Diskuze - Trendbond – Erste Asset Management, pobočka Česká republika

co dělá manažer fondu?

Jde vůbec o dluhopisový fond? Je to jako bárka na moři za silného vlnobití.

Tento týden budeme přikupovat.

Pokud Vás zajímají kurzy všech fondů ISČS, právě jsem zveřejnil svou "sbírku" na stránce o stavebním spoření http://home.tiscali.cz/cz195366//sporeni případně přímo soubor s kurzy od 12/2002 do 7/2003 http://elzein.zde.cz/kurzy.zip, některé dny bohužel z technických důvodů chybí některé dny, občas jsou problémy i na straně ISČS, takže některé kurzy jsou prostě nedostupné...

Maďarská centrální banka asi klidně každého půl roku devalvuje forint (naposledy 4.6.2003 a před tím v lednu 2003), takže maďarské dluhopisy, kterých ke konci května 2003 fond vlastnil přes 27% sebou nesou dosti velké riziko, Magyar Nemzeti Bank (http://english.mhb.hu) má totiž po devalvaci centrální parity z 276.1 na 282.36 HUF/EUR pásmo intervencí 240.01-324.71 tedy něco přes 35% široké. Navíc, když klesá forint nakupují zahraniční investoři "výhodné" maďarské dluhopisy čímž opět stoupne kurz forintu na což poté reaguje centrální banka intervencemi za účelem opětovného snížení kurzu nebo devalvací forintu aby zvýhodnila domácí exportéry forint sebou stáhne i ostatní měny východní evropy, jen koruna zůstává stabilní nebo dokonce oproti ostatním měnám posiluje... Pokud přesto uvažujete o investici, je asi nejvhodnější doba, protože po devalvaci a propadu HUF,SKK,PLN i vzhledem ke koruně se kurzy měn začínají opět vracet, ale kurz fondu je ještě kolem 1.0648 (4.6.2003), když krátce před devalvací se pobyboval od mezi 1.0906 až 1.0978 (16.-27.5.2003) a v nejbližší době by možná opět mohl prolomit hranici 1.08-1.09 kolem které posledního půl roku osciloval (1.0716-1.0978, průměr cca 1.085).

Zdá se mi, že bude brzo prolomena psychologická hranice kurzu okolo 1.1 ze které (1.1113 dne 15.1.2003) se kurz propadl až k 1.0633 (-4.32%) 23.1.2003 v reakci na zveřejnění chyby v zahraničním obchodu a umělém znehodnocení kurzu forintu Maďarskou centrální bankou v souvislosti s poklesem důvěry zahraničních investorů ve východoevropské trhy. Do týdne opět posílil přibližně na 1.085, pak ale dlouho kolísal někde mezi 1.07-1.09, vždy při přiblížení které-koli hranice prudce posílil/propadl dle mého názoru mimo jiné ve snaze investorů vyrovnat ztráty nákupem za při nižším kurzu nebo snaze dostat zpět maximum lednové investice při přiblížení horní hranici pásma. Někdy od 6.5.2003 se po delší stagnaci křivka konečně otočila a výnos jak se zdá opět zamířil přibližně někde nad 7% p.a., současně slábnou i spekulativní trendy a fond nakoupil také německé dluhopisy, takže pokud česká ekonomika výrazně nepředstihne maďarskou a polskou mohl by fond opět brzo dosahovat lepších výnosů než krátkodobě nadhodnocený Sporobond.

Výsledky fondu opravdu nic moc. Jenomže když vezmeme v úvahu, že kurs PLN oslabil vzhledem k CZK od začátku roku o 18%, výsledek je vysvětlen. Otázka ovšem je, jestli je nějaký důvod v tomto fondu zůstávat. Koruna bude spíš posilovat, polský zlotý vypadá na další oslabení, potenciál tuzemských dluhopisů vzhledem k deklarovanému investičnímu horizontu není valný, forint nesleduji. Vychází mi z toho, že prvním zlepšení kursu utíkám jinam - no nakonec jsem přišel o pouhých 0,04%.

Byl jsem s vývojem kurzu Trendbondu naprosto spokojen do doby, než paní Bohatá zveřejnila fatální omyl ČSÚ, než jsem investoval, srovnal jsem si na základě roční historie vývoj kurzů měn, v nichž TB investuje s kurzem fondu a jak jsem předpokládal vývoj kurzu fondu prakticky kopíruje kurzy měn. Posledního cca půl roku byla výkonnost podpořena podhodnocenými výsledky zahraničního obchodu (pokles koruny táhl zhruba 2/3 výnosu fondu), od zveřejnění této chyby ovšem došlo k dramatickým pohybům východoevropských měn, nejprve k poklesu důvěry a odchodu zahraničních investorů a pak se důvěra podpořená ekonomickými daty začala zlepšovat zase u nás (v poslední době je těžké odhadnout trend vývoje koruny, ale osobně se domnívám, že podobný dlouhodbý pokles se očekávat nedá - neobjeví-li se další negativní zprávy o vývoji naší ekonomiky). Dle mého názoru nyní investice do TB přináší vysoké kurzové riziko a nelze v horizontu několika měsíců předpokládat oslabení koruny vůči HUF,PLN a SK. Proto si myslím, že momentálně není vhodná doba pro investice v oblastech, kde má TB rozložené portfolio, jedině snad v případě krátkodobé spekulace na pohyb kurzu zmíněných měn například při náhlém oslabení z důvodu zpráv podobných chybě statistiků, kurz fondu se opět vyvíjí v souladu s kury měn, je sice nepatrně lepší, ale přesto měny portfolia klesají výrazně rychleji než stoupá kurz dluhopisů. A po přepočtění kurzem měn portfolia například klesla hodnota investic v národních měnách o 0,6% během asi 3 dnů na začátku února, domnívám se, že zájem investorů se přesouvá spíše do ČR vzhledem k přibližujícím se výnosům dluhopisů a nižšímu kurzovému riziku, našim dluhopisům nahrává i pokles další sazeb ČNB. Osobně jsem to ale risknul a při nejnižším kurzu po zveřejněnění omylu ČSÚ jsem investoval další peníze (když už jsem nestihl včas prodat) a výnos byl zajímavý kdybych včas prodal až 2.39% bez poplatků, v mém případě asi 1.7%. Pro spekulanty je zde ale ještě jeden háček, protože na webu ISČS zveřejňují výsledky s dvoudenním spožděním. Pokud přesto budete chtít investovat, doporučuji pravidelně sledovat kurzy měn a případně teletext ČT1/503 (komentáře k vývoji koruny), www.cnb.cz - aktuální devizové kurzy zveřejňované pro aktuální den vždy po 14:30 a případně www.trading.koba.cz/IB/Trh/komentare.asp - komentáře divize investičního bankovnictví KB, jejich komentáře vývoje koruny pravděpodobně prezentuje i ČT na teletextu. A jestli se Vám nezdá hospodaření ISČS, zkuste investovat třeba s ČSOB (jestli Vám nevadí vysoké riziko případně i ztráty dokonce i v českém dluhopisovém fondu).

Jak je vidět, jediná velice výhodná alternativa je OPF Trendobond. Zhodnocení je opravdu velice slušné. Na tomto fondu je vidět, že je nutné dodržet investiční horizont, aby došlo ke zhodnocení investice. Vstupní poplatek 0,70 % je díky velmi dobrému zhodnocení velice směšný.

Dvě poznámky: 1/ které výsledky myslíte? Za měsíc, tři měsíce, půl roku? V některé výkonnosti je jistě Trenbond lepší, v jiné horší. 2/ většina možná v některých periodách DOSAHOVALA lepších výsledků, ale nikdo neví, zda také BUDE DOSAHOVAT - a to je ten problém. Pokud se podíváte na investiční strategii (musíte se dívat dopředu, ne na historickou výkonnost), zjistíte, že jediná rozumná dluhopisová investice je právě Trendbond. Co si o tom myslíte?

Opravdu nic moc,tak se mi zda ze vetsina dluhopisovych fondu dosahuje lepsich vysledku.

Nevim jestli tohle je prispevek nejakeho neschopneho manazera fondu nebo dusevne nemocneho cloveka, ale chapu ze se neni mozne pod takovou stupidnost ani podepsat tak aspon anonymne. Za prve myslim si ze po 36 mesicich by mel byt bezny dluhopisovy fond alespon v plusu. Za druhe proc autor odsuzuje to ze nekdo ocekava zisky to fakt nevim, vetsina lidi ocekava -hamizne- od svych investic zisk a priznam se ze ja take. Za treti je v vcelku evidentni ze Trendbond at pro objektivni tak pro subjektivni priciny zdaleka nesplnuje predpokladana ocekavani a kdo by tedy mel kricet jiny nez podilnik fondu ktery ma v tom sve penize. V USA pokud spolecnost bezduvodne nedosahuje pozadovanych vysledku obvykle dostanou vrcholovi manazeri moznost uplatnit svuj talent nekde jinde tak proc nepostupovat v CR stejne.

Vysledky tohoto fondu opravdu za moc nestoji. Neustale minusy a to presto, ze vsude jinde dluhopisove fondy jsou v plusech. Jak CNB tak i polska narodni banka nekolikrat snizila urokove sazby a tedy logicky by mely dluhopisove fondy dosahovat slusnych vysledku jako jinde. Nicmene na jakekoli dotazy v SIS zni stale stejne priblbla odpoved>> Nase fondy maji dlouhy investicni horizont pockejte tak pet let a pak si muzete stezovat......../ >>My uz potom budem sedet nekde jinde...! Ha.Ha/. Chapu ze klesaji akciove fondy ale u dluhopisovych nevidim zadny rozumny duvod. Zavani to podle mne bud nejakymi pochybnymi skrytymi kostlivci nebo specialnimi upravami ucetnictvi ci cen. Myslim si ,ze alespon vynosu na urovni terminovaneho vkladu by mohli dosahovat....!

KORUNA OSLABUJE, KURS PL OSLABUJE TAKÉ - ZASE LEŽ ???!

No kdyz si vezmete ze koruna za posledni rok posilila o nejakych 22 procent a ztrata je jen 6 procent neni to tak zle. I kdyz vim ze trendbond obsahuje i ceske dluhopisy.

Samé mínusy a negativní zhodnocení. No fuj :-(

Podvod je mnohem rozsáhlejší. Dokonce uvádějí telefonní číslo jako své a ve skutečnosti je to linka Telekomu! Všechny propagační materiály také nejsou jejich. Tiskne je prý nějaká externí tiskárna! Kam ten svět spěje, když už ani největší investička nedokáže dělat všechno dle severokorejského principu soběstačnosti?

Volám po okamžité změně ve vedení fondu - jedná se o maximální neschopnost !!!

Tak jsem se šel na web isčs poidívat a musím říct, že jsem v šoku: neskutečně pomalý, prapodivný design (kdo proboha dal tu ikonu fondovky na homepage a nechal okolo tolik volného místa?), odporný pop-up s reklamou (navíc je v něm rozmazané písmo, okousané neostré logo a uříznuté číslo druhé infolinky...) a tak by se dalo pokračovat. Díval jsem se také na diskusi k produktu a co nevidím - ta diskuse není u vás, ale na nějakém cizím webu. Takže to vaše tvrzení, že jste jediní s diskusním fórem, je opravdu slušná manipulace. To by mohly ostatní investičky taky tvrdit, že mají diskusní fórum třeba tady na Penězích nebo jinde a bylo by to stejně pravdivé jako to tvrzení vaše. Příště prosím trochu sebereflexe, než začnete propagovat něco tak zastaralého a nehotového jako je ten váš web...

No vidíte a já zase chodím sem. A když se podívám k jiným produktům, tak tam kvalifikované odpovědi nacházím, a to nejen od PR pracovníků dané firmy... Když to mohou zvládat jiní, tak proč ne vy? O tom je přece práce oddělení komunikace, že se snaží být všude a reagovat na potřeby zákazníků místo toho, aby jim přikazovala, kamže si mohou svůj názor napsat a kam ne. Chce to trochu snahy místo hledání výmluv, proč něco nejde...