Po krvavém květnu se finanční trhy moc neuklidňují
11. 6. 2010 | B.I.G. Expert
Nejdřív akciové trhy srazily dluhové problémy Řecka. Teď se k nim přidaly i varovné zprávy z Maďarska. Hrozí, že tuto dvojici doplní i další země.
Erste Bank po maďarském šoku opět roste
B.I.G. Expert | rubrika: B.I.G. Expert | 18. 6. 2010
Příští týden by mohl začít mírně negativně, protože španělská centrální banka oznámila záměr zveřejnit výsledky zátěžových testů španělských bank. Zbytek evropských bank jistě nebude stát dlouho opodál.
"Investoři obchodující na pražské burze byli v minulém týdnu naladěni optimisticky. Index PXpo předchozích propadech zaznamenal mezitýdenní růst o téměř 5 % na 1 161 bodů. Růst byl způsoben především uklidněním situace kolem maďarského deficitu, který vyvolal předchozí pokles všech významných akciových indexů.
Nejvíce rostoucím titulem posledního týdne byly akcie Erste Banka CETV, které si shodně připsaly 11,5 %. Oba tituly spíše korigovaly předchozí významné ztráty. Vedle maďarského deficitu byla dalším strašákem pro Erste Bank bankovní daň, kterou chce Maďarsko na následující 3 roky zatížit banky působící na jeho území. CETV ovlivnila zpráva skupiny zastupující největší mediální agentury, která komentovala vývoj reklamního trhu v ČR, kde v roce 2010 očekává na trhu televizní reklamy 5% propad.
Významněji posílily i akcie ČEZ, které si za poslední týden připsaly 3,5 %. Akcionáře čeká 29. 6. valná hromada, která bude schvalovat výši dividendy ze zisku loňského roku (návrh představenstva a dozorčí rady je 53 Kč).
Další týden by mohl začít mírně negativně, protože španělská centrální banka oznámila záměr zveřejnit výsledky zátěžových testů španělských bank. Zbytek evropských bank jistě nebude stát dlouho opodál. K tomuto kroku přistoupily přibližně před rokem i americké banky. Budeme moci tedy nahlédnout hlouběji do evropského bankovního sektoru, který se podle mnohých nezbavil zdaleka všech kostlivců."
Zuzana Virglerová, Milan Nedbálek, FINANCE Zlín
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií
Odhad experta pro období od 14. 6. do 12. 7. 2010 (doba držení = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NWR | 25 | 228,5 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
| CETV | 25 | 446 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
| ORCO | 25 | 139,62 | 1 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 17 | 726 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 17 | 8 401 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 8 | 196 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| VIG | 8 | 861,6 | 0 | 1 | 5 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 8 | 3 628 | 0 | 1 | 5 | 0 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 8 | 395,5 | 0 | 1 | 5 | 0 | 0 |
| ČEZ | 0 | 918,1 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
Odhad experta pro období od 14. 6. do 13. 12. 2010 (doba držení = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NWR | 42 | 228,5 | 1 | 4 | 0 | 1 | 0 |
| CETV | 42 | 446 | 1 | 4 | 0 | 1 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 33 | 726 | 2 | 2 | 0 | 2 | 0 |
| UNIPETROL | 33 | 196 | 2 | 1 | 2 | 1 | 0 |
| ČEZ | 33 | 918,1 | 1 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 25 | 8 401 | 1 | 2 | 2 | 1 | 0 |
| ORCO | 17 | 139,62 | 1 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| VIG | 17 | 861,6 | 0 | 3 | 2 | 1 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 0 | 3 628 | 0 | 2 | 2 | 2 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -17 | 395,5 | 0 | 1 | 2 | 3 | 0 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
Zahraniční trhy
" USDopět během minulého měsíce silně oživil, protože u něj došlo k obzvláště silnému pohybu, když odraz po “Flash Crash“ u rizika ustoupil novému a ještě hlubšímu odprodeji u rizikových aktiv. USD prokázal, že má nadále lepší výkon, když je chuť k riziku v defenzívě. Pár EURUSD dosáhl nová minima pod 1,1900 a riziku velmi vystavený pár AUDUSD poklesl až o 10 % z úrovní při naší poslední zprávě. Je zajímavé, že se USD také dařilo držet stejnou úroveň vůči JPY, který měl silnější výkon v minulých cyklech.
Pokud je výhled deflační a trh je schopen držet omezení na dlouhém konci křivky výnosů, a pokud chuť k riziku zůstává v defenzivě, bude výkon USD pravděpodobně celkově lepší kvůli jeho likviditě a stále relativně levnému zhodnocení oproti historickým normám.
Naše předpovědi vývoje u USD odrážejí očekávání pokračující síly USD během následujícího roku, s viditelností alespoň pro příští jeden až tři měsíce, pokud bude riziko nějak schopné znovuzískat smysl sebeuspokojení přes léto a další ztráta chuti riskovat bude odložena až do podzimu. Jsou však důležité známky toho, že pro očekávání trhu může být ve zvýšené míře obtížné znovuzískat jejich pozitivní zaměření. Květnová zpráva o zaměstnanosti (payrolls) zveřejněná v USA byla extrémně slabá a stav hlášených nezaměstnaných je nadále vysoký a zpráva o květnových maloobchodních prodejích (Retail Sales) v USA byla dle historických měřítek hrozná (podívejte se na naši Aktualizaci o FX z 11. června). Pro trhy, které normálně předpovídají riziko, bude obtížné ignorovat slabou situaci v eurozóně, v USA a nejistou situaci v Číně.
Další zasedání centrální banky: 23. června
Alternativní scénář: u USD by mohlo dojít ke zpevnění na slabé straně, pokud budou překročeny klíčové resistence na rizikových trzích a pesimismus trhu nevydrží krátkodobě, ale pohyb výše u USD byl dostatečně velký, že by si to vyžadovalo velmi velký pohyb k rozrušení býčího trhu pro USD, který se znovuvytvořil v květnu a na začátku června."
John Hardy, hlavní analytik trhů Forex, Saxo Bank
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 14. 6. 2010.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 11. 6. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 145,50 | 1 169,67 | 1 170 | 2,11 | 1 120 - 1 220 | 4 | 2 |
| Dow Jones (USA) | 10 211,07 | 10 402,50 | 10 300 | 1,88 | 10 100 - 10 900 | 4 | 2 |
| NASDAQ (USA) | 2 243,60 | 2 313,50 | 2 290 | 3,12 | 2 233 - 2 450 | 5 | 1 |
| FTSE 100 (V.Brit.) | 5 163,70 | 5 276,83 | 5 192 | 2,19 | 5 128 - 5 680 | 3 | 3 |
| DAX (Německo) | 6 047,83 | 6 135,33 | 6 130 | 1,45 | 6 017 - 6 280 | 5 | 1 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 9 705,25 | 10 211,17 | 10 050 | 5,21 | 9 865 - 11 045 | 6 | 0 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 11. 6. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 145,50 | 1 201,50 | 1 249 | 4,89 | 1 000 - 1 300 | 4 | 2 |
| Dow Jones (USA) | 10 211,07 | 10 671,83 | 10 920 | 4,51 | 9 000 - 12 000 | 4 | 2 |
| NASDAQ (USA) | 2 243,60 | 2 391,33 | 2 467 | 6,59 | 2 000 - 2 600 | 4 | 2 |
| FTSE 100 (V.Brit.) | 5 163,70 | 5 489,33 | 5 650 | 6,31 | 4 750 - 6 000 | 4 | 2 |
| DAX (Německo) | 6 047,83 | 6 214,33 | 6 322 | 2,75 | 5 400 - 6 700 | 4 | 2 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 9 705,25 | 10 630,67 | 10 860 | 9,54 | 9 100 - 11 800 | 5 | 1 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANKA
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Sdílejte článek, než ho smažem
