Výplaty náhrad mají stále velké zpoždění
23. 5. 2007 | Roman Stuchlík
Po letech existence bez prostředků se Garančnímu fondu obchodníků s cennými papíry začalo dařit získávat zdroje pro výplatu náhrad poškozeným klientům.
Když v roce 1989 firma soukromého kapitálu Kohlberg Kravis Roberts (KKR) po legendární bitvě koupila tabákovou společnost RJR Nabisco, jednalo se o největší transakci ve své době, která kromě jiného inspirovala vznik knihy Barbaři před branami. Od té doby je o firmách podobných KKR slyšet čím dál více. Nejde přitom jen o byznys pro velké investory, kteří disponují miliardami dolarů (profil, názory). Jejich transakce poskytují příležitosti k výdělku i běžným investorům. Ti mohou vydělat na obou typech transakcí, které firmy private equity provádějí. Jak na tom, když kupují akcie veřejně obchodovatelných společností, obvykle za vyšší než aktuální tržní cenu, tak na tom, když private equity firma po čase tyto akcie zase prodává.
Snahou private equity firem je nakoupit společnost co nejlevněji, provést v ní nezbytné změny (restrukturalizace, modernizace, propouštění zaměstnanců atd.) a ozdravenou firmu poté se ziskem prodat. Není neobvyklé, že tento svůj exit provedou přes kapitálový trh a část akcií, které vlastní, prodají zpět přes burzu. Pro obyčejného investora se tak otevírá prostor nakupovat akcie ozdravených firem s dobrou vyhlídkou do budoucna. Rozhodně ale nejde o zdroj jistého zisku.
Následující příklady to dokazují. Do skupiny úspěšných patří akcie Burger Kingu, které od svého uvedení na trh v květnu loňského roku vzrostly o 45 procent. Akcie Hertzu byly na trh uvedeny až v listopadu loňského roku a od té doby se jejich hodnota zvýšila o 41 procent. Mezi propadáky se zařadily akcie britského obchodního řetězce Debenhams, které od svého znovuuvedení na burzu v květnu 2006 ztratily téměř 30 procent hodnoty. Je evidentní, že nakupovat akcie při exitu private equity firem může být velmi zajímavé, ale, stejně jako při ostatních investicích, je nutné tak činit s rozmyslem.
V současné době se připravuje uvedení na burzu u dvou společností, které stojí za pozornost. Primární emisi akcií chystá společnost Blackstone, velmi agresivní private equity firma, která nedávno koupila firmu Equity Office za 38,9 miliardy dolarů (což je pro představu zhruba ekvivalent českého státního rozpočtu). Kromě jiných už zájem o koupi jejích akcií oznámila čínská vláda, která prostřednictvím agentury pro zahraniční investice do Blackstonu investuje tři miliardy dolarů. Druhou transakcí je exit kanadské private equity firmy Onex, která bude prodávat část svého podílu ve společnosti Spirit AeroSystems (SPR). Spirit vyrábí části letadel a v minulosti byl divizí Boeingu. Největšími konkurenty pro Spirit jsou Honeywell (HON) a Lockheed Martin (LMT).
Nepřehlédněte nový speciál Jak na opce. |
Opce mohou sloužit jak k ryze investičním účelům, tak ke spíše spekulativním obchodům. Investiční seriál Jak na opce vás seznámí nejen se zásadami opčního obchodování a základními definicemi a pravidly, ale na příkladu praktických ukázek vám přiblíží i komplexnější strategie. Zjistíte také, jak se opce využívají při sestavování zajištěného fondu. Nechybí ani nové unikátní kalkulačky. |
Držíte se udržitelnosti?
Generali Česká pořádá soutěž SME EnterPRIZE, která oceňuje udržitelné podnikání. Přihlásit se můžete do 5. dubna.
Sdílejte článek, než ho smažem