Pražská burza v uplynulém týdnu předvedla opět zdrcující likviditu. Index PXse dostal zpět do pásma 1 100 až 1 150 bodů, ve kterém je v posledním roce jako doma. Některé tituly pražské burzybyly stále pod vlivem doznívající výsledkové sezóny. Své výsledky v posledním týdnu odtajnily společnosti VIG, ECM, NWRa Pegas Nonwovens.
Výsledky společnosti VIG byly v souladu s očekáváním, ale investoři je přijali pozitivně a pomohli tak akciím VIGk více než 3% zisku. Strašákem pro VIG je zavedení maďarské daně, která podle předsedy představenstva může pro aktivity pojišťovací skupiny v Maďarsku znamenat 50% snížení zisku.
ECMbylo se svými reportovanými výsledky největším propadákem tohoto týdne. Společnost oznámila značnou ztrátu a zdá se, že hodnota jejích akcií se limitně blíží nule.
Investory očekávané výsledky společnosti NWRna úrovni čistého zisku potěšily, tržby však za očekáváním o téměř 7 % zaostaly. NWR společně s výsledky oznámilo výplatu dividendy z pololetního zisku ve výši 0,21 EUR na akcii. Investoři si tak po roce a půl přijdou na 2,5% dividendový výnos s výhledem na jeho vylepšení ze zisku za druhé pololetí.
Výsledky společnosti Pegas Nonwovensbyly plně v souladu s očekáváním a titul na ně nijak nereagoval. „Překvapivě“ na tomto titulu neproběhl v dopoledních hodinách po zveřejnění výsledků ve SPADu žádný obchod.
Výsledkovou sezónu pražské burzyuzavře 31. srpna společnost Unipetrol, která již na konci července reportovala odhad vybraných provozních ukazatelů. Otázkou však je, jak dobré by oznámené výsledky musely být, aby mimořádná výkonnost akcií Unipetrolu v tomto roce byla obhajitelná.
Zuzana Virglerová, Milan Nedbálek, FINANCE Zlín
Odhad expertů pro období od 23. 8. 2010 do 20. 9. 2010 (holding period = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NWR | 30 | 228 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| CETV | 20 | 423,5 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 20 | 8 899 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 20 | 440,4 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 10 | 734,5 | 0 | 2 | 2 | 1 | 0 |
| ČEZ | 0 | 840 | 0 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| VIG | 0 | 928,5 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | -20 | 225,6 | 0 | 0 | 3 | 2 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | -20 | 4 076 | 0 | 0 | 3 | 2 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -30 | 439,7 | 0 | 0 | 3 | 1 | 1 |
Odhad expertů pro období od 23. 8. 2010 do 21. 2. 2011 (holding period = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ČEZ | 60 | 840 | 2 | 2 | 1 | 0 | 0 |
| NWR | 50 | 228 | 0 | 5 | 0 | 0 | 0 |
| CETV | 50 | 423,5 | 0 | 5 | 0 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 50 | 8 899 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
| VIG | 50 | 928,5 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 40 | 440,4 | 0 | 4 | 1 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 40 | 734,5 | 1 | 3 | 0 | 1 | 0 |
| UNIPETROL | 20 | 225,6 | 0 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 20 | 4 076 | 0 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 10 | 439,7 | 0 | 2 | 2 | 1 | 0 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Dušan Jalový - UniCredit Bank
Naše prognóza pro USD předpokládá, že USD najde novou podporu po svém letním zhoršení a bude v následujících 12 měsících posilovat, neboť se ukazuje, že USA jsou jen ve svém postupu hospodářským cyklem v předstihu před křivkou, spíše než že by byly divergentně slabé.
Aby USD v krátkodobém až střednědobém výhledu opravdu „zazářil“, musíme mít hmatatelnější známky toho, že ekonomika eurozóny začíná upadat do nesnází, které v současné době ovlivňují USA , a ještě více, musíme mít silné důkazy, že čínská ekonomika konečně prožívá určitý důsledek své reakce na krizi, která ještě více narušila rovnováhu. Prvně zmíněné pomůže dolaru zbavit se trestání centrálními bankami, které se snaží o diverzifikaci vzhledem k obavám z dalšího uvolňování Fedu, a to druhé pomůže zvrátit kapitálové toky, neboť to vypadá, že svět zase jednou shortuje dolar.
Slabší předpověď pro Čínu by srazila rozvíjející se trhy a obchodování s komoditními měnami vs. USD a z bezpečných a obrovských paží americké měny by učinila jedno z těch jediných míst, kam se mohou investoři na čas stáhnout. Nepopíráme, že pro dolar nastane soudný den… Jen ještě nenadešel jeho čas. USD se pravděpodobně bude dále obchodovat nepřímo úměrně ochotě riskovat. (Doporučujeme sledovat příští jednání FOMC 21. září.)
Stoupající nechuť k riziku může způsobit oslabení CZK
Měny rozvíjejících se trhů byly tentokrát překvapeně stabilní, když úrovně obav na rozvíjejících se trzích neodpověděly na nechuť k riziku tak silně, jako v minulosti, i když by se to mohlo a mělo v posledních dnech změnit. Důvod pro silné rozvíjející se trhy je stále rozumně nízká volatilita a hledání lepších výnosů na rozvíjejících se trzích. Pokud volatilita (nechuť k riziku) příliš stoupne, měny rozvíjejících se trhů by mohly opět silně oslabit, proto by u páru USDCZK došlo k většímu oživení, než u páru EURCZK. Očekáváme, že se USDCZK vrátí zpět na 22 a EURCZK k 26 v následujících měsících.
John Hardy, stratég Forex trhu, Saxo Bank
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 23. 8. 2010.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 20. 8. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 173,30 | 1 139,50 | 1 146 | -2,88 | 1 090 - 1 175 | 1 | 5 |
| Dow Jones (USA) | 10 213,62 | 10 029,83 | 10 020 | -1,8 | 9 490 - 10 500 | 2 | 4 |
| NASDAQ (USA) | 2 179,76 | 2 141,00 | 2 113 | -1,78 | 2 050 - 2 250 | 2 | 4 |
| FTSE 100 (V.Brit.) | 5 195,30 | 5 148,50 | 5 126 | -0,9 | 4 900 - 5 400 | 2 | 4 |
| DAX (Německo) | 6 005,16 | 5 913,50 | 5 901 | -1,53 | 5 650 - 6 180 | 1 | 5 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 9 179,38 | 8 888,50 | 8 878 | -3,17 | 8 400 - 9 350 | 1 | 5 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 20. 8. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 173,30 | 1 151,67 | 1 165 | -1,84 | 1 000 - 1 300 | 3 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 10 213,62 | 10 370,50 | 10 257 | 1,54 | 9 000 - 12 000 | 3 | 3 |
| NASDAQ (USA) | 2 179,76 | 2 180,67 | 2 167 | 0,04 | 1 900 - 2 550 | 3 | 3 |
| FTSE 100 (V.Brit.) | 5 195,30 | 5 227,17 | 5 212 | 0,61 | 4 600 - 5 900 | 3 | 3 |
| DAX (Německo) | 6 005,16 | 5 997,00 | 6 029 | -0,14 | 5 400 - 6 600 | 3 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 9 179,38 | 9 061,33 | 8 934 | -1,29 | 8 050 - 10 350 | 3 | 3 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Penzijko s finančním bonusem
Založte si penzijko Conseq a získejte nejen státní příspěvky a daňovou úsporu, ale i bonus pro věrné klienty.
Sdílejte článek, než ho smažem
