Pololetní vysvědčení investora: chvalitebný

Čemu nerozumíte? Jako investor dopředu nevím, který manažer mi market timingem vydělá a který ne. I vy říkáte, že market timing nikdo neumí, tak jak by investoři takového manažera předem rozpoznali? Ať si pro mě za mě portfoliomanažeři vydělávají market timingem, ale kteří to jsou? Ján Hájek? Mark Mobius? Stanley Bradley?
Ať je to, jak chce, aktivní investoři jako celek dávají stejně dohromady tržní portfolio, takže můj úvodní výrok platí bez ohledu na market timing.

Priznam se, ze docela dobre nerozumim dichotomii PM/investor (stradatel). Jestlize vydelava PM, vydelava i investor (pokud si tedy nenacasuje spatne vklady/vybery, ale to ted neni podstatne). Ja jsem reagoval na to tvrzeni, ktere vychazi ze Sharpeovsko-Bogleovskeho pohledu, kdy je predkladane zcela spravne tvrzeni, ze po poplatcich musi byt nutne prumerny investovany obolus o neco nize, nez prumer trhu, jako vychodisko k chovani se na trhu, ktery ten model nezahrnuje. Vy totiz muzete casovat svoje nakupy a dokud to tak nebude delat prilis mnoho lidi s nezanedbatelnym mnozstvim penez, pak to je mozny zpusob, jak index/prumer prekonat, ackoliv budete investovat pouze do nej. Viz napriklad CAPE R. Shillera.

"To je pravda pouze v tom pripade, kdy aktivni manager ma mandat jen a pouze na to, byt neustale plne investovan. Neni vyloucene, aby nejaky manager prekonaval index jen diky casovani - napriklad nakupu indexu. Historicky se to sice nikomu moc nedarilo (snad s vyjimkou Klarmana, Markse a podobne), ale to na veci mnoho nemeni."
Pozor, já mluvím o střadateli! O manažerovi jsem neřekl ani slovo! (Pro mě jako střadatele je zásadní například PRÁVĚ ta informace, že se to nikomu moc nedařilo. Jak bych tím pádem mohl dnes, v tomhle okamžiku, rozpoznat portfoliomanažera, který mi v budoucnu market timingem překoná index? Například nákupem indexu? Podle čeho bych ho poznal? Tedy za předpokladu, že jsem takový investor, který si vůbec může dovolit kupovat tehdy, když ostatní prodávají, a naopak.)

Něni nutno překonávat index. DAX udělal za 25 let krásných 600% nebo 700%, 8% ročně v průměru a to stačí.

To je pravda pouze v tom pripade, kdy aktivni manager ma mandat jen a pouze na to, byt neustale plne investovan. Neni vyloucene, aby nejaky manager prekonaval index jen diky casovani - napriklad nakupu indexu. Historicky se to sice nikomu moc nedarilo (snad s vyjimkou Klarmana, Markse a podobne), ale to na veci mnoho nemeni.

Milý anonyme, poučte mě. Co je to ten index? A umíte se podepsat? Nebo se snad bojíte, že říkáte hlouposti?

Už zase? Nejdříve si udělejte jasno v tom, co ten index vlastně je a jak je to s tím překonáváním indexu.

Pozor! Střadatel, který si zvolí aktivní správu svého majetku, nevydělá po započtení poplatků v průměru víc než index. Doporučuji stránky Fama/French Forum, kde jsou přístupnou formou uvedeny důvody, proč to tak je (www.dimensional.com). Pěkný den.