Marnost nad marnost

Když se čisté prodeje podílových fondů dostaly do záporných čísel v létě, všichni říkali - to nic, to je přece normální. Lidé jezdí na dovolenou a peníze do fondů začnou ukládat zase počátkem podzimu. Je začátek října a ono pořád nic. Minulý týden sice lidé do fondů vložili přes 230 milionů korun, ovšem vybrali si téměř 661 milionů, takže čisté prodeje dosáhly mínus 431 milionů korun.

České investiční společnosti i po takovémto krvácení sice spravují přes 63 miliard korun, podle některých odhadů je ale docela dobře možné, že do konce roku to bude i méně než 60 miliard. Podobný trend ostatně panuje i ve světě - dlouhým obdobím růstu (a v Čechách také vysokých úrokových sazeb) namlsaní investoři do fondů ukládali v dobách růstu peníze, jak jen to šlo. Při první větší krizi se ale leknou, peníze stahují a rozhodně nepřináší nové. Pro ilustraci si ostatně nemusíme chodit daleko: za druhé čtvrtletí poklesl objem majetku v evropských fondech o čtyři procenta.

Velcí budou malí a malí nebudou

Odchody podílníků mohou ohrozit i některé investiční společnosti, které žijí ze správcovských poplatků svých fondů. V čele trhu stále panuje silná trojka Investiční společnosti České spořitelny (profil, ) s tržním podílem 41 procent, IKS KB (profil, názory) s 25 procenty a První investiční (profil, názory) s necelými 18 procenty. Tři společnosti tak ovládají zhruba 84 procent trhu. Sekunduje jim druhá trojka, Pioneer (profil, názory), ŽB-Trust (profil, názory) a Citicorp (profil, názory), držící šest, pět a dvě procenta trhu. Citicorp je také poslední společností, spravující více než miliardu korun. Přehled objemu majetku pod správou najdete v této tabulce, hodnotu tržního podílu každé společnosti pak v jejím profilu.

Nejvíce peněz utíká ISČS. Zčásti jde sice o dlouhodobý proces vybírání peněz Českou spořitelnou z postprivatizačních fondů, poměrně výrazně ale trpí i Sporoinvest (profil, názory). Ten kdysi býval vlajkovou lodí českého fondového byznysu a přitahoval sto i více milionů týdně. Dnes jej poškozují špatné výsledky (současný portfolio manažer nedokázal navázat na výsledky Patrika Hochmala, který držel Sporoinvest v čele nejvýkonnějších fondů peněžního trhu, pod řízením Martina Šmída je tento fond na konci tabulek).

Naopak IKS a její šéfportfolio manažeři Patrik Hochmal a Ondřej Král, bývalý manažer dluhopisové části portfolia Restitučního fondu (profil, názory), se mohou stále radovat. I minulý týden obě hlavní součásti Felixe, IKS Peněžní trh (profil, názory) a IKS Dluhopisový (profil, názory), dokázaly získat nové peníze. Kladné čisté prodeje vykázaly i ŽB - Sporokonto, v ročním horizontu nejvýnosnější fond peněžního trhu (profil, názory), Sporobond (profil, názory) a řada fondů První investiční.

Na výkonnosti nezáleží?

Často se říkalo, že Češi investují tam, kde vidí nejvyšší historickou výkonnost. Pokud to je pravda, tak ale zřejmě neberou do úvahy krátkodobé skoky výkonností. Naprostá většina nových peněz totiž směřuje do konzervativních fondů, zatímco již dva týdny rychle rostoucí akciové fondy o peníze přicházejí (jistě i proto, že v ročním horizontu jsou stále ještě v mínusu téměř 40 procent).

Poprvé po dlouhé době se minulý týden našlo jen pět fondů, které vykázaly záporné zhodnocení. Na prvním místě je fond Akro Obligace (profil, názory), investující v euru, na druhém Akro Svět (profil, názory) a na třetím IKS Plus balancovaný (profil, názory). Na čtvrtém je ČSOB český akciový (profil, názory) a na pátém Newton KSIO II (profil, názory). V tabulce fondů s nejvyšší týdenní výkonností bezkonkurenčně se 7,6 procenty vede Newton Euro (profil, názory), následovaný fondy ŽB - akciový (profil, názory) a ISČS Eurotrend (profil, názory). S necelými čtyřmi procenty je na čtvrtém místě Akro Eurotech (profil, názory) a na pátém IKS fond světových indexů (profil, názory).

Tabulky, které jsme pro vás připravili, by bylo možné popisovat ještě dlouho, ale možná bude příjemnější, prohlédnete-li si je sami:

Tabulka výkonnosti a prodejů jednotlivých kategorií fondů

Tabulka fondů s nejvyššími a nejnižšími čistými prodeji, nejvyššími prodeji a nejvyššími odkupy

Čtveřice tabulek s fondy s nejlepší a nejhorší výkonností v týdenním horizontu a v horizontu ročním

Probudí se čeští investoři? Mají investiční společnosti očekávat do konce roku nárůst majetku nebo budou rády, pokud uchrání alespoň 60 miliard? Podělte se s ostatními o své názory a zkušenosti!

A nezapomeňte, že své názory můžete připsat také k jednotlivým fondům! Řekněte ostatním investorům, co si o daném fondu a jeho manažerech myslíte!