Žraloci jsou na burze. Malí investoři si mohou brousit zuby.

Blackstone je na burze, zněla jedna z hlavních korporátních zpráv z přelomu týdne. Stalo se v pátek v New Yorku, kde tato firma private equity, celým jménem, The Blackstone Group, uskutečnila primární emisi akcií (IPO). Na samotném IPO by nebylo nic tak mimořádného. Zvláštností této primární emise je ovšem skutečnost, že se jedná o první firmu z oblasti private equity, která se rozhodla zvýšit finanční sílu prostřednictvím upsání svých akcií na kapitálovém trhu.

Na americké burze NYSE se akcie Blackstone obchodují pod symbolem BX a první obchodní den vystřelily o patnáct procent nad upisovací cenu 31 dolarů za kus. Za tímto růstem byl enormní zájem investorů o jejich nákup. Poptávka byla sedmkrát vyšší, než kolik akcií Blackstone nabízel. Takto vysoký zájem investorů o vstup do private equity inspiroval k myšlenkám na IPO další velké hráče z této branže. Myšlenkami na uvedení akcií na burzu se nyní zabývají firmy Kohlberg Kravis & Roberts (KKR), Texas Pacific Group (TPG) a Carlyle.

Motivace investorů i upisujících firem je vcelku jasná. Investoři kupují akcie těchto finančních žraloků s vyhlídkou na nadprůměrné zhodnocení vložených peněz. Protože private equity firmy mají v podstatě naprostou volnost v tom, kam své peníze investují. To je pochopitelně spojeno s vyšší mírou rizika ztráty, ale historie ukazuje, že z dlouhodobého pohledu se volnost při investicích vyplácí. Vyšší výnosy se přelijí do ceny akcií, a investor tak vydělá. Tato logika nepochybně stála za rozhodnutím čínské vládní agentury pro zahraniční investice, aby do akcií Blackstone investovala tři miliardy dolarů.

Výhodný je vstup na burzu i pro private equity firmy. Pro své investice totiž používají kombinaci vlastních peněz a dluhů. Čím více vlastních peněz, získaných například úpisem akcií, je firma ochotna do konkrétního projektu investovat, tím větší částku jsou ji ochotni věřitelé půjčit, a firma si tak může dovolit větší obchody.

Skutečnost, že se akcie takových firem obchodují na organizovaných trzích je velmi příjemná pro drobné investory, kteří tak mají možnost podílet se na výnosech private equity firem i s relativně malou investovanou částkou. Odpadá tak počáteční investiční omezení, protože firmy private equity, jejichž akcie se veřejně neobchodují, zpravidla přijímají investory s minimální výší investice 25 milionů dolarů.

Společnost The Blackstone Group založili v roce 1985 Peter Peterson a Stephen Schwarzman. Oba odešli z makléřské firmy Lehman Brothers a své první investice realizovali s kapitálem 400 tisíc dolarů. V současnosti má firma 770 zaměstnanců a kanceláře v New Yorku, Los Angeles, Bostonu, Atlantě, Londýně, Paříži, Madridu, Bombaji a Hong Kongu. Tržní hodnota firmy se pohybuje okolo 33 miliard dolarů. Mezi nejznámější firmy, do kterých Blackstone investoval, patří Deutsche Telekom, TeleDanmark nebo Equity Office.

Z obou zakladatelů se po vstupu na burzu stali dolaroví miliardáři. Schwarzman nyní vlastní 23 procent firmy, tedy majetek v hodnotě 7,74 miliardy dolarů. Petersonův čtyřprocentní podíl má nyní hodnotu 1,34 miliardy dolarů. Zkrátka nepřijde ani nejvyšší management firmy, jehož členové obdrží bonusy v řádech desítek milionů dolarů. Prezident firmy, Hamilton James, si přijde na necelých 150 milionů dolarů.

Lákala by vás investice do akcií firem jako je Blackstone?