Diskuze: Fondy: týden jako obvykle

Děkuji. Jak jsem tedy pochopil, je zde vlastně systémově přidělaný další "volant" či "rozměr", kterým může portfolio manažer fondu "točit", resp. s kterým na trhu operuje, vlastně spekuluje = případná inflační prémie a její velikost. Riziko a volatilita kurzu podílu bude asi záležet i na průměrné duraci toho kterého fondu. Stejně z toho všeho začínám mít ve výsledku nakonec pocit, že proč to dělat jednoduše, když to jde dělat složitě, resp. náročnost na kvalifikaci portfolio manažera a na potřebu nezbytného štěstí v jeho odhadu bude vysoká.

Co ja vim, Bloomberg uvadi 34 zemi, jejichz dluhopisovy vynos a nekdy i nominal se upravuje vzhledem k inflaci. Nejvetsimi emitenty je vlada USA a jejich dluhopisy T.I.P.S. a Francie a dluhopisy O.A.T.I.L. U obou se vedle vynosu upravuje i nominal (nedostanete tedy 100% jako u normalnich dluhopisy, ale 100% upravenych o inflaci, respektive deflaci). Vypocet vynosu techto dluhopisu se provadi pomoci celkem slozitych vzorcu, s kterymi si urcite uzijete spoustu legrace. Mozne riziko dle meho laickeho nazoru je v inflacni premii - rozdilu mezi vynosem normalniho a inflacne upraveneho dluhopisu, ktera se v case meni. Soudim, ze kdyz koupite TIPS s urcitou premii a ta se hne ve Vas neprospech, prodelate bez ohledu na to, jak dobre jste chranen proti inflaci. U Vami zmineneho fondu navic nesete kurzove riziko (nejste-li eurovy investor).

Hm, hm, hm, diskuse zde u fondů tradičně nic moc... Je tam na příjmu ještě pan Bouček? Vrátil se už o z oběda? Narazil jsem včera, při zoufalém surfování po dluhopisových fondech, na jednu libůstku k osvětlení, resp. možná by to zajímalo i ostatní:
Jméno není ani tak důležitý, ale budiž, fond v euro se jmenuje KBC BONDS INFLATION-LINKED BONDS, důležitá je zde presentovaná strategie. A ta je prý ve smyslu nominální hodnoty euro vládních dluhopisů v pravidelných(?) intervalech(?) navázané(?) na inflaci s cílem udržet reálný výnos. Po bližší rychlé prohlídce letem světem ale zjištěno, že portfolio je v podstatě omezeno jen na Francii a asi i na nějaké specifické instrumenty, resp. parametry těchto instrumentů. Jakých asi? Kladu si otázku, v čem je tedy asi strategie portfolio manažera odlišná od obecného dluhopisového fondu? Když přece s inflací jako takovou, možnou z toho odvozenou predikcí úrokových sazeb v nějakém časovém horizontu a právě s cílem udržet reálný výnos se potýká každý zodpovědný portfolio manažer dluhopisového fondu? Pravdou ale je, že minulé výsledky tohoto dluhopisového fondu jsou velmi zajímavé, což je ale jistě zaplaceno nějakým rizikem. Na rozdíl od obecných zákonitostí dluhopisového fondu jak a kde?
PS Já jen velmi volně navazuji na zde propírané jiné libůstky typu ISČS Trenbond a ISKB Plus bondový