"Na pražské burze i nadále převládá spíše ospalá nálada a nízké objemy obchodů. Ačkoli byl minulý týden opravdu bohatý na korporátní zprávy v podobě hospodářských výsledků, žádných výrazných cenových změn jsme se nedočkali. Rovněž ani makrodata za ČR nedodala investorům žádný kurzotvorný impulz. Index PXtak zůstal takřka beze změny a ani žádný z titulů obchodovaných ve SPADunepředvedl větší pohyb ani v jednom směru a ve výsledku spíše oscilovaly okolo nuly.
Přestože výsledky NWRpřekonaly odhady analytiků na úrovni zisku i tržeb, akcionáři již toto do značné míry očekávali a v ceně zohlednili. Jejich očekávání jsou přitom vysoká – v projekcích se pozornost upírá především na polský důl Debiensko. Značná část případné přidané hodnoty v případě pozitivního vývoje je tak již vyčerpána. Obdobně, i když na druhou stranu, reportoval Unipetrolčísla, která zaostala za očekáváním, na cenu samotnou však byl dopad opět minimální. Firma skončila ve ztrátě a o téměř třetinu jí poklesly tržby.
Výsledky Telefónicy O2byly v souladu s konsenzem, negativně však překvapil opatrný výhled a snížení dividendy z loňských 50 Kč až na 40 Kč, což bylo i pod odhady trhu. To bude tomuto titulu bránit v další cestě vzhůru. ČEZ, ač lepší v tržbách, svým čistým (a opět rekordním) ziskem nedosáhl na tržní očekávání. Přesto čísla vcelku hodnotím pozitivně a především ve srovnání s evropskými konkurenty nevychází český energetický gigant nikterak draze a je zde stále prostor pro další růst. Potenciál při vyšším riziku (a volatilitě) rovněž spatřuji u akcií rakouské Erste Bank, která je však více než ostatní tituly citlivá na případnou nervozitu zahraničních investorů ohledně vývoje situace v předluženého Řecku."
Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií
Odhad experta pro období od 1. 3. do 29. 3. 2010 (holding period = 1 měsíc)
Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
---|
UNIPETROL | 40 | 137,99 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
CETV | 20 | 513,8 | 1 | 1 | 2 | 1 | 0 |
PHILIP MORRIS ČR | 20 | 10 200 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
NWR | 10 | 177,9 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
VIG | 10 | 920,6 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
PEGAS NONWOVENS | 10 | 430 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
ČEZ | 10 | 879 | 0 | 2 | 2 | 1 | 0 |
TELEFÓNICA O2 C.R. | 0 | 448 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 |
ERSTE GROUP BANK | -10 | 714,9 | 0 | 0 | 4 | 1 | 0 |
KOMERČNÍ BANKA | -20 | 3 792 | 0 | 0 | 3 | 2 | 0 |
Odhad experta pro období od 1. 3. do 30. 8. 2010 (holding period = 6 měsíců)
Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
---|
UNIPETROL | 50 | 137,99 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
NWR | 40 | 177,9 | 0 | 4 | 1 | 0 | 0 |
TELEFÓNICA O2 C.R. | 40 | 448 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
CETV | 30 | 513,8 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
PHILIP MORRIS ČR | 20 | 10 200 | 0 | 3 | 1 | 1 | 0 |
VIG | 20 | 920,6 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
PEGAS NONWOVENS | 20 | 430 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
ČEZ | 20 | 879 | 1 | 1 | 2 | 1 | 0 |
ERSTE GROUP BANK | 10 | 714,9 | 1 | 1 | 1 | 2 | 0 |
KOMERČNÍ BANKA | -10 | 3 792 | 0 | 0 | 4 | 1 | 0 |
Zdroj: www.kurzy.cz |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
Zahraniční trhy
"Velmi těžkým obdobím si v minulých týdnech prošly obě hlavní evropské měny euroa libra. Od konce minulého roku zeslábly na páru s americkým dolaremo necelých 10 % a jen málo zatím nasvědčuje tomu, že bychom se měli brzy dočkat změny v tomto trendu. Důvodů ke hromadnému úprku investorů od eura i libry bylo hned několik. Předně to byly obavy obchodníků, že by po slabém růstu z druhé poloviny roku 2009, mohly eurozóna s Británií začít opět zpomalovat. Čerstvý vítr do plachet těmto obavám přivála zejména nepřesvědčivá ekonomická data, která v minulých týdnech přicházela jako na běžícím páse. I díky nim se nad trhy vznášela vtíravá otázka. Je-li růst obou ekonomik tak slabý i navzdory enormní snaze ze strany vlád a centrálních bank, jak si tyto ekonomiky povedou v nadcházejícím roce, kdy začnou vlády s centrálními bankami svá podpůrná opatření odstraňovat.
Obavy ze slábnoucího oživení se v minulých dnech nejvíce projevily na britské libře. Zatímco euro má své Řecko, díky kterému se pod prodejním tlakem nachází již delší dobu, problémy, se kterými se potýká libra, vyplynuly na povrch až v druhé polovině února. Tehdy dala Bank of England poprvé najevo, že něco není v pořádku, když jako jediná z hlavních centrálních bank na svém inflačním reportu snížila výhled pro růst HDP jak do roku 2010, tak do roku 2011. Její guvernér Mervyn King navíc nevyloučil, že by banka mohla začít opět stupňovat svou monetární expanzi, k čemuž může využít kvantitativního uvolňování. Aby toho nebylo málo, výsledky předvolebních průzkumů ukázaly, že se náskok britských Konzervativců před Labour Party výrazně ztenčil, což může ohrožovat realizaci tolik očekávaného snížení bobtnajících deficitů, se kterým trh po letošních volbách již delší dobu počítá. Jen od poloviny února proto libra k dolaru ztratila 6 % a propadla se až na své devítiměsíční minimum.
Takové prostředí hraje do karet zejména bezpečným přístavům, jakými je dolar a japonský jen. Pokud se situace na trzích v nejbližší době opět rapidně nezmění k lepšímu, a důvodů k tomuto optimistickému scénáři mnoho neexistuje, nervózní klima na trzích nemusí být jen krátkodobou epizodou. V tomto případě by pak negativní sentiment vůči oběma evropským měnámmohl převládat i nadále."
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexůa porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 1. 3. 2010.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel | Hodn. 26. 2. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
---|
PX | 1 138,70 | 1 150,43 | 1 150 | 1,03 | 1 100 - 1 198 | 5 | 2 |
Dow Jones (USA) | 10 325,26 | 10 327,86 | 10 300 | 0,03 | 9 990 - 10 635 | 3 | 4 |
NASDAQ (USA) | 2 238,26 | 2 271,71 | 2 257 | 1,5 | 2 150 - 2 415 | 4 | 3 |
FTSE 100 (V. Brit.) | 5 354,50 | 5 399,29 | 5 400 | 0,84 | 5 050 - 5 620 | 4 | 3 |
DAX (Německo) | 5 598,46 | 5 793,00 | 5 725 | 3,48 | 5 550 - 6 115 | 6 | 1 |
Nikkei 225 (Jap.) | 10 126,03 | 10 339,29 | 10 250 | 2,11 | 9 900 - 10 845 | 6 | 1 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel | Hodn. 26. 2. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
---|
PX | 1 138,70 | 1 118,29 | 1 118 | -1,79 | 950 - 1 270 | 3 | 4 |
Dow Jones (USA) | 10 325,26 | 10 234,57 | 10 092 | -0,88 | 8 700 - 11 800 | 3 | 4 |
NASDAQ (USA) | 2 238,26 | 2 177,29 | 2 211 | -2,72 | 1 900 - 2 550 | 3 | 4 |
FTSE 100 (V. Brit.) | 5 354,50 | 5 356,43 | 5 315 | 0,04 | 4 500 - 6 080 | 3 | 4 |
DAX (Německo) | 5 598,46 | 5 717,86 | 5 595 | 2,13 | 4 950 - 6 600 | 3 | 4 |
Nikkei 225 (Jap.) | 10 126,03 | 10 006,43 | 9 945 | -1,18 | 8 500 - 11 380 | 3 | 4 |
Zdroj: www.kurzy.cz |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Sdílejte článek, než ho smažem