Diskuze - Newton konzervativní

Fond je hodně konzervativní, ale zase vím co od něj v douhém období můžu čekat. Škoda, že není ještě nižší poplatek z prodeje.

Ja pravda, že předchozí růst byl způsoben mírně agresivnějším zainvestováním portfolia fondu než je stanovený benchmark (50%index CORE3 po zdanění – tedy dluhopisů se splatností do 3 let a 50 % index COREFRN po zdanění – tedy dluhopisů s pohyblivou sazbou). To však není proti konzervativní strategii fondu, neboť je logické, že i konzervativní fond musí reagovat na tržní signály. Tedy pokud převládá pozitivní sentiment na trhu úrokových sazeb, dochází ke zvýšení průměrné doby splatnosti instrumentů a tedy zvýšení citlivosti hodnoty portfolia na pohyb úrokových sazeb a naopak při negativním sentimentu na trhu úrokových sazeb dochází k přeskupení portfolia do instrumentů s pohyblivým úročením. Tímto aktivním přeskupováním a řízením rizika (průměrné doby splatnosti) lze dosáhnout daleko vyššího zhodnocení než je stanovený benchmark fondu. Důkazem vysoce konzervativní strategie fondu je, že i přes výrazně pozitivní sentiment na trhu úrokových sazeb nebylo investováno do dluhopisů se splatností nad 5 let, jako tomu bylo u konkurenčních dluhopisových fondů, které se výrazněji otevřely úrokovému riziku investicemi do 10 a 15 – letých dluhopisů. Výkonnost Kosíře tak dosáhla meziměsíčního zhodnocení okolo 1% oproti benchmarku, který zhodnotil pouze o 0,5%, tedy dvojnásobného nadvýnosu. Po odeznění pozitivního sentimentu na trhu úrokových sazeb, dojde ke zpětnému sblížení investičních strategií fondu a jeho benchmarku.
Martin Pátek Analytik dluhopisového trhu a asistent portfoliomanagera

Obecně řečeno ano, protože co jde nahoru, jde i dolů (a často více než činil předchozí růst).

Bude mít růst ČOJ v posledních dnech vliv na riziko? Kupoval jsem podílové listy fondu, který se profiloval jako velmi konzervativní s nízkou mírou rizika!

Výsledky fondu za poslední měsíce jsou překvapivě výborné, porážejí téměř celou konkurenci. Je vidět, že umějí investovat na klesajícím trhu.

Portfolio mají na webu, jinak pokud vím, tak udržují nižší duraci, takže ted by mohli naopak překonávat ostatní.

Překvapivě podprůměrná výkonnost. Co vlastně má fond v portfoliu, že nestíhá téměř nikoho z dluhopisových fondů?