Poradna - Záporné výnosy na sekundárním trhu

Záporné výnosy na sekundárním trhu

Dobrý den, pokud by to bylo možné, potřeboval by jsem vysvětlit, proč se mid yield státních dluhopisů se záporným úrokem na sekundárním trhu posunuje k nule. Například dluhopisy CZ0001004592 se z původních zhruba -0,3 dostaly na -0,09. Proč se neobchodují spíše za -0,4. Není reálné, že investor co je drží spíše prodělá když je nyní prodá ? Když nakoupím dluhopisy na primárním trhu za -0,3 % p. a. a na sekundárním trhu je prodám za -0,28 % neprodělávám tak ? Děkuji mnohokrát za případnou odpověď, moc by mi pomohla. S přáním hezkého dne, Kovář

Dotaz poslal/a: pavelkovar, 04. 04. 2016 19:18

Dobrý den,
mohou to být dva efekty, za prvé normální pohyb tržních sazeb, za druhé posun dluhopisu v čase ke splatnosti. Někdy je totiž YTM u 1letého dluhopisu mírně vyšší než 2letého. Nemám zrovna po ruce detailní data, abych určil který vliv to je. Český dluhopisový trh ale není nepříliš likvidní, takže bych z těchto drobných rozdílů cen nevyvozoval dalekosáhlé závěry a nedával jim velký ekonomický význam.
K druhé části otázky, i když jsou sazby v záporu, platí obvyklý vztah: růst výnosu (zde menší mínusové číslo) rovná se pokles ceny. Pokud by tedy investor nakoupil při -0,3 % a prodal při -0,1 %, tak něco málo prodělá.
Banka nakupující na primárním trhu může mít 2 motivy, buď vystupuje jako tvůrce trhu, potom dluhopisy nechce dlouhodobě držet a vydělá na spreadu. Nebo chce bezpečně zaparkovat rezervy, v takovém případě akceptuje i malou ztrátu.

Aleš Tůma, 02. 05. 2016 19:22

Výpis článků s klíčovým slovem dluhopisy

Skupina DRFG dostala od ČNB pětimilionovou pokutu

6. 2. 2020 | Jiří Hovorka

Skupina DRFG dostala od ČNB pětimilionovou pokutu

Česká národní banka potrestala tuzemskou finanční skupinu DRFG za pochybení při nabídce dluhopisových emisí na samém počátku byznysového fungování firmy. Pětimilionovou pokutu zdůvodnil regulátor tím, že firma v letech 2014 a 2015 nenaplnila tehdejší podmínky pro vydávání bondů, které měly být podle ČNB opatřeny prospektem. Na případ upozornily weby E15 a Neovlivní.

Tomu se radši vyhněte. Nová kalkulačka poradí s dluhopisy

24. 1. 2020 | Jiří Hovorka | 3 komentáře

Tomu se radši vyhněte. Nová kalkulačka poradí s dluhopisy

Zájemci o investice do firemních dluhopisů dostanou nástroj na vyhodnocování rizik. Spolu s odbornou veřejností ho chystá ministerstvo financí. To pro zájemce o firemní dluhopisy připravuje speciální kalkulačku, která po zadání patřičných dat, spočte rating a dá základní doporučení, o jak (ne)bezpečnou investici jde.

Jak porazit inflaci. Můj recept na konzervativní portfolio

17. 1. 2020 | David Kučera | 27 komentářů

Jak porazit inflaci. Můj recept na konzervativní portfolio

I u relativně bezpečných investic platí, že není dobré dávat všechna vejce do jednoho košíku.

Výnosová křivka se převrátila. Co letos čekat od dluhopisů

16. 1. 2020 | Jan Traxler | 4 komentáře

Výnosová křivka se převrátila. Co letos čekat od dluhopisů

Dluhopisové fondy mají za sebou velmi dobrý rok. Ten letošní bude trochu slabší. Úrokové výnosy loni výrazně poklesly, ale už zase pozvolna rostou. Výnosová křivka se z inverzního charakteru vrací do normálu.

Dluhopis Republiky chtějí tři tisíce lidí. Nová emise má vyšší úrok

23. 12. 2019 | Petr Kučera | 20 komentářů

Dluhopis Republiky chtějí tři tisíce lidí. Nová emise má vyšší úrok

O spořicí dluhopisy pro občany, které stát nabízel od poloviny září do konce minulého týdne, měly zájem necelé tři tisíce lidí.

Letos vydělal skoro každý. Co čeká investory v roce 2020?

23. 12. 2019 | Jan Traxler | 22 komentářů

Letos vydělal skoro každý. Co čeká investory v roce 2020?

Po úspěšném roce 2019 se u tradičních nástrojů očekává výnosově slabší rok. Vhodnou alternativou mohou být neburzovní investice – nemovitostní fondy, private equity a další.

Dluhopisy EMTC: Tomáš Bárta je v úpadku, soud povolil oddlužení

10. 12. 2019 | Petr Kučera

Dluhopisy EMTC: Tomáš Bárta je v úpadku, soud povolil oddlužení

Na podnikatele Tomáše Bártu, který svým věřitelům dluží přibližně 134 milionů korun a jeho firma EMTC pak dalších téměř 800 milionů korun, prohlásil Městský soud úpadek. Informovala o tom Eliška Skřivanová z webu RizikoveDluhopisy.cz.

Další firma nesplácí dluhopisy, slibovala devět procent

27. 11. 2019 | Jiří Hovorka | 13 komentářů

Další firma nesplácí dluhopisy, slibovala devět procent

Další emitent korporátních dluhopisů se ocitl v problémech. Tentokrát jde o moravskoslezskou firmu Weber EU, která vydala nejméně dvě emise dluhopisů o celkovém objemu 16 milionů korun. Krajský soud v Ostravě zahájil se společností v polovině listopadu insolvenční řízení. Desítky investorů tak skončily v nejistotě, informuje web RizikoveDluhopisy.cz.

Ruce pryč! Nebezpečné investice očima expertů

8. 11. 2019 | Ondřej Tůma | 56 komentářů

Ruce pryč! Nebezpečné investice očima expertů

Ekonomové, analytici, investoři a portfolio manažeři radí, kterým investicím se vyhnout, abyste se nespálili.

Dluhopis Republiky koupíte už i ve spořitelně, nejlepší porazí inflaci

31. 10. 2019 | Jiří Hovorka, Petr Kučera | 3 komentáře

Dluhopis Republiky koupíte už i ve spořitelně, nejlepší porazí inflaci

Zájemci o státní dluhopisy budou moci od začátku listopadu možnost pořídit aktuálně nabízené emise Dluhopisu Republiky také na vybraných pobočkách České spořitelny. Pobočková síť pro distribuci dluhopisů se tak rozšíří o 83 míst na 132 poboček bank. Dosud Dluhopisy Republiky prodávaly jen vybrané pobočky ČSOB.

Kam teď investovat? Čeští milionáři věří pozemkům, bitcoinu už ne

31. 10. 2019 | Jiří Hovorka | 11 komentářů

Kam teď investovat? Čeští milionáři věří pozemkům, bitcoinu už ne

Bohatí Češi a Slováci cítí změnu k horšímu a volí raději bezpečnější investice. Projděte si, jak zhodnocují své peníze.

Firmy si jdou pro vaše úspory. Za svůdným výnosem dluhopisu číhá riziko

23. 10. 2019 | Jiří Hovorka | 18 komentářů

Firmy si jdou pro vaše úspory. Za svůdným výnosem dluhopisu číhá riziko

Lidé půjčují firmám, protože je láká vysoký úrok, který za to dostanou. Riziko přitom dokáže vyhodnotit málokdo. Stát o tom ví, zásadní změnu přesto nechystá.

ČNB uložila obří pokutu za prodej firemních dluhopisů

17. 10. 2019 | Petr Kučera

ČNB uložila obří pokutu za prodej firemních dluhopisů

Obchodník s cennými papíry BH Securities dostal pokutu pět milionů korun od České národní banky za chyby při distribuci firemních dluhopisů. Lidem nedostatečně zdůrazňoval rizika spojená s tímto druhem investic.

Podílové fondy od loňského ledna vydělaly v průměru 1,8 %

14. 10. 2019 | Petr Kučera

Podílové fondy od loňského ledna vydělaly v průměru 1,8 %

Třetí čtvrtletí letošního roku přineslo průměrnému českému investorovi do fondů zisk 0,53 %, od začátku loňského roku do letošního 9. října 1,82 %. Ukazuje to Index českého investora, který připravuje poradenská společnost Fincentrum & Swiss Life Select a zahrnuje všechny podílové fondy zaregistrované pro prodej v České republice.

Očima expertů: Půjčte si od nás, my vám za to zaplatíme

20. 9. 2019 | Ondřej Tůma | 23 komentářů

Očima expertů: Půjčte si od nás, my vám za to zaplatíme

Evropská centrální banka znovu uvolňuje měnovou politiku, úrokové sazby jdou ještě víc do minusu. Dočkáme se záporných úroků i v Česku? A co současná situace znamená pro naše peněženky?

Vyplatí se nové spořicí dluhopisy? Víme, kdo dá víc

18. 9. 2019 | Petr Kučera | 18 komentářů

Vyplatí se nové spořicí dluhopisy? Víme, kdo dá víc

Dva ze tří dluhopisů, které ministerstvo občanům nabízí, zdaleka nepokryjí ani plánovanou inflaci. Ale ten třetí určitě stojí za úvahu.

Zájem o Dluhopis Republiky klesá. Stát teď zase sníží úrok

16. 9. 2019 | Petr Kučera | 1 komentářů

Zájem o Dluhopis Republiky klesá. Stát teď zase sníží úrok

V právě skončeném upisovacím období mělo o Dluhopis Republiky zájem jenom 2051 lidí, celková výše objednávek dosáhla necelých 1,24 miliardy korun. Jde o žádosti podané od 1. července do 13. září.

Prodej Dluhopisu Republiky končí, brzo naváže další

13. 9. 2019 | Petr Kučera | 1 komentářů

Prodej Dluhopisu Republiky končí, brzo naváže další

Upisovací období Dluhopisů Republiky, které začalo 1. července, dnes končí. Vedle protiinflačního dluhopisu s výnosem 0,5 % nad růst spotřebitelských cen jde o šestiletý reinvestiční dluhopis s průměrným ročním výnosem 1,62 % a fixně úročený dluhopis s pevně stanoveným výnosem 1,5 % v každém roce ze šesti.

ECB šlape na plyn. Úrok poslala více do minusu

12. 9. 2019 | Jiří Hovorka | 1 komentářů

ECB šlape na plyn. Úrok poslala více do minusu

Evropská centrální banka (ECB) se vrací k aktivní podpoře ekonomiky států eurozóny. Dnes snížila svou depozitní úrokovou sazbu na nové rekordní minimum minus 0,5 procenta z dosavadních minus 0,4 procenta.

Blíží se krize? Objevují se příznaky z let 2000 a 2007

12. 9. 2019 | Viktor Valent

Blíží se krize? Objevují se příznaky z let 2000 a 2007

V poslední době vzniká na trhu amerických dluhopisů situace, která pro ně není úplně obvyklá. Došlo totiž k otočení spreadu mezi výnosem desetiletého a dvouletého dluhopisu do záporných hodnot.

Partner sekce

Partners Financial Services, a.s.

Partners Financial Services, a.s.

Ryze česká akciová společnost Partners Financial Services, a.s., zahájila svou činnost v červnu roku 2007 a její hlavní aktivitou je poskytování nezávislého finančního poradenství. V roce 2009 se stala největší finančněporadenskou firmou v České republice a v roce 2010 překročil provizní obrat společnosti jednu miliardu korun. Do skupiny Partners patří i projekty Partners bankovní služby, Partners Akademie, Partners media a Partners investiční společnost. Zásluhu na úspěchu poradenství Partners má především objektivita, nabídka exkluzivních produktů a pečlivá příprava a vzdělání finančních poradců Partners. Odborníci a analytici Partners v čele s Pavlem Kohoutem, Alešem Tůmou, Dušanem Šídlem a Igorem Polanským publikují v předních českých médiích. V roce 2011 Partners vyhlásili 8. září Dnem finanční gramotnosti a spustili projekt pod stejným názvem ve spolupráci s organizací UNESCO. Partners se rozhodli vrátit finančnímu poradenství v České republice důstojnost, která mu náleží, a nabídnout klientům seriózní a komplexní pomoc s jejich rodinnými financemi.

Za tuto kategorii odpovídá:

Martin Tománek

http://www.partners.cz/

Partnerem poradny od: 1.6.2012

Ušetřete s Peníze.cz

Naši čtenáři s námi ušetřili už  11 737 249 Kč. Podívejte se na poslední poptávky a vyzkoušejte nás také. Vše je zcela zdarma.

Aktuální články

Karty má přijímat víc podnikatelů. Dostanou terminál na rok zdarma

Karty má přijímat víc podnikatelů. Dostanou terminál na rok zdarma

O deset tisíc terminálů bez poplatků mohou živnostníci žádat od 1. března.

Bondster překonal miliardu v investicích, má přes 9000 uživatelů

Bondster překonal miliardu v investicích, má přes 9000 uživatelů

Prostřednictvím platformy Bondster.com se proinvestovala první miliarda korun. Počet uživatelů...více

Každý čtvrtý Čech se nijak nepřipravuje na stáří, ukázal průzkum

Každý čtvrtý Čech se nijak nepřipravuje na stáří, ukázal průzkum

Čtvrtina obyvatel Česka si nespoří na stáří a ani si neupravuje své bydlení na bezbariérové....více

Interaktivní grafiky

Průvodce výpisem z katastru nemovitostí

Průvodce výpisem z katastru nemovitostí

Vyznat se ve výpisu z katastru nemovitostí je často složité. Připravili jsme průvodce, který vám pomůže se zorientovat v jeho jednotlivých částech.

Spočítejte si osobní inflaci

Spočítejte si osobní inflaci

Inflace se měří indexem cen průměrného koše výrobků a služeb. Jenže každý kupuje něco jiného, proto na každého inflace působí jinak.

Jak se vyvíjejí v Česku mzdy a nezaměstnanost

Jak se vyvíjejí v Česku mzdy a nezaměstnanost

Unikátní mapa, na které můžete sledovat vývoj nezaměstnanosti a průměrných platů v jednotlivých českých krajích od roku 2006.

Přihlášení k newsletteru

Změny, novinky a aktuality ze světa osobních financí přehledně ve vaší schránce – čtěte náš pravidelný newsletter.

Informace ke zpracování osobních údajů
Partners Financial Services

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK

Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.