"Je to právě měsíc, co se do harmonogramu obchodování na BCPP tiše vkradla závěrečná aukce. Tato aukce navazuje na konec obchodování ve SPADua KOBOSu, které nyní shodně končí v 16:00, a trvá maximálně 7 minut. Jejím cílem je stanovení závěrečné ceny spadových titulů na základě aukčního systému. V praxi to znamená, že marketmakerům již nekončí obchodování úderem 16. hodiny, ale své povinné kotace na BCPP posílají i v průběhu následujících minut. Během této krátké doby se však na burze dějí věci!
Již dva poklidné burzovní dny narušil právě jejich závěr. Poslední květnový den, kdy většina spadových titulů byla v mírném poklesu, by index PXskončil o necelé jedno procento níže než předchozí den. Během následujících sedmi minut se však objevil u prakticky všech titulů pražské burzy přetlak na straně nabídky a do té doby poměrně stabilní kurzy se otřásly v základech. Objemy obchodů jednotlivých akcií během těchto pár minut byly srovnatelné s objemy celého burzovního dne. Index PX nakonec zaznamenal pokles o více než 4 %. Dík patří Burzovnímu výboru pro burzovní obchody za to, že stanovil povolené pásmo změny závěrečných kurzů na +/- 10 %.
Obdobná situace se opakovala i tento týden. V úterní závěrečné aukci došlo naopak během závěrečné aukce k nárůstu indexu PX o další více než 1 %. I když se tedy zdá celý burzovní den stabilní, nemusí to platit až do samého konce. Investoři by se proto měli naučit využívat tyto pohyby ve svůj prospěch."
Zuzana Virglerová, Milan Nedbálek, FINANCE Zlín
Odhad expertů pro období od 8. 6. do 7. 7. 2009 (doba držení = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| UNIPETROL | 30 | 117 | 1 | 1 | 3 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 30 | 6 250 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| NWR | 20 | 92,4 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 20 | 356,8 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| ČEZ | 20 | 877 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 20 | 417 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| CETV | 10 | 394 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 10 | 534,9 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 10 | 2 823 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| ECM | 0 | 327,1 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 |
Odhad expertů pro období od 8. 6. do 7. 12. 2009 (doba držení = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| UNIPETROL | 50 | 117 | 2 | 1 | 2 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 40 | 6 250 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
| ČEZ | 40 | 877 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 40 | 534,9 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
| NWR | 30 | 92,4 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 30 | 356,8 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 30 | 417 | 1 | 2 | 1 | 1 | 0 |
CETV | 30 | 394 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 20 | 2 823 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| ECM | 20 | 327,1 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Michal Znojil - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
" Akciové trhyrostou již tři měsíce v řadě a přítoky nových peněz do akciových fondů neustávají. Nejsledovanější index S&P 500 si za tu dobu připsal téměř 40 %, indikátory sentimentu se aktuálně nacházejí na extrémních úrovních signalizujících pokles a technické indikátory se pohybují v oblasti překoupenosti, ačkoli se zpomalujícím se momentem růstu se některé posunuly blíže k neutrální pozici. Je však korekce, kterou ostatně očekávají mnozí experti, ale i akademici, nevyhnutelná? Zdá se, že ekonomiky USA i EU už mají to nejhorší za sebou a blížící se konec recese potvrzují makrodata.
Situace obecně se postupně uklidňuje, dochází k restartu úvěrového procesu a kreditní trhy se vrátily na úrovně před kolapsem banky Lehman Brothers. Rovněž po mnoha kvartálech dochází k obratu odhadů růstu zisků a pro letošní a příští rok jsme konečně zaznamenali revizi směrem nahoru. Navzdory poslednímu rychlému růstu se S&P nachází teprve na úrovních z konce loňského roku a na maxima z 2007 mu stále schází 70 %. Při dlouhodobém průměrném růstu o cca 7-8 % by návrat na tyto valuace trval téměř sedm let. Jedním z průvodních jevů býčího trendu je výrazný pokles volatility - pohyby, ať už nahoru nebo dolů, kterých jsme svědky poslední více než rok, jsou historicky bezprecedentní, a v letech předcházejících kreditní krizi by byly ojedinělou výjimkou. Ostatně po splasknutí internetové bubliny během následného více než čtyřletého růstu amerických trhů, který započaly v roce 2003, nezažily korekci hlubší deseti procent.
Dnes více než kdy jindy je proto důležité definovat si investiční horizont, protože z dlouhodobého pohledu se stále jedná o jedinečnou nákupní příležitost a snaha trefit úplné dno může být, a často také bývá ve svém výsledku kontraproduktivní. A tak ačkoli by vybírání rychlých zisků bylo na místě, může se taky stát, že projdeme pouze delším obdobím konsolidace doprovázené obchodováním v úzkém pásu, a pak kdo chce moc, nemá nakonec nic."
Patrik Hudec, Generali PPF, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzíchsledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 1. 6. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 5. 6. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 901,20 | 915,14 | 915 | 1,55 | 805 - 1 016 | 4 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 8 763,13 | 8 433,29 | 8 475 | -3,76 | 7 800 - 9 000 | 2 | 5 |
| NASDAQ (USA) | 1 849,42 | 1 775,43 | 1 775 | -4,00 | 1 600 - 1 928 | 2 | 5 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 4 438,56 | 4 272,43 | 4 340 | -3,74 | 3 950 - 4 517 | 2 | 5 |
| DAX (Německo) | 5 077,03 | 4 817,71 | 4 900 | -5,11 | 4 385 - 5 103 | 2 | 5 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 9 768,01 | 9 534,43 | 9 482 | -2,39 | 9 000 - 10 000 | 3 | 4 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 5. 6. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 901,20 | 969,71 | 1 030 | 7,60 | 728 - 1 200 | 4 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 8 763,13 | 8 741,43 | 8 800 | -0,25 | 7 080 - 10 000 | 4 | 3 |
| NASDAQ (USA) | 1 849,42 | 1 854,57 | 1 850 | 0,28 | 1 550 - 2 200 | 4 | 3 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 4 438,56 | 4 477,71 | 4 625 | 0,88 | 3 650 - 5 000 | 4 | 3 |
| DAX (Německo) | 5 077,03 | 4 936,57 | 5 250 | -2,77 | 3 900 - 5 500 | 4 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 9 768,01 | 9 535,00 | 9 600 | -2,38 | 7 200 - 11 000 | 3 | 4 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Radim Dohnal - Saxo Bank
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Dlouhodobý investiční produkt
Myslete na sebe a zabezpečte se na penzi co nejlépe. Třeba investováním do široké nabídky fondů.
Sdílejte článek, než ho smažem
