"Soudobé jazykovědě zavdaly akciové trhyjednoznačný podnět ke zcela nové definici významu slova optimismus. Žádná jiná charakteristika daného slova totiž nemůže být výstižnější než ta, vyjádřená poměrem aktuálního vývoje burzovních indexů vzhledem ke stavu světové ekonomiky. Odrážejí-li ceny akcií zhruba s půlročním předstihem budoucí vývoj průmyslu a obchodu, čekají tato odvětví zřejmě velmi růžové zítřky a překvapivě náhlá zlepšení. Optimismus v úplně nejryzejší formě pak zosobňují letošní bilance ještě začátkem března odepisovaných ekonomik Ruska (+60 %), Maďarska (+20 %) nebo proexportně orientovaného a na chřadnoucí německý trh markantně odkázaného českého průmyslu ( PX+7 %).
Nákupní horečka začíná gradovat, udrží-li se nastolené tempo růstu cen akcií, budeme asi počítat zhodnocení za rok 2009 v násobcích. Negativní zprávy přestaly existovat, nebo přesněji, kalibr těch mnoha hrozivých, jen trhy i nyní téměř denně zaplavují, je již tak omezený, že si lze jen těžko představit byť jen několikadenní souvislý pokles cen. Stovky miliard různých světových měn začaly plnit svoji funkci, hlavními aktéry jsou bezostyšně opět distingovaní pachatelé "krize?" – banky.
Závěrem snad jen pro vysvětlení: výše popsané jevy považuji za nezdravé a neadekvátní. Nebývalé růsty uplynulých dvou měsíců částečně ospravedlňuje uklidnění na finančních trzích i předpoklad, že doslova děsivé propady ekonomik budou zřejmě v meziročním srovnání těžko opakovatelné. Tím je však síla dobré nálady vyčerpána. Jakýkoli další vzestup cen akcií v následujících týdnech je dle mého názoru naprosto neopodstatněný a bude znamenat zase jen náběh na další ránu."
Tomáš Matuška, BH Securities
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií
Odhad experta pro období od 18. 5. 2009 do 15. 6. 2009 (doba držení = 1 měsíc)
Odhad experta pro období od 18. 5. 2009 do 16. 11. 2009 (doba držení = 6 měsíců)
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Tomáš Matuška - BH Securities
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Michal Znojil - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
Zahraniční trhy
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzíchsledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 18. 5. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
Odhad expertů pro období 6 měsíců
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers
Odhad úrokových sazeb od 18. 5. 2009
"Trh s rizikem je na důležité křižovatce a stále si nemůže vybrat směr. Odráží se to ve váhavém kolísání akciových indexů. Klíčový S&P 500 oťukává okolí dvousetdenního průměru, který teoreticky odděluje medvědí a býčí trh. Špatnou zprávou pro býky je, že růsty akcií v posledních seancích byly doprovázeny nízkými zobchodovanými objemy. Špatnou zprávou pro medvědy je naopak neustálý pokles implikované volatility (VIX), která ukazuje na vytrvalé snižování averze k riziku.
O co se tady hraje? Za tržní nejistotou se skrývá nejistota ohledně dalšího vývoje světové ekonomiky. Naději na globální oživení podpořila především vybraná čísla z USA a Číny, která dovolila akciím za poslední dva měsíce získat zhruba 40 %. Na druhé straně ale přetrvává vysoká nejistota ohledně životaschopnosti oživení (čísla zatím ukazují na zpomalující propad). Nezaměstnanost v USA pokračuje v raketovém růstu a ani nabíhající masivní fiskální stimuly asi nedokáží výrazně vybudit spotřebu Američanů, na které se v minulosti vezl globální růst. Nezaměstnanost okolo 10 % navíc může uštědřit novou ránu americkému finančnímu sektoru. Situace může být ještě o poznání horší v Evropě, kde banky neprošly dostatečnou rekapitalizací a zůstávají v průměru více náchylné vůči silnému propadu hospodářství. Velké evropské ekonomiky se navíc nerozhoupaly k výraznějším fiskálním stimulům a mohou v druhé polovině roku zaostávat za opatrným americkým oživením. Eurozóna je přitom pro USA důležitým obchodním partnerem a její problémy mohou zpětně brzdit i USA. Další dva velcí obchodní partneři Ameriky - Japonsko a Mexiko - vykazují také jedny z historicky nejhorších propadů HDP (-15, respektive -20 %).
Pokud tedy ekonomiky narazily na dno, nemusí to automaticky znamenat lístek na rychlou cestu vzhůru. Oživení bude bolestivé a trhy po právu po 40% ziscích váhají, kudy dál."
Jan Bureš, Poštovní spořitelna
Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolarua eurav horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 18. 5. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
Odhad expertů pro období 6 měsíců
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Sdílejte článek, než ho smažem