Pozor na kombinaci hypotéky a investičního životního pojištění

Narazit na finančního poradce, který zájemci o hypotéku doporučuje kombinace tohoto produktu s investičním životním pojištěním, je jednoduché. Prakticky všechny velké poradenské firmy klientům tuto kombinaci nejen doporučují, ale většinou i sjednávají. Poradci zájemce lákají na ne zcela korektní výpočty a často i zamlčováním rizik této kombinace. Její princip spočítá v tom, že klient platí z hypotéky po celou dobu splácení pouze úroky. Peníze, které by normálně snižovaly jistinu úvěru, ukládá do investičního životního pojištění. Z takto nastřádaných peněz nakonec splatí jistinu hypotéky najednou.

Tato dvojkombinace je hitem posledních několika let. Kromě poradenských sítí ji nabízí skoro všechny banky a stranou nezůstávají ani pojišťovací zprostředkovatelé. Pokud ale běžný klient zná všechna důležitá fakta, dostane reálný propočet a dozví se všechna rizika, měl by nabídku odmítnout. Tento produkt je totiž vhodný maximálně pro pět procent klientů.

Nejčastější záludností, s níž se mohou klienti setkat, bývají nekorektní propočty. Měli by si dát pozor zejména na následující skutečnosti:

1. Z výnosu pojištění se na konci platí daň z příjmu ve výši 15 procent - poradce ji však "jaksi opomene" do celkové bilance zahrnout. Při vyšším pojistném se přitom může jednat o částku v řádu desítek či stovek tisíc korun.
2. Poradci rádi do výpočtu zahrnují odpočet daně ze zaplacených úroků z hypotéky ve výši 32 procent. Takovou úsporu má ovšem pouze člověk, který ročně vydělává více než 331 tisíc korun a patří tak do nejvyššího daňového pásma. Lidé s nižšími příjmy ušetří na úrocích ve skutečnosti méně. To navíc změní schválené novely daňových zákonů, které začnou platit od roku 2008, kdy bude daň z příjmu činit 15 procent a od roku 2009 12,5 procenta. Rozdíl v prezentované nabídce tak může činit desítky tisíc korun.
3. Do propočtů bývají dosazena čísla o výnosnosti z výpočtových programů pojišťoven, přičemž poradci taktně zamlčí, že skutečné zhodnocení podkladového aktiva musí být minimálně o 1 - 2 procenta vyšší vzhledem k poplatkům investiční společnosti.
4. Prakticky nikdy se v modelových propočtech nepoužívá časová hodnota peněz.
5. Často výsledná anuitní splátka hypotéky je ve srovnání s pojistným na IŽP + placenými úroky z hypotéky nižší, např. o 1 - 1,5 tisíce měsíčně. Tyto volné peníze ovšem poradce nezřídka nebere v úvahu jako úsporu, kterou lze dál investovat a zhodnocovat.

S jakými produkty lze zkombinovat hypotéku

Hypotéka kombinovaná se stavebním spořením Hypotéka kombinovaná s Kapitálovým životním pojištěním (KŽP) Hypotéka kombinovaná s Investičním životním pojištěním (IŽP) Hypotéka kombinovaná s platbou do investičních fondů Hypotéka kombinovaná se stavebním spořením Jedná se o hypoteční úvěr s odkladem splátky jistiny, kdy jsou placeny pouze úroky a "zbylé" peníze jsou placeny do stavebního spoření, které je vinklováno ve prospěch banky. Vždy po ukončení příslušného cyklu dojde ke splacení části jistiny. Produkt byl a je minimálně využíván, zejména proto, že výnosnost SS velmi výrazně po novele zákona poklesla. Hypotéka kombinovaná s Kapitálovým životním pojištěním (KŽP) Jedná se o hypoteční úvěr s odkladem splátky jistiny, kdy jsou placeny pouze úroky a "zbylé" peníze jsou placeny do KŽP. Na konci cyklu je úvěr zcela splacen a dle propočtů všech prodejců ještě velká částka zbude pro klienta. V nedávných letech velice hojně využívaný kombík, zejména ze strany velkých poradenských firem i jedinců, který v současné době již ztratil smysl, protože s poklesem TÚM se optická výhodnost naprosto ztratila. Bohužel i dnes se najdou někteří rádoby poradci, kteří stále tento produkt sjednávají. Daří se jim to, protože používají nekorektní výpočty. Hypotéka kombinovaná s Investičním životním pojištěním (IŽP) Jedná se o hypoteční úvěr s odkladem splátky jistiny, kdy jsou placeny pouze úroky a "zbylé" peníze jsou placeny do IŽP. Hit posledních cca dvou, tří let. Konstrukce je naprosto stejná jako kombinace k KŽP, ale klient má uzavřeno IŽP. Prakticky všechny velké poradenské firmy a jejich "poradci" hojně klientům doporučují a bohužel většinou i sjednávají. Klientům jsou někdy prezentovány nekorektní výpočty a většinou jsou zamlčena rizika. K tomuto produktu se detailně vrátím níže. Hypotéka kombinovaná s platbou do investičních fondů Jedná se o hypoteční úvěr s odkladem splátky jistiny, kdy jsou placeny pouze úroky a "zbylé" peníze jsou placeny do investičních fondů, kde se zhodnocují a na konci cyklu je kompletně splacena hypotéka. Dle mého názoru se jedná o hit nepříliš vzdálené budoucnosti. V současné době, dle mých informací, tuto kombinaci nabízí pouze HVB ve spolupráci s jednou poradenskou firmou.

K nejzávažnějším rizikům spojeným s kombinací hypotéky a investičního životního pojištění, o nichž se příliš nemluví, patří například pokles trhů v průběhu celého cyklu. Vyčíslení tohoto rizika není možné, nicméně jeho existence by měla být klientovi připomenuta. Klientovi může zkomplikovat život i to, že má po celou dobu dluh na hypotéce v původní výši a zároveň musí platit pojistné na investiční pojištění. Klient totiž nemůže celý úvěr splatit. Zasahovat do kombinace produktů je obecně složité, na konci doby fixace úroků nelze jistinu částečně umořit mimořádnou splátkou. Poradci rovněž většinou nezmiňují možnost absolutního zhroucení celého projektu při krachu jedné nebo obou institucí (banka, pojišťovna). Toto riziko je ovšem malé. Podstatnější je skutečnost, že klient z rozjetého vlaku může při špatně nastavených parametrech jen obtížně vystoupit. Zároveň musí dávat pozor na to, aby mu poradce neprodal nevhodné, tedy příliš drahé pojištění.

O tom, že na výše zmíněné nástrahy lze opravdu narazit, svědčí propočet uveřejněný v interním časopise poradenské společnosti Astorie a.s. dne 6. srpna 2007. Ten může sloužit poradcům jako ilustrační příklad pro jednání s klientem.

Autor výpočtu se dopustil uvedených pěti prohřešků:

1. V celkové bilanci není zohledněna, platná daň z příjmů ve výši 15 procent z výnosů investičního pojištění. V tomto konkrétním případě by se jednalo o částku 254 371,- Kč.
2. Klikněte pro zvětšení
   U klienta je použito daňové pásmo ve výši 32 procent. Pokud by skutečný klient byl v jiném daňovém pásmu, byla by úspora nižší. Autor rovněž nepromítl do výpočtu změny daní plánované od příštího roku, které daňovou úsporu sníží.
3. Zhodnocení prostředků vložených do IŽP je použito ve výši 7 procent, což samozřejmě není nereálné, ale s největší pravděpodobností by skutečné zhodnocení podkladového aktiva muselo být vyšší, aby po zaplacení poplatků vložené peníze pořád slušně vydělávaly. Kalkulačky pojišťoven při výpočtech totiž zpravidla nezahrnují manažerský poplatek fondů, prostřednictvím nichž se pojistné zhodnocuje. Běžné poplatky za správu IŽP jsou při výpočtech v kalkulačkách již zohledněny.
4. Není použita časová hodnota peněz.
5. Poslední hřích je však velmi závažný, protože rozdíl v platbách hypoteční anuity a kombinované splátky úroků z úvěru a pojistného je ve výši 1 693,- Kč, což činí celkem za 25 let částku 507 900,- Kč. Tyto peníze se jaksi vypařily a nejsou nikde zohledněny. Pokud by se tyto volné peníze investovaly se stejným, tedy 7% zhodnocením, na konci by klient měl i s vloženými penězi částku 1 332 137,- Kč.

Každý potenciální klient kombinace hypotéky s IŽP by si proto měl nechat předložit relevantní výpočty, kde budou správně použity všechny vstupní parametry, a nechat se seznámit se všemi riziky. Teprve pak by se měl případně pro tento produkt rozhodnout.

Autor je hypoteční specialista Partners
Článek vznikl ve spolupráci s internetovým serverem www.finmag.cz.

Pořídili byste si kombinaci hypotéky a investičního životního pojištění?