"Poslední dny na pražské burze se nesly ve znamení poklesů. Jejich tahounem byl především bankovní sektor, na který dopadly zprávy ze zámoří o plánu americké administrativy na jeho přísnější regulaci a především o zákazu nebo omezení obchodování s cennými papíry na vlastní účet. Největší pokles tak zaznamenaly akcie Erste Bank , které se po dosažení maxima okolo 800 Kč podívaly hlouběji pod 750 Kč.
Opačným vývojem se blýskla společnost CETV , která oznámila prodej ukrajinské televize za 300 milionů USD. Její akcie na to reagovaly prudkým posílením téměř o 20 %. Otázkou však je, jestli tento růst vydrží v kontextu současné nálady na trhu a také chystaného nákupu bulharské televize bTV za 500 milionů USD, což dále prohloubí již tak vysokou zadluženost společnosti. K 30. 9. 2009 byl podíl celkového dluhu na celkových aktivech více než 60 % a jeho obhospodařování v případě CETV není zrovna levnou záležitostí.
V minulém týdnu se na pražskou burzu doslova vkradl nový akciový titul – společnost KIT Digital. Začátek obchodování však nedoprovázely slavnostní fanfáry, ale spíše jen několik nedočkavých investorů, kteří v úvodu vytlačili cenu o více než 10 % výše, než byla předchozí závěrečná cena na burze v USA. S otevřením amerického trhu následně cena propadla až na 197 Kč a KIT Digital tak první den obchodování na pražské burze oslabil při „zdrcujících“ objemech o téměř 5 %. První letošní IPO se tedy zatím nevyvíjí úplně ideálně, tak snad možná plánovaný vstup ČSOB, Fortuny a dalších společností investory potěší více."
Milan Nedbálek, Zuzana Virglerová, FINANCE Zlín
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií
Odhad experta pro období od 25. 1. do 22. 2. 2010 (doba držení = 1 měsíc)
Odhad experta pro období od 25. 1. do 26. 7. 2010 (doba držení = 6 měsíců)
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Semotan - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
Zahraniční trhy
"První měsíc roku 2010 toho pro většinu obchodníků příliš dobrého nepřinesl. To se týkalo zejména jeho druhé poloviny, kdy se akciové indexy na celém světě dostaly pod silný prodejní tlak, zatímco na výsluní znovu vystoupaly především tradiční bezpečné přístavy. Důvody k obavám tentokrát přicházely hned ze tří kontinentů. Evropa má stále své Řecko, které zdá se vyřešení svých problému s děsivým stavem veřejných rozpočtů není o nic blíže, než bylo ještě v prosinci, kdy jej tři hlavní ratingové agentury potrestaly snížením ratingu. O tom, že problémy nejslabšího článku eurozóny zatím zdaleka nejsou vyřešeny, jasně vypovídá výnos z řeckých státních dluhopisů, který je v současnosti nejvyšší, od vstupu Řecka do eurozóny.
Asii začíná trápit Čína. Tamní HDP sice ve čtvrtém čtvrtletí zrychlil na 10,7 %, společně s ním se však začíná připomínat také tempo růstu spotřebitelských cen. Čínská centrální banka to vnímá a i proto reagovala zvýšením krátkodobých úrokových sazeb a povinných minimálních rezerv. V posledním lednovém týdnu zároveň nařídila některým bankám, aby do konce ledna přestaly vydávat nové úvěry. Víc důkazů, že se centrální banka začíná chystat k utahování měnových kohoutků, obchodníci nepotřebovali a začali se rychle zbavovat nejen čínských akcií .
Pod největší prodejní tlak se ale dostaly akcie až v reakci na návrh regulatorní reformy, kterou si pro banky v USA připravil americký prezident Barack Obama. Zákaz investičních aktivit pro banky, které spravují klientské vklady a faktická likvidace současného modelu, kdy se banky zaměřují jak na retailové, tak investiční bankovnictví, poslal akcie finančních institucí hluboko do červených čísel.
Aby toho nebylo málo, největší světové ekonomiky zdá se i nadále zápolí s následky finanční krize. Ekonomické oživení zatím není věrohodné a obavy z další kontrakce v druhé polovině tohoto roku jsou stále na místě. Situaci na americkém trhu práce se sice podařilo stabilizovat, nezaměstnanost však ještě velmi dlouhou dobu může oscilovat kolem hranice 10 %. Nijak pozitivně se nevyvíjí ani situace na americkém trhu s bydlením, který se bude muset začít pomalu připravovat na to, že již v březnu Fed přestane vykupovat cenné papíry kryté hypotékami. Následný růst dlouhodobých úrokových sazeb pak může dostat řadu dlužníků opět do problémů.
Důvodů k obavám bylo v lednu jednoduše příliš na to, aby si akciové indexy dokázaly podržet své nabobtnalé ceny z minulého roku. Další měsíce přitom nemusí být o nic příznivější. Největší světové ekonomiky se totiž budou muset vypořádat s postupným odezníváním fiskální a monetární expanze v situaci, kdy je spotřeba domácností stále hluboko pod úrovněmi z minulých let."
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX ) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 1. 2010.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
Odhad expertů pro období 6 měsíců
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Sdílejte článek, než ho smažem