Hrozí Spojeným státům Housing bubble?

Zdravím Vás, jsem osobně velice rád, že se zde objevil první příspěvek do diskuse na toto téma. Rozhodně s Vámi souhlasím, že se zde může rýsovat nemalý problém, přesně z důvodů velké leverage, kterou vyvolal pokles sazeb. Stejně tak lze souhlasit, že v případě výraznějšího poklesu cen nemovitostí se rozjede lavina. Musím se však přiznat, že důvody pro rychlý a náhlý pokles cen nemovitostí zatím nevidím (kromě vzniku hospodářské recese v USA, ale to je na jinou a delší diskusi). Přiznám se, že Vaši zmiňovanou statistiku o zpoždění poklesu nemovitostí v závislosti na vývoji akcií nemám. Podíváte-li se na vývoj poptávky (měřeno počtem rozestavěných a dokončených domů), tak postupně za posledních 10 let roste, i přesto že sazby vzrostly od 93 na konec 94 z 3% na 6% a během 99-00 z 4,75% na 6,5%. Samozřejmě to nelze tak jednoduše interpretovat, protože je také důležité brát v úvahu kondici tehdejšího makroprostředí. Avšak nemohu si pomoci, vše zatím vypadá na stále zdravou poptávku po nových domech, ať už z důvodů emigrace či demografickému vývoji nebo vysoké mobilitě pracovních sil, která je pro USA tak typická. Jestliže dojde k poklesu cen nemovitostí (ne z důvodu recese), tak to bude podle mého názor záležitost nějakého lokální výkyvu mezi nabídkou a poptávkou s malým globální dopadem. PS prosím omluvte můj pravopis

Se zájmem jsem si přečetl Váš článek o trhu s nemovitostmi v USA a jsem rád, že tato tématika se konečně objevila i na těchto stránkách. Podle mého názoru jde o velmi vážné nebezpečí a co se týče příznaků, diagnóza současného stavu se blíží stavu, který se nechvalně nazává bublinou. Proč takový pesimismus? Jsem především znepokojen několika faktory. Americká ekonomika, jak všichni ví, je závislá ze 2/3 na spotřebních výdajích. Bohatství domácností se skládá z několika tříd aktiv mezi nimiž akcie a nemovitosti hrají významnou roli(neuvažuji úspory, které jsou zanedbatelné). A vzhledem k tomu, že nemovitosti tvoří dominantní část, možný pokles cen by se negativně projevil v celém národním hospodářství. Američané žijí v bublině dodnes. Vše zde funguje na základě úvěrů a jejich roční dynamika dosahuje 20 % GDP!!! Problém na který narážím je ten, že pokud si půjčím 10 000 USD a koupím reálné aktivum, vše je v pořádku do té doby, než je dané aktivum spotřebováno či poklesne jeho cena. Poté je předchozí úvěr profinancován přes nový. A vše má logicky své hranice. Ceny nemovitostí (vlivem zvýšené poptávky díky klesajícím sazbám) totiž v součané době dosahují 2,8 násobku ročního disponibilního příjmu (hranice 2,5-2,6 se považuje za mezní) a % těch co mají v důsledku ochabujícího trhu práce problémy roste. Domácnosti vlastně utekly z akciové pasti, která je poznamenala těžkými ztrátami do relativně bezpečného přístavu - do nemovitostí s tím, že bohatství se jim zvyšuje s tím, jak roste cena nemovitostí. Díky tomu udržovali domácnosti své výdaje na velice slušných úrovních, což pomohlo ekonomice vyhnout se pasti recese. Může tento mechanismus trvat i dále? Statistika z minulosti nám říká, že cenový vrchol na trhu nemovitostí se objevuje přibližně 2-3 roky po poklesu na kapitálových trzích, což je téměř aktuální. Závěr je jednoduchý. Nedokážu si v blízké době představit, že při možném zvyšování úrokových sazeb porostou ceny nemoitostí tímto tempem. Pesimistická varianta dramatického poklesu cen nemovitostí může být vyvolána dolarovou krizí, propadem cen dluhopisů či kolapsu na akciových trzích.

Velice se omlouvám, že reaguji až teď, ale Vašeho příspěvku jsem si nevšiml. Bohužel musím konstatovat, že trh nemovitostí není to co důsledně sleduji. Toto téma jsem si nastudoval pro tento článek hlavně z důvodu možného "rozsáhlého" dopadu na akciové trhy v USA (které sleduji především) v případě, že housing bubble opravdu bude. Takže bohužel Vám nemohu odpovědět na Váš dotaz, neboť na to nemám názor a situaci u nás nesleduji. Hezký den PS prosím omluvte můj pravopis

Docela bych uvital podobnou uvahu o cenach nemovitosti a bytu v CR. Nazor o rustu cen nemovitosti po vstupu do EU je tak rozsiren, ze premie je uz dnes zapoctena v cene a stale vice lidi z branze mluvi o poklesu cen nemovitosti po vstupu. Jaky je Vas nazor?