telekom oslabil o více jak 6 %. Stejně s trhem se pohyboval Mol (-2,5 %). V mírném plusu týden zakončily akcie společnosti Raba.

Klíčové události minulého týdne

• Centrální banka dle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,75 %.
• Nezaměstnanost k červnu klesla na 7 %. Pokles byl výraznější než se očekávalo, když průměrný odhad dle agentury Bloomberg činil 7,3 %.

Očekávané události

23/7 Produkční ceny

Vývoj titulů na maďarském trhu

25/7 Raba Nytr, výrobce automobilových součástek, podepsal tříletý kontrakt s ArvinMeritor, což je americký dodavatel pro švédské Volvo. Kontrakt zvýší letošní tržby o 4 milionů EUR, v příštím roce o 6,5 milionů EUR.

Komentář připravil server e-Broker společnosti Fio.

Náš tip: Chcete-li zjistit o kterékoliv z akcií či indexů další informace, klikněte na link nazvaný profil za jménem akcie. Na kartě akcie či indexu najdete základní fundamentální údaje o společnosti, po kliknutí na záložku Historie si můžete projít historické kursy. A samozřejmě se nezapomeňte s dalšími čtenáři podělit o své názory na vybraný cenný papír!

Základní přehled o vývoji trhů přinášejí jejich indexy. Podívejte se, jak se dařilo:

Informace o dalších trzích zjistíte pomocí více než pěti desítek dalších indexů.

Mnoho dalších informací najdete také v naší sekci Akcie!

Chcete mít své investice pod kontrolou? Založte si portfolio