České akcie nadále stagnují

Přešlapování na místě v podání pražské burzy nadále pokračuje, a to navzdory tomu, že americké indexy se pohybují na relativně vysokých hodnotách. České akcie stagnují a nejsou schopny dosáhnout nějakého vyššího „levelu“, tato neaktivita a především „omezený“ zájem investorů je znát především na dosažených objemech obchodů. Zrealizované obchody v posledních dnech i týdnech dosahují z dlouhodobého pohledu pouze podprůměrné objemy obchodů.

Negativa tedy jistě jsou, na druhou stranu pokud se podíváme na současné ceny na trhu, tak nabízí také zajímavé příležitosti. Aktuální cena akcí ČEZ kolem hodnoty 800 Kč je dle mého názoru takovou zajímavou příležitostí. Současný prodejní tlak souvisí jak s ne příliš přesvědčivým vývojem ceny elektrické energie, tak také jistě s privatizací polské energetiky. Přesto jsem názoru, že akcie ČEZ dříve či později prokážou silný fundament a budeme svědky posílení tohoto titulu.

Michal Znojil, J&T BANKA

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

Odhad expertů pro období od 27. 9. 2010 do 25. 10. 2010 (holding period = 1 měsíc)

Odhad expertů pro období od 27. 9. 2010 do 28. 3. 2011 (holding period = 6 měsíců)

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank

Zahraniční trhy

Září tentokrát své pověsti nejhoršího z měsíců v roce pro akciové trhy nedostálo. Právě naopak. Světové burzovní indexy jej začaly výrazným růstem, ve kterém pokračovaly v každém dalším týdnu. O to pozoruhodnější je dění na akciových trzích z posledních týdnů v kontextu nově příchozích zpráv. Americká ekonomika totiž dále zpomaluje a pozvolna se k ní přidává také Evropa. Ta se navíc do budoucna bude muset vypořádat také se zpevňující evropskou měnou, která si jen v září připsala růst o sedm procent, což může na Evropu již velmi brzy začít nepříjemně doléhat.

Problémy ale nezmizely ani z dluhopisového trhu. I zde v září spíše eskalovaly, o čemž svědčí zvětšující se propast mezi výnosy z dluhopisů členských zemí eurozóny. Portugalsko si nyní na deset let musí půjčovat za 6,5 %, což je více než v květnu kdy vrcholila evropská dluhová krize. Ještě hůře je na tom Irsko, které si nyní půjčuje na trhu za 6,7 %. Ceny CDS na portugalské i irské dluhopisy v září navíc nepřetržitě stoupaly a také ty jsou nyní na rekordních maximech.

Akciím se však i přesto daří. Jak je to možné? Jednu z příčin můžeme hledat v měnové politice. V srpnu začal Fed s novými nákupy státních dluhopisů, kterých jen v září nakoupil za více než 25 miliard dolarů. Ve snaze podepřít ekonomiku by navíc mohl již brzy přijít s novými monetárními stimuly, což naznačil i na svém nedávném zasedání. Penězovod se tak opět otevírá a kde roste peněžní nabídka, rostou také ceny. Ne náhodou se proto finančním aktivům začíná znovu dařit. Jejich výkonnost je však v ostrém kontrastu s výkonností ekonomiky, která se navzdory optimistickým výsledkům zářijového obchodování noří do stále hlubších problémů.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 27. 9. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

_{Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.}

_{Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).}

_{Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.}

Srovnávat se vyplatí

Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.

Porovnat nabídky dodavatelů

Sdílejte článek, než ho smažem