České podílové fondy: rok 2001 v grafech

?????? ????????? ?????????? - ?????, ????

Co se tyce otazky vykonnosti fondu v roce 2002, predpokladam, ze v prvnim pololeti budou velice vyhodnou investici fondy dluhopisove (snizovani vsech zakladnich sazeb centralnimi bankami). Nekdy kolem poloviny roku by mohlo byt vyhodne presunout vyznamnou cast investicnich prostredku do fondu akciovych. V celorocnim vyjadreni nemyslim, ze by mohly dluhopisove fondy rust v prumeru o vice nez cca 5 % (ovsem bez zapocitani kurzoveho zisku v pripade americkych a nejspis i evropskych fondu!), fondy akciove vypadaji rozhodne slibneji.

Když se bojíte nesolidnosti obchodníka, zkuste indexový fond.

Díky za námět. Podívám se na tento fond.

Článek berte jako orientační přehled vývoje nejznámějších českých fondů v jednotlivých segmentech. Nejpřesnější samozřejmě je, srovnávat fond s jeho benchmarkem. To by však byl, co fond, to graf. Volil jsem proto kompromis mezi přehledností a přesností. Pokud však budu podrobně hodnotit jednotlivé fondy, jsou benchmark, volatilita, pověst správce a poplatky základem. Časová expozice srovnávání je zde vždy celý rok, nebo jeho násobek a je závislá na nejmladším fondu. Za rok bude historie opět o něco delší.

Článek se mi líbil. Jen bych uvítal, kdyby odstavci a grafech o akciových fondech figuroval jeden středo/východo-evropský fond ABN AMRO Eastern Europe Equity. Hovořilo se o tom, že nabídka kvalitních českých akcií je dost slabá a výkonnost fondů je potom dána pohybem několika málo titulů, některé fondy tedy investují i do polských a maďarských akcií. Fond ABN AMRO EE EQ investuje do českých, polských, maďarských, slovenských , slovinských akcií, a 10% může ještě investovat do akcií na neregulovaných trzích (Rusko, apod.) Navíc fond byl založen už v roce 1995. Myslím, že by bylo dobré jej srovnat se Sporotrendem a ING českým akciovým v některém článku.

Letos toho pánové moc od dluhopisů nečekejte. Zbývá spekulace a arbitráže obecně, osvědčené dividendové tituly ( pokud je najdete a dobře spekulativně nakoupíte ) a diskonty u otevíraných fondů ( upřednostňuji pro klid duše ty dluhopisové ). Pánové z investiček mají svá procenta z objemu jistá a Vaši hru na zisk asi moc hrát nebudou, rád bych se mýlil.

Máte velkou pravdu. Mnohý smíšený fond může být mnohem rizikovější než leckterý akciový. Dokonce i korunové dluhopisové fondy, které podle statutu mají možnost investovat do instrumentů v cizí měně bez měnového zajištění, mohou být díky měnovému riziku agresivnější než akciové fondy.

Článek se mi líbil. Otázka na jeho konci (kam půjdou akciové fondy a kam dluhopisové) ale napovídá, že ptát se na ostatní fondy (balancované - smíšené) je zbytečné. Přikláním se k názoru, že přehlednější je srovnání srovnatelného a ještě za podmínky, že je provedena kontrola srovnatelnosti. Chápu to tak, že když si kupuji fond akciový, tak je akciový a má pouze hotovost pro výplatu odkupů (a práci s portfoliem). Hotovost je dejme tomu v průměru do výše 10%. Fond nemá dluhopisy. Fond dluhpisový je definován podobně a tedy nemá akcie. Fondy smíšené jsou šeď, která se težko srovnává a rozdíly v agresivitě těchto produktů se pozuzují velmi složitě. Minulé výsledky skutečně nezaručují nic už proto, že se mění personální složení správců a manažeři fondů. Já osobně dávám přednost jednoznačně profilovaným produktům. Například akciový fond středoevropský, z akcií západoevropských, obecně akciový fond, fond čistě dluhopisový, atd. Akciové fondy nakupuji pouze proto, že je problém si míchat zahraniční akcie "vlastnoručně". Pokud bych si u nás mohl připsat na účet SCP index (zahraniční), tak to udělám. V případě obchodníka se bojím jeho kolapsu (viz příklady z doby současné i nedávno minulé).

Je moc hezké ale má to své mouchy. Srovnáváme mezi sebou porfolia dluhopisová s portfolii akciovými (hlavně mezi smíšenými fondy). Problém je i u fondů fondů, poněvadž PIAS FF investuje i do dluhopisových fondů (asi 30%), konkurence jen do akcií. Naštěstí u nás neexistuje fond hedgových fondů. Jinach bychom ho byli schopni srovnávat s ostatními "konvenčními" fondy fondů. Srovnáváme portfolia českých akcií s portfolii středoevropských akcií a totéž i u dluhopisů. Idexované grafy mají také jedno veliké kouzlo: když budu chtít, můžu udělat z nejhoršího nejlepší a naopak. Záleží na volbě časového okamžiku. Díky za článek, je jistě zajímavý. Grafy jsou super. Invostorům bych radil, aby je ale nebrali za jediný zdroj informací. Dívejte se, kdo je v jaké kategorii agresivnější nebo méně agresivnější a přemýšlejte, jestli to vyhovuje Vašemu investorskému naturelu. Ten nejvýkonnější nemusí být vždy pro Vás ten nejlepší. Má prostě jinou strategii.

Takové přehledy by měl povinně dostávat každý investor dvakrát ročně domů :-)