Soumrak dluhopisů v roce 2003

Opravdu je to smutné.

Souhlas

No, já bych dluhopisové fondy nezatracoval (to s tím slamníkem je poněkud slabší), ale výkonnost dluhopisů záleží přece na poklesu či vzestupu úrokových sazeb. A aspoň trochu rozumný investor musel dávno zjistit, že úrokový polštář se vyčerpal a mohl své portfolio postupně transformovat do akcií nebo peněžního trhu (podle své odolnosti proti riziku a délce investičního horizontu). Také si však myslím, že vstupní a výstupní poplatky u dluhopisových a peněžních fondů jsou nemravné. Postačí bohatě poplatky za správu fondu.

Velmi hezké, respektive velmi smutné...

Porovnejme si poplatky a výnosy. Protože nepíšu článek, ale pouze příspěvek, použil jsem zjednodušení v tom, že počítám výnos pouze za rok a poplatek správci vstupní nerozlišuji od výstupního. Porovnání je za 1 rok a po 3 letech – pokud bude „výkonnost“ jako v prvním roce. Fond, který předvedl záporný výkon má tedy ztrátu. Ono to nebude tak horké, ale veselé čtení to není. Závěr: Než obligační fond, tak lepší je jednoznačně slamník nebo banka. Zvláště fondy, které už jednou udělaly výnos záporný budou jen těžko ztrátu pro podílníky dohánět. Jejich správci ale mají své jisté.
Propočet je pro vklad 100 000 Kč:
ING Český Sporobond IKS dluhop KBC ŽB oblig Trendbond IKS plus obligací Renta CZ bondový Vstup nebo výstup poplatek (%) 1,9 0,5 1 1 0,9 0,7 2 Poplatek správci (%) 0,7 1,2 1,3 0,6 1,5 1,5 2 Správce si vezme za 1 rok 2600 1700 2300 1600 2400 2 200 4000 Správce si vezme za 3 roky 4000 4100 3900 2800 5400 5200 8000 Získám za rok v % 1,05 2,09 -0,56 1,33 0,26 -4 ,37 -3,17 Získám za rok v Kč 1050 2090 -560 1330 260 -43 70 -3170 Získám za 3 roky v % 3,15 6,27 -1,68 3,99 0,78 -1 3,11 -9,51 Získám za 3 roky v Kč 3150 6270 -1680 3990 780 -1 3110 -9510